Dacă vreți să aflați mai multe despre reglementarea tranzacționării și investițiilor online, consultați lista noastră de regulatori financiari de mai jos. Lista se concentrează în principal pe regulatorii cei mai relevanți pentru tranzacționarea online cu Forex, CFD sau acțiuni și pe jurisdicțiile cu un număr mare de brokeri și firme de investiții.
Detaliile despre fiecare autoritate în parte le găsiți pe site-urile lor proprii. Dacă credeți că ar trebui să adăugăm sau să schimbăm ceva, spuneți-ne.
Autoritățile de reglementare după jurisdicție. Culorile diferențiază organismele europene, statele membre ale Uniunii, țările europene din afara Uniunii, America și Asia cu Pacificul. IOSCO reunește autorități de reglementare din întreaga lume, dar nu le este superioară.
Uniunea Europeană
- Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II)
În cadrul Uniunii Europene, regulatorii financiari naționali au sarcina de a respecta directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID II), care servește la armonizarea supravegherii financiare în statele membre ale UE. Această directivă stabilește reguli pentru diferite aspecte ale funcționării instituțiilor financiare, inclusiv ale brokerilor online, cum ar fi grija față de clienți, executarea tranzacțiilor și transparența. Deși instituțiile financiare din UE sunt reglementate în cadrul propriilor state, se pot înregistra la alți regulatori din UE pentru a-și putea oferi serviciile și în alte state membre.
Mulți brokeri și firme cu sediul în Uniunea Europeană nu sunt foarte concreți în descrierea statutului lor de reglementare. Se prezintă adesea ca fiind „reglementate UE” sau „reglementate conform MiFID”, ceea ce poate induce în eroare. Directiva MiFID originală a încetat însă să se aplice la 2 ianuarie 2018, când a fost înlocuită de MiFID II. Unele firme își exagerează astfel poziția.
România
- Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF)
ASF supraveghează trei componente nebancare ale pieței financiare din România, respectiv piața de capital, asigurările inclusiv intermediarii și sistemul pensiilor private. Băncile nu intră sub autoritatea ei, acestea revin, alături de instituțiile de credit nebancare și de instituțiile de plată, Băncii Naționale a României.
Piața de capital este ținută de ASF în registrul Registrul instrumentelor și investițiilor financiare, iar avertismentele privind entitățile fără autorizație le publică drept Alerte investitori.
Cehia
- Česká národní banka (ČNB)
ČNB este organismul care, în temeiul legii privind Banca Națională Cehă, exercită supravegherea întregii piețe financiare din Cehia. De ea țin băncile, casele de economii cooperatiste, piața de capital, societățile de asigurare, societățile de pensii și fondurile lor, casele de schimb valutar și instituțiile de plată.
Până în 2006, supravegherea a fost fragmentată între mai multe autorități. La 1 aprilie 2006, ČNB a unificat-o și a preluat atribuțiile Comisiei pentru valori mobiliare, ale Oficiului de supraveghere de stat în asigurări și pensii suplimentare și ale Oficiului pentru supravegherea caselor de economii cooperatiste. Toate trei au încetat să existe la acea dată.
Cine vrea să verifice o anumită firmă o găsește în baza de date Seznamy regulovaných a registrovaných subjektů finančního trhu, cunoscută sub abrevierea JERRS. Pe lângă ea, ČNB publică Upozornění ČNB na aktivity, adică avertismente nominale privind entitățile care oferă servicii fără autorizația ei.
Slovacia
- Národná banka Slovenska (NBS)
NBS exercită din 2006 o supraveghere integrată asupra sectorului bancar, pieței de capital, asigurărilor și economisirii pentru pensie. Din 2015 este totodată autoritatea de protecție a consumatorului pe piața financiară.
Spre deosebire de Cehia, Slovacia a adoptat euro și, din acest motiv, NBS face parte din noiembrie 2014 din mecanismul unic de supraveghere, în care cele mai mari bănci slovace sunt supravegheate direct de Banca Centrală Europeană. Republica Cehă nu se află în acest mecanism, iar ČNB își exercită singură supravegherea băncilor.
Registrul public al entităților supravegheate este ținut de NBS sub numele Subjekty finančného trhu, iar avertismentele privind activitatea neautorizată se află în secțiunea Upozornenia NBS.
Polonia
- Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)
KNF supraveghează sectorul bancar polonez, piața de capital, asigurările, sectorul pensiilor, instituțiile de plată și instituțiile emitente de monedă electronică. La acestea se adaugă două sectoare pe care în altă parte nu le găsiți astfel, separat, respectiv casele de economii cooperatiste SKOK și instituțiile nebancare de creditare.
