Exchange Traded Funds (ETF) si v posledných rokoch získali výraznú obľubu ako efektívny nástroj na diverzifikáciu portfólia. Umožňujú investorom vstúpiť do celých trhových segmentov alebo konkrétnych odvetví prostredníctvom jediného obchodovateľného cenného papiera. Medzi ich hlavné prednosti patria obvykle nižšie náklady v porovnaní s klasickými podielovými fondmi. Pre investora je preto zásadné sledovať výšku správcovských poplatkov, ktoré sa vyjadrujú ročným expense ratio, teda nákladovým pomerom.
Nižšie expense ratio priamo ovplyvňuje celkovú výnosnosť, najmä pri pasívne riadených indexových fondoch, ktorých stratégia kopíruje vopred daný benchmark. Aj malé rozdiely v nákladoch sa vďaka zloženému úročeniu môžu v dlhodobom horizonte prejaviť ako významný rozdiel vo výnosoch. Tento text hľadá ETF s najnižším nákladovým pomerom naprieč hlavnými triedami aktív: indexy S&P 500 a Nasdaq 100, európske akcie, dlhopisy, komodity a sektor obnoviteľnej energie.
eToro je multi-aktívová investičná platforma. Hodnota vašich investícií môže stúpať alebo klesať. Váš kapitál je ohrozený.
Najlacnejšie ETF na index S&P 500
Pre investorov, ktorí chcú širokú expozíciu americkému akciovému trhu, sú ETF sledujúce index S&P 500 jednou z najobľúbenejších volieb. Medzi fondmi s najnižšou nákladovosťou vynikajú SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) s nákladovým pomerom 0,02 %, Vanguard S&P 500 ETF (VOO) a iShares Core S&P 500 ETF (IVV) so zhodným pomerom 0,03 %, a SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) s vyšším nákladovým pomerom 0,0945 %.
Fondy VOO a IVV spravujú výrazne vyšší objem aktív než SPLG, čo zlepšuje ich likviditu na trhu. Aj SPLG je však dosť veľký na to, aby bežnému investorovi likvidita nerobila problém.
Rozdiel v nákladovosti medzi SPLG (0,02 %) a VOO/IVV (0,03 %) je síce minimálny, ale v dlhodobom horizonte môže predstavovať znateľný rozdiel vo výnosoch.
| Symbol | Názov fondu | Expense ratio |
|---|---|---|
| SPLG | SPDR Portfolio S&P 500 ETF | 0,02 % |
| VOO | Vanguard S&P 500 ETF | 0,03 % |
| IVV | iShares Core S&P 500 ETF | 0,03 % |
| SPY | SPDR S&P 500 ETF Trust | 0,0945 % |
- Pri nákupe ETF cez brokerov overte dostupnosť konkrétneho fondu a prípadné poplatky za obchodovanie.
- SPY má vyššie náklady, ale historicky najvyššiu likviditu, čo sa hodí pre krátkodobé stratégie alebo opčné obchody.
- Pre dlhodobé investovanie je SPLG optimálnou voľbou vďaka minimálnym nákladom.
Najlacnejšie ETF na index Nasdaq 100
Pre investorov zameraných na technologický sektor sú ETF sledujúce index Nasdaq 100 atraktívnou voľbou. V tejto kategórii vyniká Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) ako nákladovo výhodnejšia alternatíva k populárnemu Invesco QQQ Trust (QQQ). Zatiaľ čo QQQ má nákladový pomer 0,18 %, QQQM ponúka nižšie náklady vo výške 0,15 %.
Fond QQQ spravuje výrazne vyšší objem aktív než QQQM, čo zlepšuje likviditu pre veľkých investorov. QQQM je však rovnako dosť veľký na to, aby bežnému investorovi stačil.
