Prezzo dell'olio di colza

Il mandato UE sul biodiesel è il principale fattore del mercato dell’olio di colza. Attraverso gli obblighi su trasporti e carburanti previsti dalla Renewable Energy Directive (RED III), circa il 40% dell’olio di colza prodotto nel blocco finisce nel biodiesel FAME. L’olio di colza è la prima materia prima nella produzione di biodiesel dell’UE, davanti all’olio di palma importato e all’olio da cucina usato riciclato (UCO). Le variazioni della domanda da parte dell’industria del biodiesel si riflettono quindi direttamente sul contratto Euronext Paris RPSD sulla colza e sui prezzi degli oli collegati. La produzione mondiale di olio di colza si colloca nell’area ~30 Mt (FAO Oilcrops Market Monitor), di cui la sola UE produce ~10 Mt, soprattutto da coltivazioni in Germania, Francia, Polonia e Cechia.

Il raccolto ucraino di colza e la logistica del Mar Nero sono il secondo grande fattore. L’Ucraina è il principale fornitore esterno di colza dell’UE. I frantoi europei lavorano il seme e l’olio risultante alimenta le raffinerie di biodiesel tedesche e francesi. Dall’inizio della guerra, le decisioni di semina in Ucraina, il funzionamento del corridoio marittimo attraverso Odesa, Chornomorsk e Yuzhne, le spedizioni fluviali sul Danubio e la capacità dei porti rumeni e bulgari, come Constanta e Varna, hanno inciso sui prezzi. Gli oli vegetali concorrenti — olio di palma da Indonesia e Malaysia, monitorato dai dati MPOB; olio di soia, negoziato tramite il contratto CBOT ZL; e olio di girasole, quotato FOB Mar Nero — creano pressione di sostituzione nei mercati degli oli alimentari e del biodiesel. Quando l’olio di colza diventa più caro, gli acquirenti si spostano verso queste tre alternative e lo spread tra i quattro oli si amplia.

Il terzo gruppo di fattori riguarda l’offerta canadese di canola per l’export e la domanda legata al RFS statunitense. Il Canada è il maggiore esportatore mondiale di canola. Il contratto futures Canola (RS) su ICE Canada è il benchmark, e i dati del Canadian Canola Council indicano che il Paese esporta una quota significativa dei suoi ~4 Mt di produzione di olio di canola. Le norme statunitensi sui carburanti rinnovabili (RFS biomass-based diesel) e il programma LCFS della California stanno attirando negli Stati Uniti più olio di canola canadese come materia prima per il diesel rinnovabile (HVO/RD). La Cina, con ~8 Mt di produzione di olio di colza, è il secondo produttore globale, mentre anche l’India è un produttore rilevante. Il mercato è monitorato attraverso i dati mensili di USDA WASDE Oilseeds, FAO Oilcrops e Canadian Canola Council.