In US-ETFs flossen 2025 rund 1,48 Billionen Dollar, so viel wie nie zuvor. Knapp ein Viertel davon landete in einem einzigen Fonds.
Interessanter als der Rekord ist allerdings, was sich in den Top 5 veraendert hat. Der Technologiefonds QQQ ist herausgefallen, an seine Stelle rueckte ein Fonds, der ueberhaupt keine Aktien kauft.
Die fuenf ETFs mit den groessten Zufluessen 2025
| Platz | Fonds | Worin er anlegt | Nettozufluss 2025 |
|---|---|---|---|
| 1 | Vanguard S&P 500 ETF (VOO) | US-Aktien, Index S&P 500 | 143 Mrd. USD |
| 2 | iShares Core S&P 500 ETF (IVV) | US-Aktien, Index S&P 500 | 78 Mrd. USD |
| 3.–4. | Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) | Der gesamte US-Aktienmarkt | 39 Mrd. USD |
| 3.–4. | iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) | US-Schatzwechsel bis drei Monate | 39 Mrd. USD |
| 5 | iShares Bitcoin Trust (IBIT) | Direkt gehaltener Bitcoin | 25 Mrd. USD |
Es handelt sich um Nettozufluesse, also Einzahlungen abzueglich Abfluesse. Damit ist nichts darueber gesagt, wie viel der Fonds in dem Jahr verdient hat.
Was sich gegenueber 2024 geaendert hat
Ein Jahr zuvor sahen die Top 5 so aus: VOO mit 116 Milliarden, IVV mit 87, IBIT mit 37, VTI mit 29 und Invesco QQQ ebenfalls mit 29 Milliarden.
Zwei Dinge fallen auf.
QQQ ist herausgefallen. Der Fonds auf die hundert groessten Nicht-Finanzunternehmen der Nasdaq lag 2024 auf Platz fuenf und schaffte es 2025 nicht mehr in die Top 5. Das liegt nicht daran, dass Technologieaktien gefallen waeren. Das Geld ging stattdessen in breitere Indizes.
SGOV ist dazugekommen. Diese Veraenderung ist schwerer zu uebersehen. In den Fonds mit kurzlaufenden Schatzwechseln floss genau so viel wie in VTI, der den gesamten US-Aktienmarkt haelt.
Warum Geld in einen Fonds stroemt, der keine Aktien kauft
SGOV haelt US-Schatzwechsel mit einer Laufzeit von bis zu drei Monaten. Derzeit liegen vierundzwanzig davon im Portfolio. Sein Vermoegen naehert sich hundert Milliarden Dollar, obwohl es den Fonds erst seit Mai 2020 gibt.
Eine Anlage im ueblichen Sinn ist das nicht. Es ist ein Ort, an dem Geld wartet. Wer Bargeld auf dem Brokerkonto haelt und es nicht einfach liegen lassen will, kauft SGOV und kassiert den Zins kurzlaufender Staatspapiere. Verkaufen laesst sich jederzeit waehrend des Handelstages.
Sein Aufstieg ist damit ein guter Anhaltspunkt dafuer, wie viel Geld abseits wartet. Wenn in den Parkplatz so viel fliesst wie in den Fonds auf den ganzen Aktienmarkt, sagt das etwas ueber die Stimmung.
Die Gebuehr von 0,09 Prozent pro Jahr ist dreimal so hoch wie bei den Aktienfonds in der Tabelle. Bei einem Instrument, das Bargeld ersetzen soll, ist das nicht zu vernachlaessigen.
Worin sich die Fonds unterscheiden
VOO und IVV bilden ein und denselben Index ab, den S&P 500. Beide kosten rund drei Hundertstel Prozent und haben eine enorme Liquiditaet. Der Unterschied liegt vor allem in der Fondsgesellschaft, also Vanguard gegen BlackRock. Dass sie zusammen 221 Milliarden eingesammelt haben, zeigt: Das Geld fliesst in die grossen fuenfhundert US-Werte, egal wessen Etikett auf dem Fonds klebt. Was dieser Index langfristig abwirft, steht im Text ueber die durchschnittliche Jahresrendite des S&P 500.
VTI geht noch breiter. Er haelt rund 3.500 Titel, praktisch den gesamten US-Aktienmarkt samt kleinerer Firmen. Er verwaltet 696 Milliarden Dollar und existiert seit Mai 2001, hat also fuenfundzwanzig Jahre samt zwei grossen Krisen hinter sich.
IBIT haelt Bitcoin direkt und gehoert seit seinem Start im Januar 2024 zu den am schnellsten wachsenden Fonds ueberhaupt.
SGOV passt seinem Wesen nach nicht in diese Gesellschaft. Die anderen vier sind Anlagen, dieser hier ist ein Wartezimmer.
Was daraus folgt
Die staerkste Botschaft der Tabelle ist langweilig. Die ueberwiegende Mehrheit des neuen Geldes geht in einige wenige breite, guenstige und laengst bekannte Fonds. Keiner davon ist thematisch, keiner setzt auf einen einzelnen Sektor.
Die zweite Botschaft ist vorsichtiger. Wenn in den Parkplatz fuer Bargeld fast vierzig Milliarden fliessen, heisst das, dass ein grosser Teil der Anleger nicht voll investiert sein will.
Und drittens: Kapitalzufluss ist keine Empfehlung. Er zeigt, wohin andere ihr Geld schicken, nicht was Rendite bringen wird. Der am schnellsten wachsende Fonds des Jahres kann zugleich derjenige sein, der nach dem groessten Anstieg kam.
Fuer die meisten Menschen gilt weiter das, was die Tabelle indirekt sagt: Ein einziger breit gestreuter Fonds mit niedrigen Gebuehren reicht in der Regel aus. Komplexitaet im Portfolio erhoeht die Rendite nicht von allein.
Die Angaben zu den Zufluessen gelten fuer das gesamte Kalenderjahr 2025, Fondsvermoegen und Gebuehren fuer den Stand August 2026.