Rozdiel v nákladovosti 0,03 percentuálneho bodu medzi QQQM a QQQ sa môže v dlhodobom horizonte prejaviť ako významná úspora.
| Symbol | Názov fondu | Expense ratio |
|---|---|---|
| QQQM | Invesco NASDAQ 100 ETF | 0,15 % |
| QQQ | Invesco QQQ Trust | 0,18 % |
Najlacnejšie ETF na európske akcie
Pri hľadaní nákladovo najefektívnejších ETF na európske akcie je situácia zložitejšia kvôli širšej škále indexov a fondov dostupných na rôznych trhoch. Pre amerických investorov predstavuje výhodnú voľbu Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) s nákladovým pomerom 0,06 %, ktorý sleduje index FTSE Developed Europe. Ďalšími nízkonákladovými možnosťami sú iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) a JPMorgan BetaBuilders Europe ETF (BBEU) s nákladovým pomerom 0,09 %.
Pre európskych investorov sú dostupné UCITS ETF sledujúce index Euro Stoxx 50 s ešte nižšou nákladovosťou, napríklad Invesco EURO STOXX 50 UCITS ETF Acc alebo HSBC EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc), obe s nákladovým pomerom okolo 0,05 %.
| Symbol | Sledovaný index | Expense ratio |
|---|---|---|
| VGK | FTSE Developed Europe | 0,06 % |
| IEUR | MSCI Europe | 0,09 % |
| BBEU | MSCI Europe | 0,09 % |
| UCITS na EURO STOXX 50 | EURO STOXX 50 | 0,05 – 0,09 % |
Najlacnejšie dlhopisové ETF
V segmente dlhopisových ETF patria medzi najvýhodnejšie možnosti pre širokú expozíciu americkému dlhopisovému trhu fondy Vanguard Total Bond Market ETF (BND) a iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), obe s nákladovým pomerom 0,03 %. Rovnako nízke náklady ponúkajú aj Schwab U.S. Aggregate Bond ETF (SCHZ) a iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB). Vanguard navyše poskytuje rad špecializovaných dlhopisových ETF s tým istým pomerom, ktoré pokrývajú rôzne duračné profily.
Fondy BND a AGG kombinujú veľmi nízku nákladovosť s masívnym objemom spravovaných aktív, čo potvrdzuje ich popularitu aj vysokú likviditu.
| Symbol | Segment dlhopisového trhu | Expense ratio |
|---|---|---|
| BND | Celkový dlhopisový trh | 0,03 % |
| AGG | Celkový dlhopisový trh | 0,03 % |
| SCHZ | Celkový dlhopisový trh | 0,03 % |
| IUSB | Celkový dlhopisový trh | 0,03 % |
| BSV | Krátkodobé dlhopisy | 0,03 % |
| BIV | Strednodobé dlhopisy | 0,03 % |
| BLV | Dlhodobé dlhopisy | 0,03 % |
Najlacnejšie komoditné ETF
V oblasti komoditných ETF sa ako relatívne nízkonákladová možnosť pre širokú komoditnú expozíciu javí abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) s nákladovým pomerom 0,26 %. Pre investorov zameraných konkrétne na zlato ponúkajú fyzicky zaistené ETF iShares Gold Trust Micro (IAUM) a SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) náklady vo výške 0,09 % a 0,10 %.
Zatiaľ čo IAUM má najnižšiu nákladovosť pre expozíciu zlatu, fondy GLD a IAU spravujú výrazne vyšší objem aktív, čo môže znamenať vyššiu likviditu pre väčších investorov.
| Symbol | Zameranie na komodity | Expense ratio |
|---|---|---|
| IAUM | Zlato | 0,09 % |
| GLDM | Zlato | 0,10 % |
| BCI | Široké komodity | 0,26 % |
| PDBC | Široké komodity | 0,59 % |
Najlacnejšie ETF na obnoviteľnú energiu
Expense ratio pri ETF zameraných na obnoviteľnú energiu býva vyššie než pri širokých indexových ETF. Ako relatívne nízkonákladová možnosť sa v tomto segmente javí iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) s nákladovým pomerom medzi 0,41 % a 0,46 %. Pre porovnanie: širšie energetické ETF ako XLE a VDE majú výrazne nižšie náklady, ale na obnoviteľné zdroje sa nešpecializujú.
