Pokud se chcete dozvědět více o regulaci online obchodování a investování, podívejte se na náš seznam finančních regulátorů níže. Seznam se zaměřuje především na regulátory nejrelevantnější pro online obchodování s Forexem, CFD nebo akciemi a na jurisdikce s velkým počtem brokerů a investičních společností.
Podrobnosti k jednotlivým úřadům najdete na jejich vlastních stránkách. Pokud si myslíte, že bychom měli něco přidat nebo změnit, dejte nám vědět.
Regulátoři podle jurisdikce. Barvy odlišují evropské orgány, členské státy unie, evropské země mimo unii, Ameriku a Asii s Pacifikem. IOSCO sdružuje regulátory z celého světa, nadřazené jim ale není.
Evropská unie
- Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II)
V rámci Evropské unie mají národní finanční regulátory za úkol dodržovat směrnici o trzích s finančními nástroji (MiFID II), která slouží k harmonizaci finančního dohledu v členských zemích EU. Tato směrnice stanovuje pravidla pro různé aspekty fungování finančních institucí, včetně online brokerů, jako je péče o klienty, provádění obchodů, a transparentnost. I když jsou finanční instituce v EU regulovány v rámci svých vlastních států, mohou se registrovat u jiných regulátorů EU, aby mohly nabízet své služby i v jiných členských státech.
Mnoho brokerů a firem se sídlem v Evropské unii nemusí být příliš konkrétní v popisu svého regulačního postavení. Často se prezentují jako „regulované EU“ nebo „regulované podle MiFID“, což může být zavádějící. Původní směrnice MiFID přitom přestala platit 2. ledna 2018, kdy ji nahradila MiFID II. Některé firmy si tím svoje postavení nadsazují.
Česko
- Česká národní banka (ČNB)
ČNB je orgánem, který podle zákona o České národní bance vykonává dohled nad celým finančním trhem v Česku. Spadají pod ni banky, družstevní záložny, kapitálový trh, pojišťovny, penzijní společnosti a jejich fondy, směnárny i instituce platebního styku.
Do roku 2006 byl dohled roztříštěný mezi několik úřadů. K 1. dubnu 2006 ho ČNB sjednotila a převzala agendu Komise pro cenné papíry, Úřadu státního dozoru v pojišťovnictví a penzijním připojištění a Úřadu pro dohled nad družstevními záložnami. Všechny tři k tomu datu zanikly.
Kdo si chce ověřit konkrétní firmu, najde ji v databázi Seznamy regulovaných a registrovaných subjektů finančního trhu, známé pod zkratkou JERRS. Vedle ní ČNB zveřejňuje Upozornění ČNB na aktivity, tedy jmenovitá varování před subjekty, které nabízejí služby bez jejího povolení.
Slovensko
- Národná banka Slovenska (NBS)
NBS vykonává od roku 2006 integrovaný dohled nad bankovnictvím, kapitálovým trhem, pojišťovnictvím i důchodovým spořením. Od roku 2015 je zároveň orgánem ochrany spotřebitele na finančním trhu.
Slovensko na rozdíl od Česka přijalo euro, a proto je NBS od listopadu 2014 součástí jednotného mechanismu dohledu, ve kterém největší slovenské banky dohlíží přímo Evropská centrální banka. Česká republika v tomto mechanismu není a ČNB si dohled nad bankami vykonává sama.
Veřejný registr dohlížených subjektů vede NBS pod názvem Subjekty finančného trhu, varování před neoprávněnou činností pak v sekci Upozornenia NBS.
Polsko
- Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)
KNF dohlíží na polský bankovní sektor, kapitálový trh, pojišťovnictví, penzijní sektor, platební instituce a instituce elektronických peněz. K tomu ještě na dva sektory, které jinde takto samostatně nenajdete, totiž na družstevní spořitelny SKOK a na nebankovní půjčkové instituce.
Ověřit si subjekt lze ve vyhledávači Wyszukiwarka podmiotów. Ten ale nepokrývá všechno, pojišťovací zprostředkovatele vede KNF v samostatných registrech.
Za pozornost stojí polský varovný seznam Lista ostrzeżeń publicznych. Na rozdíl od obdobných seznamů jinde nejde jen o soupis podezřelých firem, KNF do něj zapisuje trestní oznámení, která sama podala, a řízení vedená z úřední povinnosti, typicky pro provozování bankovní činnosti nebo poskytování investičních služeb bez licence.
