Ak sa chcete dozvedieť viac o regulácii online obchodovania a investovania, pozrite si náš zoznam finančných regulátorov nižšie. Zoznam sa zameriava predovšetkým na regulátorov najrelevantnejších pre online obchodovanie s Forexom, CFD alebo akciami a na jurisdikcie s veľkým počtom brokerov a investičných spoločností.
Podrobnosti k jednotlivým úradom nájdete na ich vlastných stránkach. Ak si myslíte, že by sme mali niečo pridať alebo zmeniť, dajte nám vedieť.
Regulátori podľa jurisdikcie. Farby odlišujú európske orgány, členské štáty únie, európske krajiny mimo únie, Ameriku a Áziu s Tichomorím. IOSCO združuje regulátorov z celého sveta, nadriadené im však nie je.
Európska únia
- Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II)
V rámci Európskej únie majú národné finančné regulátory za úlohu dodržiavať smernicu o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID II), ktorá slúži na harmonizáciu finančného dohľadu v členských krajinách EÚ. Táto smernica stanovuje pravidlá pre rôzne aspekty fungovania finančných inštitúcií vrátane online brokerov, ako je starostlivosť o klientov, vykonávanie obchodov a transparentnosť. Aj keď sú finančné inštitúcie v EÚ regulované v rámci vlastných štátov, môžu sa registrovať u iných regulátorov EÚ, aby mohli ponúkať svoje služby aj v iných členských štátoch.
Mnoho brokerov a firiem so sídlom v Európskej únii nemusí byť príliš konkrétnych v opise svojho regulačného postavenia. Často sa prezentujú ako „regulované EÚ” alebo „regulované podľa MiFID”, čo môže byť zavádzajúce. Pôvodná smernica MiFID pritom prestala platiť 2. januára 2018, keď ju nahradila MiFID II. Niektoré firmy si tým svoje postavenie nadsadzujú.
Slovensko
- Národná banka Slovenska (NBS)
NBS vykonáva od roku 2006 integrovaný dohľad nad bankovníctvom, kapitálovým trhom, poisťovníctvom aj dôchodkovým sporením. Od roku 2015 je zároveň orgánom ochrany spotrebiteľa na finančnom trhu.
Slovensko na rozdiel od Česka prijalo euro, a preto je NBS od novembra 2014 súčasťou jednotného mechanizmu dohľadu, v ktorom na najväčšie slovenské banky dohliada priamo Európska centrálna banka. Česká republika v tomto mechanizme nie je a ČNB si dohľad nad bankami vykonáva sama.
Verejný register dohliadaných subjektov vedie NBS pod názvom Subjekty finančného trhu, varovania pred neoprávnenou činnosťou potom v sekcii Upozornenia NBS.
Česko
- Česká národná banka (ČNB)
ČNB je orgánom, ktorý podľa zákona o Českej národnej banke vykonáva dohľad nad celým finančným trhom v Česku. Patria pod ňu banky, družstevné záložne, kapitálový trh, poisťovne, penzijné spoločnosti a ich fondy, zmenárne aj inštitúcie platobného styku.
Do roku 2006 bol dohľad roztrieštený medzi niekoľko úradov. K 1. aprílu 2006 ho ČNB zjednotila a prevzala agendu Komisie pre cenné papiere, Úradu štátneho dozoru v poisťovníctve a penzijnom pripoistení a Úradu pre dohľad nad družstevnými záložňami. Všetky tri k tomu dátumu zanikli.
Kto si chce overiť konkrétnu firmu, nájde ju v databáze Seznamy regulovaných a registrovaných subjektů finančního trhu, známej pod skratkou JERRS. Vedľa nej ČNB zverejňuje Upozornění ČNB na aktivity, teda menovité varovania pred subjektmi, ktoré ponúkajú služby bez jej povolenia.
Poľsko
- Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)
KNF dohliada na poľský bankový sektor, kapitálový trh, poisťovníctvo, penzijný sektor, platobné inštitúcie a inštitúcie elektronických peňazí. K tomu ešte na dva sektory, ktoré inde takto samostatne nenájdete, totiž na družstevné sporiteľne SKOK a na nebankové pôžičkové inštitúcie.
Overiť si subjekt možno vo vyhľadávači Wyszukiwarka podmiotów. Ten ale nepokrýva všetko, poisťovacích sprostredkovateľov vedie KNF v samostatných registroch.
Za pozornosť stojí poľský varovný zoznam Lista ostrzeżeń publicznych. Na rozdiel od podobných zoznamov inde nejde len o súpis podozrivých firiem, KNF doň zapisuje trestné oznámenia, ktoré sama podala, a konania vedené z úradnej povinnosti, typicky za vykonávanie bankovej činnosti alebo poskytovanie investičných služieb bez licencie.
