A los ETF estadounidenses entraron en 2025 cerca de 1,48 billones de dólares, la cifra más alta de su historia. Casi una cuarta parte terminó en un solo fondo.
Más interesante que el récord es, sin embargo, lo que cambió en el grupo de los cinco primeros. Salió el tecnológico QQQ y en su lugar entró un fondo que no compra acciones en absoluto.
Los cinco ETF con mayores entradas en 2025
| Puesto | Fondo | A qué se dedica | Entradas netas 2025 |
|---|---|---|---|
| 1 | Vanguard S&P 500 ETF (VOO) | Acciones estadounidenses, índice S&P 500 | 143 mil millones USD |
| 2 | iShares Core S&P 500 ETF (IVV) | Acciones estadounidenses, índice S&P 500 | 78 mil millones USD |
| 3-4 | Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) | Todo el mercado accionario estadounidense | 39 mil millones USD |
| 3-4 | iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) | Letras del Tesoro de EE. UU. hasta 3 meses | 39 mil millones USD |
| 5 | iShares Bitcoin Trust (IBIT) | Bitcoin en tenencia directa | 25 mil millones USD |
Se trata de entradas netas, es decir, aportes menos retiros. No tiene nada que ver con lo que el fondo ganó ese año.
Qué cambió frente a 2024
El año anterior el grupo de cinco se veía así: VOO con 116 mil millones, IVV con 87, IBIT con 37, VTI con 29 e Invesco QQQ también con 29 mil millones.
Dos cosas merecen atención.
QQQ salió. El fondo que sigue a las cien mayores empresas no financieras del Nasdaq fue el quinto en 2024 y en 2025 ya no entró en el grupo de cinco. No es porque las acciones tecnológicas hayan caído. En su lugar el dinero fue hacia índices más amplios.
Llegó SGOV. Ese es el cambio más difícil de pasar por alto. Al fondo de letras del Tesoro de corto plazo entró exactamente lo mismo que a VTI, que tiene todo el mercado accionario estadounidense.
Por qué el dinero corre hacia un fondo que no compra acciones
SGOV tiene letras del Tesoro de Estados Unidos con vencimiento de hasta tres meses. En cartera tiene actualmente veinticuatro. Su patrimonio se acerca a los cien mil millones de dólares, pese a que el fondo existe apenas desde mayo de 2020.
No es una inversión en el sentido habitual. Es un lugar donde el dinero espera. Quien tiene efectivo en la cuenta de corretaje y no quiere dejarlo quieto compra SGOV y cobra la tasa de la deuda pública de corto plazo. Se puede vender en cualquier momento durante la rueda.
Su ascenso es, por lo tanto, un buen indicador de cuánto dinero espera a un costado. Cuando al estacionamiento llega tanto como a un fondo sobre todo el mercado accionario, algo dice sobre el ánimo.
La comisión de 0,09 por ciento anual es el triple que la de los fondos de acciones de la tabla. En un instrumento que debe sustituir al efectivo, eso no es despreciable.
En qué se diferencian esos fondos
VOO e IVV siguen un mismo índice, el S&P 500. Ambos tienen una comisión de alrededor de tres centésimas de punto porcentual y una liquidez enorme. La diferencia entre ellos está sobre todo en la gestora, Vanguard frente a BlackRock. Que juntos hayan captado 221 mil millones muestra que el dinero va hacia las quinientas grandes empresas estadounidenses sin importar de quién sea la etiqueta del fondo. Sobre lo que ese índice deja a largo plazo escribimos en el texto sobre la rentabilidad anual media del S&P 500.
VTI va todavía más amplio. Tiene cerca de 3.500 títulos, es decir, prácticamente todo el mercado accionario estadounidense, incluidas las empresas más pequeñas. Administra 696 mil millones de dólares y funciona desde mayo de 2001, así que lleva veinticinco años a cuestas, con dos grandes crisis incluidas.
IBIT tiene bitcoin de forma directa y desde su arranque en enero de 2024 está entre los fondos de crecimiento más rápido que se hayan visto.
SGOV por su naturaleza no pertenece a esta compañía. Los otros cuatro son inversiones, este es una sala de espera.
Qué conviene sacar de esto
El mensaje más fuerte de esa tabla es aburrido. La abrumadora mayoría del dinero nuevo va hacia unos pocos fondos amplios, baratos y conocidos desde hace tiempo. Ninguno de ellos es temático, ninguno apuesta por un solo sector.
El segundo mensaje es más prudente. Cuando al estacionamiento para efectivo llegan casi cuarenta mil millones, significa que una buena parte de los inversores no quiere estar plenamente invertida.
Y en tercer lugar: la entrada de capital no es una recomendación. Muestra adónde manda el dinero el resto, no qué va a rendir. El fondo de mayor crecimiento del año puede ser al mismo tiempo el que llegó después de la mayor subida.
Para la mayoría de la gente sigue vigente lo que esa tabla dice de manera indirecta: un solo fondo ampliamente diversificado y con comisiones bajas suele bastar. La complejidad de la cartera por sí sola no aumenta el rendimiento.
Los datos de entradas corresponden a todo el año calendario 2025; el patrimonio de los fondos y las comisiones, a agosto de 2026.