Francie
- Autorité des Marchés Financiers (AMF)
Autorité des Marchés Financiers (AMF) reguluje účastníky a produkty na finančních trzích ve Francii. Reguluje, uděluje povolení, monitoruje a případně provádí vyšetřování a ukládá sankce. Kromě toho se také stará o to, aby investoři obdrželi podstatné informace a poskytuje jim službu mediace při řešení sporů.
Německo
- Federální úřad pro dohled nad finančním trhem (BaFin)
BaFin reguluje všechny účastníky na německých finančních trzích, mj. banky a další poskytovatele finančních služeb, pojišťovny, burzy a akciové trhy a správce aktiv. Hlídá, aby dodržovaly předpisy chránící investory a stabilitu finančního systému. Jestli konkrétní firma povolení má, si čtenář ověří v denně aktualizované databázi Unternehmensdatenbank.
Velká Británie
- Financial Conduct Authority (FCA)
Finanční regulátor Financial Conduct Authority (FCA) dohlíží na finanční služby ve Spojeném království. Cílem FCA je chránit spotřebitele, udržovat stabilitu odvětví a podporovat zdravou soutěž mezi poskytovateli finančních služeb. FCA disponuje pravomocemi vytvářet pravidla, provádět vyšetřování a vynucovat je.
Nešlo přitom o pouhé přejmenování. FCA vznikla 1. dubna 2013 jako nový orgán, na který z rozdělené Financial Services Authority přešel dohled nad jednáním firem, zatímco obezřetnostní dohled nad velkými bankami a pojišťovnami převzala Prudential Regulation Authority (PRA). Po odchodu Británie z unie navíc britská licence neumožňuje nabízet služby v Evropském hospodářském prostoru, pasportizace mezi Británií a EHP skončila. Desítky Forexových brokerů mají své sídlo ve Velké Británii a jsou tak regulovány FCA. Na britskou regulaci se ale neoprávněně odvolávají i podvodné firmy. FCA aktivně zveřejňuje varování před neoprávněnými firmami a vede veřejný registr Financial Services Register, ve kterém si čtenář může ověřit, jestli je konkrétní firma u FCA registrovaná.
Kypr
- Komise pro cenné papíry a burzu na Kypru (CySEC)
Kyprská Komise pro Cenné Papíry a Burzu (CySEC) je oficiálním dozorčím orgánem odpovědným za regulaci investičních služeb a obchodování s cennými papíry v Republice Kypr.
Kypr je jednou z nejoblíbenějších jurisdikcí pro založení online Forex brokerů. CySEC dohlíží na více než 200 firem, z nichž většina se specializuje na obchodování s CFD, Forexem a dalšími finančními nástroji.
Švýcarsko
- Švýcarský úřad pro finanční trh (FINMA)
FINMA je oficiální vládní orgán, který dohlíží na finanční regulaci ve Švýcarsku. Jeho pravomoci zahrnují dohled nad bankami, pojišťovnami, burzami a obchodníky s cennými papíry, stejně jako nad dalšími finančními institucemi ve Švýcarsku.
Švýcarský finanční sektor má pověst přísně regulovaného, a právě proto se na něj odvolávají i podvodné společnosti. Většina společností na dlouhém seznamu neoprávněných institucí FINMA byla zapsána právě kvůli takovýmto nekalým praktikám.
Malta
- Maltský úřad pro finanční služby (MFSA)
MFSA je jediným regulátorem finančních služeb na Maltě. Do jeho pravomoci spadá dohled nad celým sektorem finančních služeb, včetně činnosti úvěrových institucí, institucí pro finanční a elektronické peníze, společností pro cenné papíry a investiční služby, regulovaných trhů, pojišťoven, penzijních fondů a správců.
V posledních letech získalo licenci MFSA několik forexových a CFD brokerů.
Itálie
- Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)
CONSOB vznikla v roce 1974 a je italským orgánem pro trhy s cennými papíry. V tomto postavení zasedá i v radě orgánů dohledu ESMA.
