Les Exchange Traded Funds (ETF) se sont imposés ces dernières années comme un outil efficace de diversification, parce qu’un seul titre négociable donne accès à des segments entiers de marché ou à des secteurs précis. Leur principal atout tient à des frais généralement inférieurs à ceux des fonds classiques. Pour l’investisseur, la question centrale est donc le niveau des frais de gestion, exprimés par le ratio de frais annuel, en anglais expense ratio.
Un ratio de frais plus bas se répercute directement sur la performance, surtout pour les fonds indiciels gérés passivement, dont la stratégie se contente de répliquer un indice de référence. Même de petits écarts de coût peuvent, par l’effet des intérêts composés, se transformer en différence significative sur longue période. Ce texte recherche les ETF au ratio de frais le plus bas dans les principales classes d’actifs : indices S&P 500 et Nasdaq 100, actions européennes, obligations, matières premières et énergie renouvelable.
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Les ETF S&P 500 les moins chers
Pour une exposition large au marché actions américain, les ETF répliquant le S&P 500 sont le choix le plus courant. Les fonds les moins chers sont SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) à 0,02 %, Vanguard S&P 500 ETF (VOO) et iShares Core S&P 500 ETF (IVV) tous deux à 0,03 %, et SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) à 0,0945 %.
VOO et IVV gèrent nettement plus d’encours que SPLG, ce qui améliore leur liquidité. SPLG reste cependant assez gros pour qu’un investisseur ordinaire n’ait pas de souci de ce côté.
L’écart entre SPLG (0,02 %) et VOO/IVV (0,03 %) est minime, mais il peut se voir sur un horizon long.
| Symbole | Nom du fonds | Ratio de frais |
|---|---|---|
| SPLG | SPDR Portfolio S&P 500 ETF | 0,02 % |
| VOO | Vanguard S&P 500 ETF | 0,03 % |
| IVV | iShares Core S&P 500 ETF | 0,03 % |
| SPY | SPDR S&P 500 ETF Trust | 0,0945 % |
- À l’achat via un courtier, vérifiez la disponibilité du fonds et les éventuels frais de transaction.
- SPY coûte davantage mais affiche historiquement la meilleure liquidité, ce qui convient aux stratégies courtes et aux options.
- Pour du long terme, SPLG s’impose sur le seul critère du coût.
Les ETF Nasdaq 100 les moins chers
Pour une orientation technologique, les ETF sur le Nasdaq 100 sont la voie naturelle. Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) s’y distingue comme l’alternative moins chère au très connu Invesco QQQ Trust (QQQ). QQQ facture 0,18 %, QQQM 0,15 %.
QQQ gère beaucoup plus d’encours que QQQM, ce qui sert la liquidité des gros intervenants. QQQM reste néanmoins largement suffisant pour un compte ordinaire.
L’écart de 0,03 point de pourcentage entre QQQM et QQQ peut représenter une économie réelle sur la durée.
| Symbole | Nom du fonds | Ratio de frais |
|---|---|---|
| QQQM | Invesco NASDAQ 100 ETF | 0,15 % |
| QQQ | Invesco QQQ Trust | 0,18 % |
Les ETF sur actions européennes les moins chers
Sur les actions européennes, le paysage est plus touffu, avec davantage d’indices et de fonds selon les marchés. Pour les investisseurs américains, Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) à 0,06 % est un bon choix, répliquant l’indice FTSE Developed Europe. Autres options peu coûteuses : iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) et JPMorgan BetaBuilders Europe ETF (BBEU) à 0,09 %.
Pour les investisseurs européens, des ETF UCITS sur l’Euro Stoxx 50 affichent des frais encore plus bas, par exemple Invesco EURO STOXX 50 UCITS ETF Acc ou HSBC EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc), tous deux autour de 0,05 %.
| Symbole | Indice répliqué | Ratio de frais |
|---|---|---|
| VGK | FTSE Developed Europe | 0,06 % |
| IEUR | MSCI Europe | 0,09 % |
| BBEU | MSCI Europe | 0,09 % |
| UCITS sur EURO STOXX 50 | EURO STOXX 50 | 0,05 – 0,09 % |
Les ETF obligataires les moins chers
Côté obligations, pour une couverture large du marché américain, Vanguard Total Bond Market ETF (BND) et iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) sont les plus avantageux, tous deux à 0,03 %. Même coût pour Schwab U.S. Aggregate Bond ETF (SCHZ) et iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB). Vanguard propose en outre plusieurs ETF obligataires spécialisés au même ratio, couvrant différents profils de duration.