Verificarea unei entități se poate face în motorul de căutare Wyszukiwarka podmiotów. Acesta nu acoperă însă totul, intermediarii în asigurări sunt ținuți de KNF în registre separate.
Merită atenție lista poloneză de avertizare Lista ostrzeżeń publicznych. Spre deosebire de listele similare din alte părți, nu este doar o înșiruire de firme suspecte, KNF înscrie în ea plângerile penale pe care le-a depus ea însăși și procedurile pornite din oficiu, de regulă pentru desfășurarea de activitate bancară sau prestarea de servicii de investiții fără licență.
Franța
- Autorité des Marchés Financiers (AMF)
Autorité des Marchés Financiers (AMF) reglementează participanții și produsele de pe piețele financiare din Franța. Reglementează, acordă autorizații, monitorizează și, dacă este cazul, desfășoară investigații și aplică sancțiuni. Pe lângă asta, se ocupă și de faptul ca investitorii să primească informațiile esențiale și le oferă un serviciu de mediere în soluționarea litigiilor.
Germania
- Autoritatea federală de supraveghere a pieței financiare (BaFin)
BaFin reglementează toți participanții de pe piețele financiare germane, printre altele băncile și alți furnizori de servicii financiare, societățile de asigurare, bursele și piețele de acțiuni și administratorii de active. Veghează ca acestea să respecte normele care protejează investitorii și stabilitatea sistemului financiar. Dacă o anumită firmă are autorizație, cititorul verifică în baza de date Unternehmensdatenbank, actualizată zilnic.
Marea Britanie
- Financial Conduct Authority (FCA)
Regulatorul financiar Financial Conduct Authority (FCA) supraveghează serviciile financiare din Regatul Unit. Scopul FCA este să protejeze consumatorii, să mențină stabilitatea sectorului și să sprijine o concurență sănătoasă între furnizorii de servicii financiare. FCA dispune de competențe de a crea reguli, de a desfășura investigații și de a le pune în aplicare.
Nu a fost vorba doar de o redenumire. FCA a luat ființă la 1 aprilie 2013 ca autoritate nouă, către care, din Financial Services Authority împărțită, a trecut supravegherea conduitei firmelor, în timp ce supravegherea prudențială a marilor bănci și societăți de asigurare a fost preluată de Prudential Regulation Authority (PRA). După plecarea Britaniei din uniune, licența britanică nu mai permite oferirea de servicii în Spațiul Economic European, pașaportarea între Britania și SEE s-a încheiat. Zeci de brokeri Forex au sediul în Marea Britanie și sunt astfel reglementați de FCA. La reglementarea britanică se referă însă pe nedrept și firme frauduloase. FCA publică activ avertismente privind firmele neautorizate și ține registrul public Financial Services Register, în care cititorul poate verifica dacă o anumită firmă este înregistrată la FCA.
Cipru
- Comisia pentru valori mobiliare și burse din Cipru (CySEC)
Comisia cipriotă pentru valori mobiliare și burse (CySEC) este organismul oficial de supraveghere responsabil de reglementarea serviciilor de investiții și a tranzacționării cu valori mobiliare în Republica Cipru.
Ciprul este una dintre cele mai populare jurisdicții pentru înființarea brokerilor Forex online. CySEC supraveghează peste 200 de firme, dintre care majoritatea sunt specializate în tranzacționarea cu CFD, Forex și alte instrumente financiare.
Elveția
- Autoritatea elvețiană pentru piața financiară (FINMA)
FINMA este organismul guvernamental oficial care supraveghează reglementarea financiară în Elveția. Competențele sale includ supravegherea băncilor, a societăților de asigurare, a burselor și a comercianților de valori mobiliare, la fel ca și a altor instituții financiare din Elveția.
Sectorul financiar elvețian are reputația de a fi strict reglementat și tocmai de aceea se referă la el și societăți frauduloase. Majoritatea societăților de pe lunga listă a instituțiilor neautorizate a FINMA au fost înscrise tocmai din cauza unor astfel de practici incorecte.
Malta
- Autoritatea malteză pentru servicii financiare (MFSA)
MFSA este singurul regulator al serviciilor financiare din Malta. În competența sa intră supravegherea întregului sector al serviciilor financiare, inclusiv activitatea instituțiilor de credit, a instituțiilor financiare și de monedă electronică, a societăților de valori mobiliare și servicii de investiții, a piețelor reglementate, a societăților de asigurare, a fondurilor de pensii și a administratorilor.
În ultimii ani, câțiva brokeri de forex și CFD au obținut licența MFSA.
