Exchange Traded Funds (ETF) zyskały w ostatnich latach dużą popularność jako skuteczne narzędzie dywersyfikacji portfela. Pozwalają wejść w całe segmenty rynku albo w konkretne branże za pomocą jednego papieru wartościowego. Do ich głównych zalet należą zwykle niższe koszty niż w klasycznych funduszach inwestycyjnych. Dla inwestora kluczowe jest więc śledzenie opłaty za zarządzanie, wyrażanej rocznym expense ratio, czyli wskaźnikiem kosztów.
Niższy expense ratio wprost przekłada się na wynik, zwłaszcza w pasywnych funduszach indeksowych, których strategia odwzorowuje z góry określony benchmark. Nawet niewielkie różnice w kosztach mogą dzięki procentowi składanemu w długim terminie urosnąć do znaczącej różnicy w zysku. Ten tekst szuka ETF-ów o najniższym wskaźniku kosztów w głównych klasach aktywów: indeksy S&P 500 i Nasdaq 100, akcje europejskie, obligacje, surowce oraz sektor energii odnawialnej.
eToro to wieloaktywowa platforma inwestycyjna. Wartość Twoich inwestycji może rosnąć lub spadać. Twój kapitał jest obarczony ryzykiem.
Najtańsze ETF-y na indeks S&P 500
Dla inwestorów szukających szerokiej ekspozycji na amerykański rynek akcji ETF-y odwzorowujące indeks S&P 500 są jednym z najpopularniejszych wyborów. Wśród funduszy o najniższych kosztach wyróżniają się SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) ze wskaźnikiem kosztów 0,02 %, Vanguard S&P 500 ETF (VOO) oraz iShares Core S&P 500 ETF (IVV) z identycznym 0,03 %, a także SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) z wyższym 0,0945 %.
Fundusze VOO i IVV zarządzają znacznie większymi aktywami niż SPLG, co poprawia ich płynność. SPLG jest jednak na tyle duży, że przeciętnemu inwestorowi płynność problemu nie sprawi.
Różnica między SPLG (0,02 %) a VOO/IVV (0,03 %) jest minimalna, ale w długim horyzoncie potrafi przełożyć się na zauważalną różnicę w wyniku.
| Symbol | Nazwa funduszu | Expense ratio |
|---|---|---|
| SPLG | SPDR Portfolio S&P 500 ETF | 0,02 % |
| VOO | Vanguard S&P 500 ETF | 0,03 % |
| IVV | iShares Core S&P 500 ETF | 0,03 % |
| SPY | SPDR S&P 500 ETF Trust | 0,0945 % |
- Kupując ETF przez brokera, sprawdź dostępność konkretnego funduszu i ewentualne prowizje transakcyjne.
- SPY ma wyższe koszty, ale historycznie najwyższą płynność, co sprzyja strategiom krótkoterminowym i opcjom.
- Do inwestowania długoterminowego SPLG jest wyborem optymalnym ze względu na minimalne koszty.
Najtańsze ETF-y na indeks Nasdaq 100
Dla inwestorów nastawionych na sektor technologiczny ETF-y odwzorowujące Nasdaq 100 są atrakcyjnym wyborem. W tej kategorii wyróżnia się Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) jako tańsza alternatywa dla popularnego Invesco QQQ Trust (QQQ). QQQ ma wskaźnik kosztów 0,18 %, QQQM 0,15 %.
Fundusz QQQ zarządza znacznie większymi aktywami niż QQQM, co poprawia płynność dla dużych inwestorów. QQQM jest jednak również wystarczająco duży dla przeciętnego inwestora.
Różnica 0,03 punktu procentowego między QQQM a QQQ może w długim terminie oznaczać istotną oszczędność.
| Symbol | Nazwa funduszu | Expense ratio |
|---|---|---|
| QQQM | Invesco NASDAQ 100 ETF | 0,15 % |
| QQQ | Invesco QQQ Trust | 0,18 % |
Najtańsze ETF-y na akcje europejskie
Przy akcjach europejskich sprawa jest bardziej złożona ze względu na szerszy wybór indeksów i funduszy dostępnych na różnych rynkach. Dla inwestorów amerykańskich dobrym wyborem jest Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) ze wskaźnikiem 0,06 %, odwzorowujący indeks FTSE Developed Europe. Kolejne tanie opcje to iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) i JPMorgan BetaBuilders Europe ETF (BBEU) ze wskaźnikiem 0,09 %.
Dla inwestorów europejskich dostępne są UCITS ETF odwzorowujące Euro Stoxx 50 o jeszcze niższych kosztach, na przykład Invesco EURO STOXX 50 UCITS ETF Acc albo HSBC EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc), obydwa około 0,05 %.
| Symbol | Odwzorowywany indeks | Expense ratio |
|---|---|---|
| VGK | FTSE Developed Europe | 0,06 % |
| IEUR | MSCI Europe | 0,09 % |
| BBEU | MSCI Europe | 0,09 % |
| UCITS na EURO STOXX 50 | EURO STOXX 50 | 0,05 – 0,09 % |
Najtańsze ETF-y obligacyjne
W segmencie obligacji najkorzystniejsze dla szerokiej ekspozycji na rynek amerykański są Vanguard Total Bond Market ETF (BND) i iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), obydwa ze wskaźnikiem 0,03 %. Tak samo niskie koszty oferują Schwab U.S. Aggregate Bond ETF (SCHZ) i iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB). Vanguard udostępnia dodatkowo szereg wyspecjalizowanych ETF-ów obligacyjnych o tym samym wskaźniku, pokrywających różne profile duration.