| Symbol | Zameranie | Expense ratio |
|---|---|---|
| ICLN | Globálna čistá energia | 0,41 – 0,46 % |
| QCLN | Čistá energia v USA | 0,59 % |
| XLE | Širší energetický sektor | 0,08 % |
| VDE | Širší energetický sektor | 0,09 % |
Dlhodobý dopad nákladových pomerov na výnosy
Nižší nákladový pomer má priamy vplyv na celkovú výnosnosť, najmä pri pasívne riadených ETF. Aj malé rozdiely v nákladoch sa vďaka zloženému úročeniu môžu v horizonte 10 až 20 rokov prejaviť ako významný rozdiel vo výslednom zhodnotení.
V modelovom príklade ukážeme, ako rôzne ročné nákladové pomery ovplyvnia konečný výnos jednorazovej investície počas 30 rokov. Predpoklady scenára:
- Doba investície: 30 rokov
- Priemerný ročný hrubý výnos pred poplatkami: 7 %
- Ročný nákladový pomer: varianty 0,02 %, 0,09 % a 0,5 %
Modelový príklad, dlhodobý dopad nákladových pomerov na výnos investície
V najlacnejšej variante (0,02 % ročne) sa investícia pri 7 % ročnom zhodnotení za 30 rokov znásobí zhruba 7,57-krát. Pri 0,09 % ročne je to 7,42-krát a v najdrahšom scenári (0,5 % ročne) už len 6,61-krát. Konečná hodnota je teda asi o dvanásť percent nižšia než pri poplatku 0,02 %.
Vplyv zloženého úročenia a nákladov
Zložené úročenie spôsobuje, že výnosy z jedného roka sa v ďalších rokoch ďalej zhodnocujú. Každý rok však aj malý poplatok ukrojí časť výnosov, ktorá sa už nemôže ďalej zúročiť. Dopad poplatkov sa tak v čase sčítava a násobí a aj zdanlivo malý rozdiel v ročnom nákladovom pomere môže pri dlhodobom investovaní viesť k výrazne odlišnej konečnej hodnote portfólia.
Na grafe je vidieť, že všetky tri varianty rastú spočiatku podobne, ale postupom času sa krivky rozbiehajú. Rozdiel sa výrazne prejaví najmä v neskorších rokoch.
Záver
V kategórii S&P 500 dominujú fondy SPLG, VOO a IVV, pričom SPLG ponúka najnižšie náklady (0,02 %). Pre Nasdaq 100 je nákladovo výhodnejší QQQM (0,15 %) oproti populárnejšiemu QQQ (0,18 %). V segmente európskych akcií vyniká VGK (0,06 %), zatiaľ čo európski investori môžu využiť UCITS ETF na Euro Stoxx 50.
Najnižšie expense ratio v každej kategórii
V dlhopisovom segmente sú najefektívnejšie BND, AGG, SCHZ a IUSB, všetky s nákladovým pomerom 0,03 %. Pri komoditách ponúkajú najnižšie náklady na zlato IAUM (0,09 %) a GLDM (0,10 %), zatiaľ čo BCI (0,26 %) poskytuje širšiu komoditnú expozíciu. Pri obnoviteľnej energii je ICLN relatívne nízkonákladovou voľbou.
Pri výbere ETF je však nutné zohľadniť aj ďalšie faktory než len nákladový pomer. Medzi kľúčové parametre patria tracking error, likvidita fondu, objem spravovaných aktív, metodológia sledovaného indexu a individuálne investičné ciele.
Na čo si dať pozor
- Likvidita: Fondy s vyšším objemom spravovaných aktív, typicky VOO alebo IVV, sa obchodujú ľahšie a s užším rozpätím.
- Dostupnosť: Niektoré ETF, najmä UCITS, sú lepšie dostupné pre európskych investorov, ale u niektorých brokerov s vyššími poplatkami.
- Daňové dopady: Pri komoditných ETF pozor na zdanenie prírastku hodnoty pri fyzicky zaistených fondoch.