Los fondos cotizados (ETF) se han convertido en los últimos años en una herramienta eficaz para diversificar una cartera, porque con un solo título negociable se entra en segmentos enteros de mercado o en sectores concretos. Entre sus principales ventajas están unos costos por lo general menores que los de los fondos tradicionales. Para quien invierte, lo decisivo es entonces el nivel de la comisión de gestión, expresada como costo anual, en inglés expense ratio.
Un costo anual más bajo se traslada directamente al rendimiento, sobre todo en los fondos indexados de gestión pasiva, cuya estrategia se limita a replicar un índice de referencia. Incluso diferencias pequeñas pueden, por el interés compuesto, convertirse en una brecha considerable a largo plazo. Este texto busca los ETF con el costo más bajo en las principales clases de activos: los índices S&P 500 y Nasdaq 100, acciones europeas, bonos, materias primas y energía renovable.
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Los ETF más baratos sobre el S&P 500
Para una exposición amplia al mercado accionario estadounidense, los ETF que replican el S&P 500 son la opción más común. Los fondos más baratos son SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) con un costo del 0,02 %, Vanguard S&P 500 ETF (VOO) e iShares Core S&P 500 ETF (IVV) ambos al 0,03 %, y SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) al 0,0945 %.
VOO e IVV gestionan bastante más patrimonio que SPLG, lo que mejora su liquidez. SPLG, sin embargo, es lo bastante grande como para que un inversor común no tenga problema.
La diferencia entre SPLG (0,02 %) y VOO/IVV (0,03 %) es mínima, pero a largo plazo puede notarse.
| Símbolo | Nombre del fondo | Costo anual |
|---|---|---|
| SPLG | SPDR Portfolio S&P 500 ETF | 0,02 % |
| VOO | Vanguard S&P 500 ETF | 0,03 % |
| IVV | iShares Core S&P 500 ETF | 0,03 % |
| SPY | SPDR S&P 500 ETF Trust | 0,0945 % |
- Al comprar mediante un bróker, compruebe la disponibilidad del fondo y las posibles comisiones de operación.
- SPY cuesta más pero históricamente es el más líquido, lo que encaja con estrategias cortas y con opciones.
- Para mantener a largo plazo, SPLG es la elección natural solo por el criterio de costo.
Los ETF más baratos sobre el Nasdaq 100
Para quien mira al sector tecnológico, los ETF sobre el Nasdaq 100 son la vía principal. Aquí destaca Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) como alternativa más barata al más conocido Invesco QQQ Trust (QQQ). QQQ cobra 0,18 %, QQQM 0,15 %.
QQQ gestiona mucho más patrimonio que QQQM, lo que favorece la liquidez de los grandes inversores. QQQM es, aun así, más que suficiente para una cuenta corriente.
La diferencia de 0,03 puntos porcentuales entre QQQM y QQQ puede convertirse en un ahorro real con el tiempo.
| Símbolo | Nombre del fondo | Costo anual |
|---|---|---|
| QQQM | Invesco NASDAQ 100 ETF | 0,15 % |
| QQQ | Invesco QQQ Trust | 0,18 % |
Los ETF más baratos sobre acciones europeas
En acciones europeas el panorama es más enredado, porque hay más índices y más fondos disponibles según el mercado. Para inversores estadounidenses, Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) al 0,06 % es una buena opción y replica el índice FTSE Developed Europe. Otras alternativas baratas son iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) y JPMorgan BetaBuilders Europe ETF (BBEU) al 0,09 %.
Para inversores europeos existen ETF UCITS sobre el Euro Stoxx 50 con costos todavía menores, por ejemplo Invesco EURO STOXX 50 UCITS ETF Acc o HSBC EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc), ambos en torno al 0,05 %.
| Símbolo | Índice replicado | Costo anual |
|---|---|---|
| VGK | FTSE Developed Europe | 0,06 % |
| IEUR | MSCI Europe | 0,09 % |
| BBEU | MSCI Europe | 0,09 % |
| UCITS sobre EURO STOXX 50 | EURO STOXX 50 | 0,05 – 0,09 % |
Los ETF de bonos más baratos
En bonos, para cubrir ampliamente el mercado estadounidense las mejores opciones son Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), ambos al 0,03 %. El mismo costo tienen Schwab U.S. Aggregate Bond ETF (SCHZ) e iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB). Vanguard ofrece además varios ETF de bonos especializados al mismo nivel, con distintos perfiles de duración.