Itálie dělí dohled jinak než většina zemí v tomhle seznamu. Nerozděluje ho podle typu instituce, ale podle účelu, italsky vigilanza per finalità. Tentýž obchodník tak má dva dohledové orgány zároveň: Banka Itálie u něj hlídá omezování rizika a kapitálovou stabilitu, CONSOB transparentnost a korektnost jednání vůči klientům.
Pro čtenáře z toho plyne praktický důsledek. Rejstřík bank nevede CONSOB, ale Banka Itálie, a banky přitom smějí poskytovat investiční služby, takže při ověřování je nutné hledat na obou místech. Investiční firmy vede CONSOB v rejstříku Albo delle imprese di investimento, varování před neoprávněnými subjekty zveřejňuje jako Avvisi ai risparmiatori.
CONSOB má navíc pravomoc, kterou jinde nenajdete. Od července 2019 může nařídit poskytovatelům připojení, aby zablokovali weby neoprávněných obchodníků. Do srpna 2026 jich takto zablokovala 1 805, z toho 233 souviselo s kryptoaktivy.
Španělsko
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
CNMV dohlíží španělské trhy s cennými papíry a všechny, kdo na nich působí. Spadají pod ni emise a veřejné nabídky, burzy v Madridu, Barceloně, Bilbau a Valencii, investiční podniky, fondy kolektivního investování i platformy participativního financování. Banky a další úvěrové instituce má naopak Banco de España.
Firmy, které povolení nemají, vede CNMV v seznamu neoprávněných subjektů. Ve Španělsku se jim říká chiringuitos financieros, tedy doslova finanční stánky na pláži. Registrované subjekty najde čtenář v Registros Oficiales de la CNMV.
Rumunsko
- Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF)
ASF dohlíží tři nebankovní části rumunského finančního trhu, totiž kapitálový trh, pojišťovnictví včetně zprostředkovatelů a systém soukromých penzí. Banky pod ni nespadají, ty má spolu s nebankovními úvěrovými institucemi a platebními institucemi Banca Națională a României.
Kapitálový trh vede ASF v registru Registrul instrumentelor și investițiilor financiare, varování před subjekty bez oprávnění zveřejňuje jako Alerte investitori.
Maďarsko
- Magyar Nemzeti Bank (MNB)
Maďarsko nemá samostatný dohledový úřad. Dřívější PSZÁF se k 1. říjnu 2013 sloučil s centrální bankou, takže dohled nad celým finančním trhem dnes vykonává přímo MNB. Pod ni patří instituce peněžního a kapitálového trhu, penzijní fondy, pojišťovny i tržní infrastruktura.
Vyhledávač dohlížených institucí se jmenuje Intézménykereső, varování pro investory vydává MNB jako Befektetői figyelmeztetések.
Spojené státy americké
Spojené státy americké mají několik vládních agentur, které dohlížejí na finanční firmy. Mimoburzovní obchodování s forexem podléhá regulaci Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a Národní asociace futures (NFA), zatímco brokeři nabízející akcie spadají pod Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) a Regulační úřad finančního odvětví (FINRA). Rozdílové smlouvy jsou jiný případ, americkému retailu se nabízet nesmějí.
- Komise pro cenné papíry a burzy (SEC)
SEC má hlavní pravomoc prosazovat federální zákony o cenných papírech a regulovat cenné papíry, národní burzy a burzy s opcemi a další aktivity a organizace, včetně elektronických trhů s cennými papíry ve Spojených státech.
- Regulační úřad finančního odvětví (FINRA)
FINRA je nestátní samoregulační organizace, která dohlíží na členské makléřské firmy. Nad ní samotnou pak stojí SEC.
- Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC)
CFTC je nezávislý úřad vlády Spojených států, který reguluje trhy s deriváty, tedy futures, opcemi a swapy. Nereguluje spotové obchodování s komoditami jako takové.
- Národní asociace futures (NFA)
NFA je samoregulační organizace, kterou tímto úkolem pověřila CFTC a která pod jejím dohledem působí na trzích s futures. NFA chrání investory před podvodnými aktivitami na trzích s komoditami a futures.
Austrálie
- Australská komise pro cenné papíry a investice (ASIC)
ASIC je australským regulátorem firem, trhů a finančních služeb. Reguluje australské společnosti, finanční trhy, organizace poskytující finanční služby a odborníky, kteří obchodují a poskytují rady v oblasti investic, důchodů, pojištění, přijímání vkladů a úvěrů.
