Do amerických ETF pritieklo v roku 2025 zhruba 1,48 bilióna dolárov, najviac v histórii. Takmer štvrtina z toho skončila v jedinom fonde.
Zaujímavejšie než ten rekord je ale to, čo sa v prvej päťke zmenilo. Vypadol z nej technologický QQQ a na jeho miesto sa dostal fond, ktorý nekupuje akcie vôbec.
Päť ETF s najväčším prílevom v roku 2025
| Poradie | Fond | Čomu sa venuje | Čistý prílev 2025 |
|---|---|---|---|
| 1 | Vanguard S&P 500 ETF (VOO) | Americké akcie, index S&P 500 | 143 mld. USD |
| 2 | iShares Core S&P 500 ETF (IVV) | Americké akcie, index S&P 500 | 78 mld. USD |
| 3.–4. | Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) | Celý americký akciový trh | 39 mld. USD |
| 3.–4. | iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) | Pokladničné poukážky USA do 3 mesiacov | 39 mld. USD |
| 5 | iShares Bitcoin Trust (IBIT) | Bitcoin držaný napriamo | 25 mld. USD |
Ide o čistý prílev, teda vklady po odpočítaní výberov. Nemá to nič spoločné s tým, ako fond ten rok zarobil.
Čo sa oproti roku 2024 zmenilo
Rok predtým vyzerala päťka takto: VOO so 116 miliardami, IVV s 87, IBIT s 37, VTI s 29 a Invesco QQQ takisto s 29 miliardami.
Dve veci stoja za pozornosť.
QQQ vypadol. Fond sledujúci sto najväčších nefinančných firiem na Nasdaqu bol v roku 2024 piaty a v roku 2025 sa do päťky nezmestil. Nie je to tým, že by technologické akcie klesali. Peniaze namiesto neho išli do širších indexov.
Pribudol SGOV. To je zmena, ktorú je ťažšie prehliadnuť. Do fondu krátkodobých štátnych pokladničných poukážok pritieklo presne toľko čo do VTI, ktorý drží celý americký akciový trh.
Prečo sa peniaze hrnú do fondu, ktorý nekupuje akcie
SGOV drží americké štátne pokladničné poukážky so splatnosťou do troch mesiacov. Aktuálne ich má v portfóliu dvadsaťštyri. Jeho majetok sa blíži k sto miliardám dolárov, hoci fond existuje len od mája 2020.
Nie je to investícia v obvyklom zmysle. Je to miesto, kde peniaze čakajú. Kto drží hotovosť na brokerskom účte a nechce ju nechať ležať, kúpi SGOV a inkasuje sadzbu krátkodobých štátnych dlhopisov. Predať sa dá kedykoľvek počas obchodného dňa.
Jeho vzostup je teda dobrým ukazovateľom toho, koľko peňazí čaká bokom. Keď sa do parkoviska nahrnie toľko čo do fondu na celý akciový trh, čosi to o nálade hovorí.
Poplatok 0,09 percenta ročne je proti akciovým fondom v tabuľke trojnásobný. Pri nástroji, ktorý má nahradiť hotovosť, to nie je zanedbateľné.
Čím sa tie fondy líšia
VOO a IVV sledujú jeden a ten istý index, S&P 500. Oba majú poplatok okolo troch stotín percenta a obrovskú likviditu. Rozdiel medzi nimi je hlavne v správcovi, teda Vanguard proti BlackRocku. To, že dokopy nabrali 221 miliárd, ukazuje, že peniaze mieria do americkej veľkej päťstovky bez ohľadu na to, čia ceduľka je na fonde. O tom, čo ten index dlhodobo zarába, píšeme v texte o priemernom ročnom výnose S&P 500.
VTI ide ešte širšie. Drží zhruba 3 500 titulov, teda prakticky celý americký akciový trh vrátane menších firiem. Spravuje 696 miliárd dolárov a funguje od mája 2001, takže má za sebou dvadsaťpäť rokov vrátane dvoch veľkých kríz.
IBIT drží bitcoin napriamo a od svojho štartu v januári 2024 patrí k najrýchlejšie rastúcim fondom vôbec.
SGOV do tejto spoločnosti svojou povahou nepatrí. Ostatné štyri sú investície, tento je čakáreň.
Čo si z toho odniesť
Najsilnejší odkaz tej tabuľky je nudný. Drvivá väčšina nových peňazí ide do niekoľkých širokých, lacných a dávno známych fondov. Ani jeden z nich nie je tematický, ani jeden nestavia na jediný sektor.
Druhý odkaz je opatrnejší. Keď sa do parkoviska na hotovosť nahrnie takmer štyridsať miliárd, znamená to, že veľká časť investorov nechce byť plne zainvestovaná.
A do tretice: prílev kapitálu nie je odporúčanie. Ukazuje, kam ostatní posielajú peniaze, nie čo bude zarábať. Najrýchlejšie rastúci fond roka môže byť zároveň ten, ktorý prišiel po najväčšom raste.
Pre väčšinu ľudí zostáva v platnosti to, čo tá tabuľka nepriamo hovorí: jeden široko rozložený fond s nízkym poplatkom obvykle stačí. Zložitosť portfólia sama osebe výnos nezvyšuje.
Údaje o prílevoch platia za celý kalendárny rok 2025, majetok fondov a poplatky k augustu 2026.