BND y AGG combinan costos muy bajos con un patrimonio enorme, lo que confirma su popularidad y su liquidez.
| Símbolo | Segmento del mercado de bonos | Costo anual |
|---|---|---|
| BND | Mercado de bonos en conjunto | 0,03 % |
| AGG | Mercado de bonos en conjunto | 0,03 % |
| SCHZ | Mercado de bonos en conjunto | 0,03 % |
| IUSB | Mercado de bonos en conjunto | 0,03 % |
| BSV | Bonos de corto plazo | 0,03 % |
| BIV | Bonos de mediano plazo | 0,03 % |
| BLV | Bonos de largo plazo | 0,03 % |
Los ETF de materias primas más baratos
Entre los ETF de materias primas, abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) al 0,26 % ofrece exposición amplia a un costo relativamente contenido. Para el oro en concreto, los ETF respaldados físicamente iShares Gold Trust Micro (IAUM) y SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) cobran 0,09 % y 0,10 %.
IAUM es la vía más barata al oro, aunque GLD e IAU gestionan mucho más patrimonio, lo que puede significar mejor liquidez para los inversores grandes.
| Símbolo | Exposición | Costo anual |
|---|---|---|
| IAUM | Oro | 0,09 % |
| GLDM | Oro | 0,10 % |
| BCI | Canasta amplia | 0,26 % |
| PDBC | Canasta amplia | 0,59 % |
Los ETF de energía renovable más baratos
El costo de los ETF centrados en energía renovable suele ser mayor que el de los grandes ETF indexados. La opción relativamente barata del segmento es iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), entre 0,41 % y 0,46 %. Como comparación, ETF energéticos más amplios como XLE y VDE cuestan bastante menos, pero no se especializan en fuentes renovables.
| Símbolo | Enfoque | Costo anual |
|---|---|---|
| ICLN | Energía limpia global | 0,41 – 0,46 % |
| QCLN | Energía limpia en EE. UU. | 0,59 % |
| XLE | Sector energético amplio | 0,08 % |
| VDE | Sector energético amplio | 0,09 % |
El efecto de las comisiones en el rendimiento a largo plazo
Un costo más bajo actúa directamente sobre el resultado, sobre todo en un ETF pasivo. Incluso diferencias pequeñas pueden convertirse, por el interés compuesto, en una brecha importante del valor final en diez o veinte años.
El ejemplo siguiente muestra cómo influyen distintos costos anuales en el resultado de una inversión única a lo largo de 30 años. Los supuestos:
- Plazo de la inversión: 30 años
- Rendimiento bruto anual medio antes de comisiones: 7 %
- Costo anual: 0,02 %, 0,09 % y 0,5 %
Ejemplo teórico, efecto del costo anual sobre el resultado de la inversión
En la variante más barata (0,02 % anual) la inversión se multiplica alrededor de 7,57 veces en 30 años con un rendimiento anual del 7 %. Al 0,09 % anual son 7,42 veces, y en el escenario más caro (0,5 % anual) solo 6,61 veces. El valor final es por tanto aproximadamente un doce por ciento menor que con una comisión del 0,02 %.
Cómo se combinan el interés compuesto y los costos
El interés compuesto hace que las ganancias de un año sigan trabajando en los años siguientes. Cada año, sin embargo, incluso una comisión pequeña recorta una parte del rendimiento que ya no podrá capitalizarse. El efecto de las comisiones se suma y se multiplica con el tiempo, y una diferencia aparentemente mínima en el costo anual puede llevar a una cartera final claramente distinta.
En el gráfico se ve que las tres variantes crecen al principio de forma parecida, y que después las curvas se separan. La diferencia se hace evidente sobre todo en los años finales.
Conclusión
En la categoría S&P 500 dominan SPLG, VOO e IVV, con SPLG como el más barato al 0,02 %. En el Nasdaq 100, QQQM (0,15 %) gana en costo al más conocido QQQ (0,18 %). En acciones europeas destaca VGK (0,06 %), mientras que los inversores europeos pueden recurrir a los ETF UCITS sobre el Euro Stoxx 50.
El costo anual más bajo en cada categoría
En el segmento de bonos las opciones más eficientes son BND, AGG, SCHZ e IUSB, todas al 0,03 %. En materias primas, IAUM (0,09 %) y GLDM (0,10 %) dan la exposición al oro más barata, y BCI (0,26 %) una canasta más amplia. En energía limpia, ICLN es la elección relativamente contenida.
Elegir un ETF exige, no obstante, algo más que el costo anual. Tracking error, liquidez del fondo, tamaño, metodología del índice replicado y objetivos propios entran todos en la decisión.
A qué prestar atención
- Liquidez: los fondos con más patrimonio, típicamente VOO o IVV, se negocian con más facilidad y con un diferencial más estrecho.
- Disponibilidad: algunos ETF, en especial los UCITS, son más accesibles para inversores europeos, aunque en ciertos brókeres con comisiones más altas.
- Impuestos: en los ETF de materias primas, atención a cómo se grava la plusvalía en los fondos respaldados físicamente.