BND et AGG allient des frais très bas à des encours considérables, ce qui confirme leur popularité et leur liquidité.
| Symbole | Segment obligataire | Ratio de frais |
|---|---|---|
| BND | Marché obligataire global | 0,03 % |
| AGG | Marché obligataire global | 0,03 % |
| SCHZ | Marché obligataire global | 0,03 % |
| IUSB | Marché obligataire global | 0,03 % |
| BSV | Obligations courtes | 0,03 % |
| BIV | Obligations intermédiaires | 0,03 % |
| BLV | Obligations longues | 0,03 % |
Les ETF matières premières les moins chers
Parmi les ETF matières premières, abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) à 0,26 % offre une exposition large à coût relativement contenu. Pour l’or en particulier, les ETF adossés à du métal physique iShares Gold Trust Micro (IAUM) et SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) facturent 0,09 % et 0,10 %.
IAUM est la voie la moins chère vers l’or, mais GLD et IAU gèrent bien plus d’encours, ce qui peut signifier une meilleure liquidité pour les gros porteurs.
| Symbole | Exposition matières premières | Ratio de frais |
|---|---|---|
| IAUM | Or | 0,09 % |
| GLDM | Or | 0,10 % |
| BCI | Panier large | 0,26 % |
| PDBC | Panier large | 0,59 % |
Les ETF énergie renouvelable les moins chers
Le ratio de frais des ETF sur l’énergie renouvelable dépasse habituellement celui des grands ETF indiciels. L’option relativement peu coûteuse du segment est iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), entre 0,41 % et 0,46 %. À titre de comparaison, des ETF énergie plus larges comme XLE et VDE coûtent nettement moins, mais ne se limitent pas aux renouvelables.
| Symbole | Orientation | Ratio de frais |
|---|---|---|
| ICLN | Énergie propre mondiale | 0,41 – 0,46 % |
| QCLN | Énergie propre aux États-Unis | 0,59 % |
| XLE | Secteur énergie élargi | 0,08 % |
| VDE | Secteur énergie élargi | 0,09 % |
L’effet des frais sur la performance à long terme
Un ratio de frais plus bas agit directement sur le résultat, surtout pour un ETF passif. De petits écarts peuvent, par les intérêts composés, devenir une différence sensible de valeur finale sur dix à vingt ans.
L’exemple ci-dessous montre comment différents ratios annuels influencent le résultat d’un placement unique sur 30 ans. Les hypothèses :
- Durée de placement : 30 ans
- Rendement brut annuel moyen avant frais : 7 %
- Ratio de frais annuel : 0,02 %, 0,09 % et 0,5 %
Exemple théorique, effet du ratio de frais sur la performance à long terme
Dans le cas le moins cher (0,02 % par an), le placement est multiplié par environ 7,57 en 30 ans à 7 % de rendement annuel. À 0,09 % par an, il l’est par 7,42, et dans le cas le plus cher (0,5 % par an) par 6,61 seulement. La valeur finale est donc inférieure d’environ douze pour cent à celle obtenue avec des frais de 0,02 %.
Intérêts composés et coûts
Les intérêts composés font que les gains d’une année continuent de travailler les années suivantes. Chaque année, cependant, même de faibles frais prélèvent une part du gain qui ne pourra plus se capitaliser. L’effet des frais s’additionne donc et se multiplie dans le temps, et un écart apparemment minime de ratio annuel peut aboutir à un portefeuille final nettement différent.
Le graphique montre que les trois cas progressent d’abord de manière similaire, puis que les courbes s’écartent. La différence devient visible surtout dans les dernières années.
Conclusion
Dans la catégorie S&P 500, SPLG, VOO et IVV dominent, SPLG étant le moins cher à 0,02 %. Sur le Nasdaq 100, QQQM (0,15 %) l’emporte sur le plus connu QQQ (0,18 %) au chapitre des frais. Sur les actions européennes, VGK (0,06 %) se détache, tandis que les investisseurs européens peuvent recourir aux ETF UCITS sur l’Euro Stoxx 50.
Le ratio de frais le plus bas dans chaque catégorie
Sur les obligations, les options les plus efficaces sont BND, AGG, SCHZ et IUSB, toutes à 0,03 %. Sur les matières premières, IAUM (0,09 %) et GLDM (0,10 %) offrent l’exposition à l’or la moins chère, BCI (0,26 %) un panier plus large. Sur l’énergie propre, ICLN est le choix relativement peu coûteux.
Choisir un ETF demande cependant plus que le seul ratio de frais. La tracking error, la liquidité du fonds, sa taille, la méthodologie de l’indice répliqué et vos propres objectifs entrent tous dans la décision.
Points de vigilance
- Liquidité : les fonds aux encours plus élevés, typiquement VOO ou IVV, se traitent plus facilement et avec un écart plus serré.
- Accessibilité : certains ETF, les UCITS en particulier, sont plus faciles d’accès pour un investisseur européen, mais parfois avec des frais plus élevés selon le courtier.
- Fiscalité : sur les ETF matières premières, attention à l’imposition de la plus-value pour les fonds adossés à du métal physique.