V Austrálii sídlí řada forexových a CFD brokerů mířících na asijský trh.
Kanada
V Kanadě je situace odlišná od většiny zemí, protože nemá jednoho národního finančního regulátora, ale má jich jeden pro každou ze svých 13 provincií a teritorií.
Mezi hlavní regulátory patří:
- Alberta Securities Commission (ASC)
- Autorité des marchés financiers (Québec) (AMF)
- British Columbia Securities Commission (BCSC)
- Ontario Securities Commission (OSC)
Kromě registrace u místního regulátora musí být kanadské obchodníky s cennými papíry a distributory podílových fondů také členy Kanadské investiční regulační organizace (CIRO). Ta vznikla 1. ledna 2023 sloučením dvou starších organizací, IIROC a MFDA, a dnešní jméno nese od 1. června 2023. Provinční regulátoři svůj postup koordinují v Canadian Securities Administrators (CSA), to ale není federální úřad a vlastní vymáhací pravomoc nemá, tu si drží každá provincie sama.
British Virgin Islands
- Komise pro finanční služby (FSC)
Komise pro finanční služby na Britských Panenských ostrovech je jediným regulačním orgánem pro finanční služby na území. Její úkolem je udělovat povolení a licence společnostem nebo osobám k provádění obchodních činností v oblasti finančních služeb a monitorovat oblast regulované aktivity v oblasti finančních služeb s cílem chránit veřejnost před jakýmkoli nelegálním nebo neautorizovaným provozováním obchodních činností v oblasti finančních služeb v rámci Britských Panenských ostrovů.
Z offshore jurisdikcí patří pravidla na Britských Panenských ostrovech k přísnějším.
Hongkong
- Komise pro cenné papíry a termínové kontrakty (SFC)
SFC je nezávislým zákonem zřízeným orgánem, který reguluje cenné papíry a futures na trzích v Hongkongu. Pracuje na zajištění řádného provozu trhů s cennými papíry a futures a chrání investory. Je jedním ze čtyř hongkongských finančních regulátorů, vedle měnového úřadu, pojišťovacího úřadu a úřadu pro penzijní schémata.
Mezinárodní
- Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO)
Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO) byla založena v roce 1983 a je uznávaným světovým subjektem, který spojuje regulátory cenných papírů z celého světa. Vydává mezinárodní standardy pro regulaci cenných papírů a spolupracuje s G20 a Radou pro finanční stabilitu (FSB).
Členství v IOSCO pokrývá více než 99 procent světových trhů s cennými papíry a deriváty ve více než 130 jurisdikcích. Řádných členů, tedy národních regulátorů, je 134, k tomu 34 přidružených a 77 afilovaných členů, mezi které patří burzy a samoregulační organizace.
Japonsko
- Financial Services Agency (FSA)
FSA má za úkol dohlížet na bankovnictví, cenné papíry, burzy a pojišťovnictví v Japonsku s cílem udržet finanční systém země v stabilitě.
V Japonsku je obchodování s Forexem a CFD velmi přísně regulováno, podobně jako v USA. FSA vede veřejný seznam firem, které oslovují klienty studenými telefonáty.
Singapur
- Monetární autorita Singapuru (MAS)
MAS (centrální banka Singapuru) je integrovaným dohledovým orgánem, který má pod dohledem všechny finanční instituce v Singapuru, včetně bank, pojišťoven, kapitálových tržních zprostředkovatelů, finančních poradců a burz.
Nový Zéland
- Financial Markets Authority (FMA)
FMA vymáhá zákony týkající se cenných papírů, finančního výkaznictví a firemního práva vztahující se na finanční služby a trhy. Reguluje také burzy cenných papírů, finanční poradce a makléře, správce, včetně správců KiwiSaver a penzijních fondů, a auditory vydavatelů.
Kdo nabízí deriváty, tedy rozdílové smlouvy nebo pákový forex, novozélandským drobným klientům, musí mít od FMA licenci derivatives issuer podle Financial Markets Conduct Act 2013. Platí to i pro firmy sídlící mimo Nový Zéland.
Samotný zápis do Registru poskytovatelů finančních služeb licenci nenahrazuje, je to jen registrace. Starší texty často tvrdí, že novozélandským brokerům stačí právě ten zápis. To odpovídá stavu před účinností zákona, ne dnešku.