Ropa Brent — cena

Cena ropy Brent odzwierciedla równowagę między globalnym popytem a podażą ropy. Światowa konsumpcja ropy wynosi około 100 mln baryłek dziennie (mbpd). Około 60% zużycia przypada na transport: drogowy, lotniczy i morski. Reszta trafia do petrochemii (tworzywa sztuczne i nawozy), ogrzewania oraz energetyki cieplnej. Podaż dzieli się na dwa duże bloki. OPEC+ (państwa OPEC oraz Rosja, Meksyk i inni sojusznicy) odpowiada za około 40% globalnej podaży i zarządza rynkiem przez limity wydobycia. Cięcia produkcji zwykle wspierają ceny, a wyższe wydobycie zwykle na nie ciąży. Drugi blok to podaż spoza OPEC, w tym amerykańska ropa łupkowa, której wydobycie staje się opłacalne zwykle przy cenie około 50–60 USD za baryłkę i może elastycznie reagować na poziom cen.

W cenie uwzględniana jest też premia geopolityczna. Brent jest wrażliwy na wydarzenia, które wpływają na bezpieczeństwo morskich szlaków transportowych. Przez cieśninę Ormuz przepływa około 17–20 mln baryłek dziennie, a Bab al-Mandab i Kanał Sueski również są krytycznymi wąskimi gardłami. Zachodnie sankcje wobec Rosji, ograniczenia eksportu Iranu, konflikty na Bliskim Wschodzie i sankcje wobec Wenezueli mogą zmieniać krańcową podaż. Brent zwykle jest notowany z premią 2–5 USD wobec WTI, ponieważ dostawa drogą morską daje dostęp do szerszego rynku, a WTI jest powiązana z lądową logistyką rurociągową w USA.

Trzecim czynnikiem makro jest siła dolara oraz poziom zapasów. Brent jest wyceniany w dolarach, więc mocniejszy dolar podnosi koszt importu ropy dla gospodarek spoza strefy dolarowej. Może to ograniczać popyt i wywierać presję na ceny. Na krótkoterminowe notowania wpływają też cotygodniowe dane EIA o zapasach ropy i produktów paliwowych w USA, a także strategiczne rezerwy ropy (SPR) w krajach OECD. Większy od oczekiwań wzrost zapasów zwykle obniża ceny. Większy od oczekiwań spadek zapasów zwykle je wspiera.