Italia
- Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)
CONSOB a luat ființă în 1974 și este autoritatea italiană pentru piețele de valori mobiliare. În această calitate face parte și din consiliul autorităților de supraveghere ESMA.
Italia împarte supravegherea altfel decât majoritatea țărilor din această listă. Nu o împarte după tipul instituției, ci după scop, în italiană vigilanza per finalità. Același comerciant are astfel doi supraveghetori în același timp: Banca Italiei îi urmărește limitarea riscului și stabilitatea capitalului, CONSOB transparența și corectitudinea conduitei față de clienți.
Pentru cititor rezultă de aici o consecință practică. Registrul băncilor nu este ținut de CONSOB, ci de Banca Italiei, iar băncile au voie să presteze servicii de investiții, așa că la verificare este necesar să căutați în ambele locuri. Firmele de investiții sunt ținute de CONSOB în registrul Albo delle imprese di investimento, iar avertismentele privind entitățile neautorizate le publică drept Avvisi ai risparmiatori.
CONSOB are în plus o competență pe care nu o găsiți în altă parte. Din iulie 2019 poate dispune furnizorilor de internet să blocheze site-urile comercianților neautorizați. Până în august 2026 a blocat astfel 1.805 dintre ele, dintre care 233 aveau legătură cu criptoactivele.
Spania
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
CNMV supraveghează piețele spaniole de valori mobiliare și pe toți cei care activează pe ele. De ea țin emisiunile și ofertele publice, bursele din Madrid, Barcelona, Bilbao și Valencia, firmele de investiții, fondurile de investiții colective și platformele de finanțare participativă. Băncile și celelalte instituții de credit le are, dimpotrivă, Banco de España.
Firmele care nu au autorizație sunt ținute de CNMV într-o listă a entităților neautorizate. În Spania li se spune chiringuitos financieros, adică, literal, tarabe financiare de pe plajă. Entitățile înregistrate le găsește cititorul în Registros Oficiales de la CNMV.
Ungaria
- Magyar Nemzeti Bank (MNB)
Ungaria nu are o autoritate de supraveghere separată. Fostul PSZÁF a fuzionat la 1 octombrie 2013 cu banca centrală, astfel că supravegherea întregii piețe financiare este exercitată azi direct de MNB. De ea țin instituțiile pieței monetare și de capital, fondurile de pensii, societățile de asigurare și infrastructura pieței.
Motorul de căutare al instituțiilor supravegheate se numește Intézménykereső, iar avertismentele pentru investitori sunt emise de MNB drept Befektetői figyelmeztetések.
Statele Unite ale Americii
Statele Unite ale Americii au mai multe agenții guvernamentale care supraveghează firmele financiare. Tranzacționarea forex în afara bursei este supusă reglementării Comisiei pentru tranzacționarea futures pe mărfuri (CFTC) și a Asociației naționale futures (NFA), în timp ce brokerii care oferă acțiuni intră sub Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC) și Autoritatea de reglementare a sectorului financiar (FINRA). Contractele pentru diferență sunt un caz aparte, nu au voie să fie oferite clienților de retail din Statele Unite.
- Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC)
SEC are competența principală de a aplica legile federale privind valorile mobiliare și de a reglementa valorile mobiliare, bursele naționale și bursele de opțiuni și alte activități și organizații, inclusiv piețele electronice de valori mobiliare din Statele Unite.
- Autoritatea de reglementare a sectorului financiar (FINRA)
FINRA este o organizație de autoreglementare nestatală, care supraveghează firmele de brokeraj membre. Deasupra ei stă apoi SEC.
- Comisia pentru tranzacționarea futures pe mărfuri (CFTC)
CFTC este o autoritate independentă a guvernului Statelor Unite, care reglementează piețele de instrumente derivate, adică futures, opțiuni și swapuri. Nu reglementează tranzacționarea spot cu mărfuri ca atare.
- Asociația națională futures (NFA)
NFA este o organizație de autoreglementare însărcinată cu acest lucru de CFTC și care activează pe piețele futures sub supravegherea acesteia. NFA protejează investitorii împotriva activităților frauduloase de pe piețele de mărfuri și futures.
Australia
- Comisia australiană pentru valori mobiliare și investiții (ASIC)
ASIC este regulatorul australian al firmelor, piețelor și serviciilor financiare. Reglementează societățile australiene, piețele financiare, organizațiile care prestează servicii financiare și specialiștii care tranzacționează și oferă consultanță în domeniul investițiilor, pensiilor, asigurărilor, atragerii de depozite și creditelor.
În Australia își au sediul numeroși brokeri de forex și CFD care țintesc piața asiatică.