Francúzsko
- Autorité des Marchés Financiers (AMF)
Autorité des Marchés Financiers (AMF) reguluje účastníkov a produkty na finančných trhoch vo Francúzsku. Reguluje, udeľuje povolenia, monitoruje a prípadne vykonáva vyšetrovania a ukladá sankcie. Okrem toho sa tiež stará o to, aby investori dostali podstatné informácie, a poskytuje im službu mediácie pri riešení sporov.
Nemecko
- Federálny úrad pre dohľad nad finančným trhom (BaFin)
BaFin reguluje všetkých účastníkov na nemeckých finančných trhoch, o. i. banky a ďalších poskytovateľov finančných služieb, poisťovne, burzy a akciové trhy a správcov aktív. Stráži, aby dodržiavali predpisy chrániace investorov a stabilitu finančného systému. Či konkrétna firma povolenie má, si čitateľ overí v denne aktualizovanej databáze Unternehmensdatenbank.
Veľká Británia
- Financial Conduct Authority (FCA)
Finančný regulátor Financial Conduct Authority (FCA) dohliada na finančné služby v Spojenom kráľovstve. Cieľom FCA je chrániť spotrebiteľov, udržiavať stabilitu odvetvia a podporovať zdravú súťaž medzi poskytovateľmi finančných služieb. FCA disponuje právomocami vytvárať pravidlá, vykonávať vyšetrovania a vynucovať ich.
Nešlo pritom o obyčajné premenovanie. FCA vznikla 1. apríla 2013 ako nový orgán, na ktorý z rozdelenej Financial Services Authority prešiel dohľad nad konaním firiem, zatiaľ čo obozretnostný dohľad nad veľkými bankami a poisťovňami prevzala Prudential Regulation Authority (PRA). Po odchode Británie z únie navyše britská licencia neumožňuje ponúkať služby v Európskom hospodárskom priestore, pasportizácia medzi Britániou a EHP sa skončila. Desiatky Forexových brokerov majú svoje sídlo vo Veľkej Británii a sú tak regulované FCA. Na britskú reguláciu sa ale neoprávnene odvolávajú aj podvodné firmy. FCA aktívne zverejňuje varovania pred neoprávnenými firmami a vedie verejný register Financial Services Register, v ktorom si čitateľ môže overiť, či je konkrétna firma u FCA registrovaná.
Cyprus
- Komisia pre cenné papiere a burzu na Cypre (CySEC)
Cyperská Komisia pre cenné papiere a burzu (CySEC) je oficiálnym dozorným orgánom zodpovedným za reguláciu investičných služieb a obchodovania s cennými papiermi v Cyperskej republike.
Cyprus je jednou z najobľúbenejších jurisdikcií na založenie online Forex brokerov. CySEC dohliada na viac ako 200 firiem, z ktorých väčšina sa špecializuje na obchodovanie s CFD, Forexom a ďalšími finančnými nástrojmi.
Švajčiarsko
- Švajčiarsky úrad pre finančný trh (FINMA)
FINMA je oficiálny vládny orgán, ktorý dohliada na finančnú reguláciu vo Švajčiarsku. Jeho právomoci zahŕňajú dohľad nad bankami, poisťovňami, burzami a obchodníkmi s cennými papiermi, rovnako ako nad ďalšími finančnými inštitúciami vo Švajčiarsku.
Švajčiarsky finančný sektor má povesť prísne regulovaného, a práve preto sa naň odvolávajú aj podvodné spoločnosti. Väčšina spoločností na dlhom zozname neoprávnených inštitúcií FINMA bola zapísaná práve pre takéto nekalé praktiky.
Malta
- Maltský úrad pre finančné služby (MFSA)
MFSA je jediným regulátorom finančných služieb na Malte. Do jeho právomoci patrí dohľad nad celým sektorom finančných služieb vrátane činnosti úverových inštitúcií, inštitúcií pre finančné a elektronické peniaze, spoločností pre cenné papiere a investičné služby, regulovaných trhov, poisťovní, penzijných fondov a správcov.
V posledných rokoch získalo licenciu MFSA niekoľko forexových a CFD brokerov.
Taliansko
- Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)
CONSOB vznikla v roku 1974 a je talianskym orgánom pre trhy s cennými papiermi. V tomto postavení zasadá aj v rade orgánov dohľadu ESMA.
