Los ETF UCITS más baratos por TER en Europa

La comisión es lo único que realmente controlas en un fondo indexado. El rendimiento del índice es el que es, y lo que el fondo se lleva se lo lleva otra vez cada año que mantienes la posición. La distancia entre 0.05% y 0.50% anual parece insignificante en el papel, pero al cabo de treinta años se come más de una décima parte del valor final.

Por qué aquí no aparece ningún ticker estadounidense

Los rankings en inglés de los ETF más baratos los encabezan SPLG (0.02%), VOO e IVV (0.03%), QQQ, BND o GLDM. Todos tienen domicilio en Estados Unidos y un inversionista minorista no puede comprarlos a través de un bróker europeo.

El obstáculo es el reglamento PRIIPs, en vigor desde el 1 de enero de 2018, que obliga al vendedor a entregar al minorista un documento de datos fundamentales (KID) antes de la operación. Los emisores estadounidenses no lo elaboran, de modo que los brókeres que operan en Europa bloquean la compra.

Los equivalentes europeos cuestan algo más que los originales estadounidenses: parte de esa diferencia la explican las reglas más estrictas de UCITS.

El costo anual más bajo en cada clase de activo. Fuente: documentos de datos fundamentales y fichas de los emisores.

ETF sobre el S&P 500

Los fondos europeos más baratos que siguen al S&P 500 cuestan 0.03% anual, y son dos clases de participación del mismo fondo de State Street. Los repasamos con más detalle en el artículo sobre cómo comprar e invertir en el índice S&P 500.

La ficha de Invesco indica un gasto corriente de 0.05% y otro 0.07% aparte por el swap. El costo total es la suma de ambos.

ETF sobre el Nasdaq 100

Los estadounidenses QQQ y QQQM no se pueden comprar en Europa. Los fondos europeos más baratos sobre el Nasdaq 100 cuestan 0.13% y son dos, uno de UBS y otro de Amundi.

Del 0.13% al 0.30% la comisión se multiplica por más de dos. Eso sí, los dos fondos más baratos son jóvenes: el de UBS opera apenas desde marzo de 2025. El más grande es el de iShares, con 28,250 millones de dólares en activos, y el historial más largo lo tiene Invesco EQQQ, en marcha desde 2002.

ETF de acciones europeas

Aquí la mayoría se equivoca de índice antes que de fondo. «Acciones europeas» significa tres cosas distintas, y la distancia entre ellas pesa más que la diferencia de comisiones.

STOXX Europe 600 reúne 600 empresas de diecisiete países, Reino Unido y Suiza incluidos, así que dentro están Nestlé, Roche, AstraZeneca y Shell. MSCI Europe es casi lo mismo, solo que con 396 compañías grandes y medianas de dieciséis países. EURO STOXX 50 es otra cosa: cincuenta empresas del área de la moneda única, sin Reino Unido y sin Suiza. Como apuesta por la eurozona tiene sentido, como «acciones europeas» no.

En el ETF de Invesco sobre el EURO STOXX 50, el 0.05% anunciado es solo la parte corriente. Sumado el 0.35% del swap, el fondo sale por 0.40% anual.

ETF de bonos

Los estadounidenses BND y AGG están cerrados para el inversionista europeo. El sustituto es un fondo de agregado global cubierto a euros, porque sin la cobertura la cartera de bonos carga con el riesgo cambiario que precisamente se quería evitar comprando bonos.

Vanguard recortó la comisión de su fondo de agregado global de 0.10% a 0.08% el 1 de julio de 2025. Las clases cubiertas cuestan alrededor de 0.05 puntos porcentuales anuales más que las no cubiertas.

Materias primas y oro

En Europa el oro no se compra como ETF. Las reglas UCITS exigen repartir la cartera entre varios activos y una sola materia prima no cumple ese requisito, así que el oro se compra a través de un ETC, un exchange traded commodity.

En un fondo el patrimonio está separado del gestor. En un ETC tienes un derecho de cobro frente al emisor, respaldado eso sí por metal almacenado.

Xetra-Gold es un título al portador que cotiza en la bolsa de Fráncfort desde diciembre de 2007 y no cobra comisión de gestión.

ETF temáticos de energía limpia

Mientras un índice amplio de acciones arranca en 0.03% anual, la energía limpia arranca en 0.35%, unas diez veces más.

El ICLN estadounidense, citado en los rankings como opción barata, vuelve a ser un fondo que no puedes comprar. Su homólogo europeo de iShares cuesta 0.65%, casi el doble.

Cuánto cuesta la comisión en treinta años

Una comisión más baja se nota sobre todo por el interés compuesto. Lo que el fondo se lleva el primer año ya nunca vuelve a rendir nada, y esa merma se multiplica con cada año que pasa.

El ejemplo toma un aporte único de 4,000 USD mantenido durante treinta años con un rendimiento bruto de 7% anual, y compara tres niveles de comisión.

Ejemplo de cálculo. Rendimiento bruto del 7% anual, horizonte de treinta años, tres niveles de comisión.

Con 0.03% anual la inversión crece hasta 30,200 USD. Con 0.12% llega a 29,400 USD, ochocientos dólares menos. Con 0.50% te quedan 26,500 USD: unos 3,700 USD menos, alrededor de un doce por ciento por debajo de la opción más barata.

En un horizonte de cinco años la diferencia entre esas tasas es despreciable. Se abre en el último tercio del período de treinta años.

Qué mirar además de la comisión

El tamaño del fondo. Un fondo pequeño se negocia peor y el emisor puede cerrarlo o fusionarlo. Que un fondo tenga cien millones de euros o diez mil millones le importa más a un inversionista corriente que una centésima de punto en comisiones.

La desviación frente al índice. La comisión dice cuánto cobra el fondo. La diferencia de seguimiento dice cuánto se quedó atrás de verdad, y en un fondo bien llevado ambas cifras quedan cerca.

Clase de acumulación o de reparto. La clase de acumulación reinvierte los dividendos por su cuenta, la de reparto los manda a tu cuenta. Las parejas de las tablas anteriores suelen ser el mismo fondo en dos clases con la misma comisión.

La disponibilidad en tu bróker. Antes de decidirte por un fondo revisa si tu plataforma lo ofrece, porque el catálogo cambia de un bróker a otro.