Canada
În Canada situația este diferită de a majorității țărilor, pentru că nu are un singur regulator financiar național, ci are câte unul pentru fiecare dintre cele 13 provincii și teritorii ale sale.
Printre principalii regulatori se numără:
- Alberta Securities Commission (ASC)
- Autorité des marchés financiers (Québec) (AMF)
- British Columbia Securities Commission (BCSC)
- Ontario Securities Commission (OSC)
Pe lângă înregistrarea la regulatorul local, comercianții canadieni de valori mobiliare și distribuitorii de fonduri mutuale trebuie să fie și membri ai Organizației canadiene de reglementare a investițiilor (CIRO). Aceasta a luat ființă la 1 ianuarie 2023 prin fuziunea a două organizații mai vechi, IIROC și MFDA, iar numele de azi îl poartă din 1 iunie 2023. Regulatorii provinciali își coordonează demersul în Canadian Securities Administrators (CSA), aceasta nu este însă o autoritate federală și nu are competență proprie de executare, aceasta rămâne la fiecare provincie în parte.
Insulele Virgine Britanice
- Comisia pentru servicii financiare (FSC)
Comisia pentru servicii financiare din Insulele Virgine Britanice este singurul organism de reglementare pentru serviciile financiare de pe teritoriu. Sarcina ei este să acorde autorizații și licențe societăților sau persoanelor pentru desfășurarea de activități comerciale în domeniul serviciilor financiare și să monitorizeze domeniul activității reglementate din serviciile financiare, cu scopul de a proteja publicul de orice desfășurare ilegală sau neautorizată de activități comerciale în domeniul serviciilor financiare pe teritoriul Insulelor Virgine Britanice.
Dintre jurisdicțiile offshore, regulile din Insulele Virgine Britanice se numără printre cele mai stricte.
Hong Kong
- Comisia pentru valori mobiliare și contracte futures (SFC)
SFC este un organism independent înființat prin lege, care reglementează valorile mobiliare și futures pe piețele din Hong Kong. Lucrează pentru asigurarea funcționării ordonate a piețelor de valori mobiliare și futures și protejează investitorii. Este unul dintre cei patru regulatori financiari din Hong Kong, alături de autoritatea monetară, autoritatea de asigurări și autoritatea pentru scheme de pensii.
Internațional
- Organizația Internațională a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO)
Organizația Internațională a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO) a fost fondată în 1983 și este un organism mondial recunoscut, care reunește regulatorii de valori mobiliare din întreaga lume. Emite standarde internaționale pentru reglementarea valorilor mobiliare și colaborează cu G20 și cu Consiliul pentru Stabilitate Financiară (FSB).
Membrii IOSCO acoperă peste 99 la sută din piețele mondiale de valori mobiliare și instrumente derivate din peste 130 de jurisdicții. Membri ordinari, adică regulatori naționali, sunt 134, la care se adaugă 34 asociați și 77 afiliați, printre care se numără burse și organizații de autoreglementare.
Japonia
- Financial Services Agency (FSA)
FSA are sarcina de a supraveghea sectorul bancar, valorile mobiliare, bursele și asigurările din Japonia, cu scopul de a menține stabil sistemul financiar al țării.
În Japonia, tranzacționarea cu Forex și CFD este foarte strict reglementată, la fel ca în SUA. FSA ține o listă publică a firmelor care abordează clienții prin apeluri telefonice la rece.
Singapore
- Autoritatea monetară a Singapore (MAS)
MAS (banca centrală a Singapore) este o autoritate de supraveghere integrată, care are sub supraveghere toate instituțiile financiare din Singapore, inclusiv băncile, societățile de asigurare, intermediarii de pe piața de capital, consultanții financiari și bursele.
Noua Zeelandă
- Financial Markets Authority (FMA)
FMA aplică legile privind valorile mobiliare, raportarea financiară și dreptul societăților care se referă la serviciile și piețele financiare. Reglementează totodată bursele de valori, consultanții financiari și brokerii, administratorii, inclusiv administratorii de KiwiSaver și de fonduri de pensii, precum și auditorii emitenților.
Cine oferă instrumente derivate, adică contracte pentru diferență sau forex cu efect de levier, clienților de retail din Noua Zeelandă trebuie să aibă de la FMA o licență de derivatives issuer conform Financial Markets Conduct Act 2013. Acest lucru este valabil și pentru firmele cu sediul în afara Noii Zeelande.
Simpla înscriere în Registrul furnizorilor de servicii financiare nu înlocuiește licența, este doar o înregistrare. Textele mai vechi susțin adesea că brokerilor din Noua Zeelandă le este suficientă tocmai acea înscriere. Asta corespunde situației dinaintea intrării în vigoare a legii, nu zilei de azi.