Prezzo della benzina RBOB

Il riferimento principale è il crack spread: la differenza di prezzo tra RBOB e petrolio greggio, di solito Brent o WTI. Misura direttamente il margine di raffinazione. Gli operatori seguono in genere il rapporto di crack 3:2:1: tre barili di greggio dovrebbero produrre due barili di benzina e un barile di diesel. Il risultato in dollari indica se i raffinatori hanno un incentivo ad aumentare la produzione. Se il crack spread si restringe, i raffinatori riducono l’utilizzo degli impianti, restringendo l’offerta di benzina e mettendo pressione al rialzo sui prezzi RBOB.

La stagione degli spostamenti in auto crea una forte componente stagionale. La domanda raggiunge il picco tra il Memorial Day, l’ultimo lunedì di maggio, e il Labor Day, il primo lunedì di settembre, quando le famiglie statunitensi effettuano viaggi più lunghi su strada. Il passaggio dalla miscela estiva a quella invernale aggiunge un costo tecnico. La benzina estiva ha una pressione di vapore più bassa, o RVP, e richiede componenti più costosi. Questo elemento da solo aggiunge circa 0,10–0,15 dollari per gallone ai costi di raffineria. Il consumo di benzina negli Stati Uniti è di circa 9 milioni di barili al giorno.

La capacità di raffinazione e il rischio uragani sono i due principali fattori dal lato dell’offerta. La capacità totale di raffinazione degli Stati Uniti è di circa 18 milioni di barili al giorno, e quasi la metà è concentrata sulla Costa del Golfo, in Texas e Louisiana, direttamente lungo la traiettoria della stagione degli uragani atlantici da giugno a novembre. Una grave interruzione legata a una tempesta può far salire i prezzi RBOB nel giro di pochi giorni. Conta anche lo spread Brent-WTI, perché le raffinerie costiere lavorano greggio importato: i costi della materia prima legati al Brent si trasferiscono quindi direttamente al prezzo finale della benzina.