Fundusze BND i AGG łączą bardzo niskie koszty z ogromnymi aktywami, co potwierdza ich popularność i wysoką płynność.
| Symbol | Segment rynku obligacji | Expense ratio |
|---|---|---|
| BND | Cały rynek obligacji | 0,03 % |
| AGG | Cały rynek obligacji | 0,03 % |
| SCHZ | Cały rynek obligacji | 0,03 % |
| IUSB | Cały rynek obligacji | 0,03 % |
| BSV | Obligacje krótkoterminowe | 0,03 % |
| BIV | Obligacje średnioterminowe | 0,03 % |
| BLV | Obligacje długoterminowe | 0,03 % |
Najtańsze ETF-y surowcowe
Wśród ETF-ów surowcowych stosunkowo tanią opcją szerokiej ekspozycji jest abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) ze wskaźnikiem 0,26 %. Inwestorom nastawionym na złoto fizycznie zabezpieczone ETF-y iShares Gold Trust Micro (IAUM) i SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) oferują koszty 0,09 % i 0,10 %.
IAUM ma najniższy koszt ekspozycji na złoto, ale fundusze GLD i IAU zarządzają znacznie większymi aktywami, co może oznaczać wyższą płynność dla większych inwestorów.
| Symbol | Ekspozycja surowcowa | Expense ratio |
|---|---|---|
| IAUM | Złoto | 0,09 % |
| GLDM | Złoto | 0,10 % |
| BCI | Szerokie surowce | 0,26 % |
| PDBC | Szerokie surowce | 0,59 % |
Najtańsze ETF-y na energię odnawialną
Expense ratio przy ETF-ach nastawionych na energię odnawialną bywa wyższy niż przy szerokich funduszach indeksowych. Stosunkowo tanią opcją w tym segmencie jest iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) ze wskaźnikiem między 0,41 % a 0,46 %. Dla porównania szersze ETF-y energetyczne, jak XLE i VDE, mają wyraźnie niższe koszty, ale nie specjalizują się w źródłach odnawialnych.
| Symbol | Ekspozycja | Expense ratio |
|---|---|---|
| ICLN | Globalna czysta energia | 0,41 – 0,46 % |
| QCLN | Czysta energia w USA | 0,59 % |
| XLE | Szerszy sektor energetyczny | 0,08 % |
| VDE | Szerszy sektor energetyczny | 0,09 % |
Długoterminowy wpływ opłat na wynik
Niższy wskaźnik kosztów ma bezpośredni wpływ na wynik, zwłaszcza przy pasywnych ETF-ach. Nawet niewielkie różnice mogą dzięki procentowi składanemu w horyzoncie 10 do 20 lat urosnąć do istotnej różnicy w wartości końcowej.
W przykładzie modelowym pokazujemy, jak różne roczne wskaźniki kosztów wpływają na wynik jednorazowej inwestycji w ciągu 30 lat. Założenia:
- Okres inwestycji: 30 lat
- Średni roczny zysk brutto przed opłatami: 7 %
- Roczny wskaźnik kosztów: warianty 0,02 %, 0,09 % i 0,5 %
Przykład modelowy, długoterminowy wpływ wskaźnika kosztów na wynik inwestycji
W najtańszym wariancie (0,02 % rocznie) inwestycja przy 7 % rocznego zysku pomnoży się przez 30 lat około 7,57 razy. Przy 0,09 % rocznie jest to 7,42 razy, a w najdroższym scenariuszu (0,5 % rocznie) już tylko 6,61 razy. Wartość końcowa jest więc o mniej więcej dwanaście procent niższa niż przy opłacie 0,02 %.
Wpływ procentu składanego i kosztów
Procent składany sprawia, że zyski z jednego roku pracują w kolejnych latach dalej. Każdego roku jednak nawet niewielka opłata odcina część zysku, która już nie może dalej pracować. Wpływ opłat sumuje się więc i mnoży w czasie, a pozornie mała różnica w rocznym wskaźniku kosztów potrafi przy długim inwestowaniu doprowadzić do wyraźnie innej wartości końcowej portfela.
Na wykresie widać, że wszystkie trzy warianty początkowo rosną podobnie, ale z czasem krzywe się rozjeżdżają. Różnica ujawnia się przede wszystkim w późniejszych latach.
Podsumowanie
W kategorii S&P 500 dominują SPLG, VOO i IVV, przy czym SPLG ma najniższe koszty (0,02 %). Dla Nasdaq 100 korzystniejszy kosztowo jest QQQM (0,15 %) niż popularniejszy QQQ (0,18 %). W segmencie akcji europejskich wyróżnia się VGK (0,06 %), a inwestorzy europejscy mogą sięgnąć po UCITS ETF na Euro Stoxx 50.
Najniższy expense ratio w każdej kategorii
W segmencie obligacji najskuteczniejsze są BND, AGG, SCHZ i IUSB, wszystkie ze wskaźnikiem 0,03 %. W surowcach najniższe koszty ekspozycji na złoto mają IAUM (0,09 %) i GLDM (0,10 %), a BCI (0,26 %) daje szerszą ekspozycję. W energii odnawialnej stosunkowo tanim wyborem jest ICLN.
Przy wyborze ETF trzeba jednak uwzględnić więcej niż sam wskaźnik kosztów. Do kluczowych parametrów należą tracking error, płynność funduszu, wielkość aktywów, metodologia odwzorowywanego indeksu i indywidualne cele inwestycyjne.
Na co uważać
- Płynność: Fundusze o większych aktywach, typowo VOO albo IVV, handluje się łatwiej i z węższym spreadem.
- Dostępność: Część ETF-ów, zwłaszcza UCITS, jest lepiej dostępna dla inwestorów europejskich, choć u niektórych brokerów z wyższymi opłatami.
- Podatki: Przy ETF-ach surowcowych uwaga na opodatkowanie przyrostu wartości w funduszach zabezpieczonych fizycznie.