Prezzo Gomma

Una caratteristica strutturale dell’offerta di gomma naturale è la sua concentrazione geografica nel Sud-Est asiatico. L’albero della gomma Hevea brasiliensis appartiene ai tropici equatoriali. La produzione commerciale di lattice richiede piogge abbondanti e regolari, calore costante e suoli ricchi di nutrienti. La Thailandia, con circa 4,7 milioni di tonnellate l’anno, rappresenta ~33% della produzione mondiale di gomma naturale. L’Indonesia, con circa 3,1 milioni di tonnellate l’anno, aggiunge un altro ~22%. Il Vietnam, con circa 1,3 milioni di tonnellate l’anno, fornisce circa ~9%. Insieme, i tre Paesi producono ~64% dell’offerta globale di gomma naturale. India (~0,85 Mt) e Malaysia producono in larga parte per il consumo interno, mentre la Côte d’Ivoire (~0,95 Mt e in rapida crescita) è il produttore africano emergente. La produzione mondiale complessiva di gomma naturale è di circa 14 milioni di tonnellate l’anno, secondo l’Association of Natural Rubber Producing Countries (ANRPC). Questa concentrazione comporta rischi, tra cui la malattia fogliare da Pestalotiopsis, che ha causato perdite rilevanti di resa nelle piantagioni indonesiane e thailandesi, e l’invecchiamento degli impianti. Molte tenute utilizzano ancora alberi precedenti all’ultima generazione di varietà clonate.

Dal lato della domanda, il principale motore è l’industria globale degli pneumatici, che assorbe ~70% dell’utilizzo di gomma naturale. Il mercato è dominato da quattro produttori globali: Bridgestone (ticker alla Tokyo Stock Exchange: 5108.T), Michelin (ticker su Euronext Paris: ML.PA), Continental (ticker a Francoforte: CON.DE) e Goodyear (ticker Nasdaq: GT). Insieme rappresentano una quota ampia del mercato mondiale degli pneumatici. La domanda di gomma naturale è particolarmente forte negli pneumatici per camion, autobus e aeromobili. Queste applicazioni non possono essere sostituite integralmente dalla gomma sintetica, perché richiedono maggiore resistenza al calore, migliori prestazioni sotto carico e minori tassi di usura. Gli pneumatici per autovetture, al contrario, contengono già una quota significativa di gomma sintetica. La domanda è ciclica. Le vendite globali di veicoli, il traffico delle flotte commerciali e i volumi del traffico aereo incidono direttamente sul consumo di gomma.

Il terzo fattore strutturale è la sostituzione con gomma sintetica. La gomma sintetica, principalmente SBR (gomma stirene-butadiene) e BR (gomma polibutadiene), è prodotta da butadiene e stirene, entrambe materie prime derivate dal petrolio. I prezzi del petrolio hanno quindi un effetto diretto sul costo di produzione della gomma sintetica e, tramite questo canale, sulla sua competitività rispetto alla gomma naturale. Quando i prezzi di Brent e WTI sono bassi, la gomma sintetica può essere prodotta a costi contenuti e i produttori di pneumatici possono aumentare la quota sintetica nelle mescole. Questo pesa sui prezzi della gomma naturale. Quando il petrolio è caro, la gomma naturale ottiene un vantaggio relativo di costo, esercitando una pressione al rialzo più persistente sui prezzi del TSR20. La maggior parte della capacità globale di gomma sintetica è gestita da società petrolchimiche cinesi, giapponesi e tedesche, tra cui Sinopec, JSR e Lanxess. Le statistiche di settore sono monitorate dall’International Rubber Study Group (IRSG).