Taliansko delí dohľad inak než väčšina krajín v tomto zozname. Nerozdeľuje ho podľa typu inštitúcie, ale podľa účelu, po taliansky vigilanza per finalità. Ten istý obchodník tak má dva orgány dohľadu naraz: Banka Talianska u neho stráži obmedzovanie rizika a kapitálovú stabilitu, CONSOB transparentnosť a korektnosť konania voči klientom.
Pre čitateľa z toho plynie praktický dôsledok. Register bánk nevedie CONSOB, ale Banka Talianska, a banky pritom smú poskytovať investičné služby, takže pri overovaní je nutné hľadať na oboch miestach. Investičné firmy vedie CONSOB v registri Albo delle imprese di investimento, varovania pred neoprávnenými subjektmi zverejňuje ako Avvisi ai risparmiatori.
CONSOB má navyše právomoc, ktorú inde nenájdete. Od júla 2019 môže nariadiť poskytovateľom pripojenia, aby zablokovali weby neoprávnených obchodníkov. Do augusta 2026 ich takto zablokovala 1 805, z toho 233 súviselo s kryptoaktívami.
Španielsko
- Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
CNMV dohliada na španielske trhy s cennými papiermi a na všetkých, kto na nich pôsobí. Patria pod ňu emisie a verejné ponuky, burzy v Madride, Barcelone, Bilbau a Valencii, investičné podniky, fondy kolektívneho investovania aj platformy participatívneho financovania. Banky a ďalšie úverové inštitúcie má naopak Banco de España.
Firmy, ktoré povolenie nemajú, vedie CNMV v zozname neoprávnených subjektov. V Španielsku sa im hovorí chiringuitos financieros, teda doslova finančné stánky na pláži. Registrované subjekty nájde čitateľ v Registros Oficiales de la CNMV.
Rumunsko
- Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF)
ASF dohliada na tri nebankové časti rumunského finančného trhu, totiž kapitálový trh, poisťovníctvo vrátane sprostredkovateľov a systém súkromných penzií. Banky pod ňu nepatria, tie má spolu s nebankovými úverovými inštitúciami a platobnými inštitúciami Banca Națională a României.
Kapitálový trh vedie ASF v registri Registrul instrumentelor și investițiilor financiare, varovania pred subjektmi bez oprávnenia zverejňuje ako Alerte investitori.
Maďarsko
- Magyar Nemzeti Bank (MNB)
Maďarsko nemá samostatný dohľadový úrad. Skorší PSZÁF sa k 1. októbru 2013 zlúčil s centrálnou bankou, takže dohľad nad celým finančným trhom dnes vykonáva priamo MNB. Patria pod ňu inštitúcie peňažného a kapitálového trhu, penzijné fondy, poisťovne aj trhová infraštruktúra.
Vyhľadávač dohliadaných inštitúcií sa volá Intézménykereső, varovania pre investorov vydáva MNB ako Befektetői figyelmeztetések.
Spojené štáty americké
Spojené štáty americké majú niekoľko vládnych agentúr, ktoré dohliadajú na finančné firmy. Mimoburzové obchodovanie s forexom podlieha regulácii Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) a Národnej asociácie futures (NFA), zatiaľ čo brokeri ponúkajúci akcie patria pod Komisiu pre cenné papiere a burzy (SEC) a Regulačný úrad finančného odvetvia (FINRA). Rozdielové zmluvy sú iný prípad, americkému retailu sa ponúkať nesmú.
- Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC)
SEC má hlavnú právomoc presadzovať federálne zákony o cenných papieroch a regulovať cenné papiere, národné burzy a burzy s opciami a ďalšie aktivity a organizácie vrátane elektronických trhov s cennými papiermi v Spojených štátoch.
- Regulačný úrad finančného odvetvia (FINRA)
FINRA je neštátna samoregulačná organizácia, ktorá dohliada na členské maklérske firmy. Nad ňou samotnou potom stojí SEC.
- Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC)
CFTC je nezávislý úrad vlády Spojených štátov, ktorý reguluje trhy s derivátmi, teda futures, opciami a swapmi. Nereguluje spotové obchodovanie s komoditami ako také.
- Národná asociácia futures (NFA)
NFA je samoregulačná organizácia, ktorú touto úlohou poverila CFTC a ktorá pod jej dohľadom pôsobí na trhoch s futures. NFA chráni investorov pred podvodnými aktivitami na trhoch s komoditami a futures.
Austrália
- Austrálska komisia pre cenné papiere a investície (ASIC)
ASIC je austrálskym regulátorom firiem, trhov a finančných služieb. Reguluje austrálske spoločnosti, finančné trhy, organizácie poskytujúce finančné služby a odborníkov, ktorí obchodujú a poskytujú rady v oblasti investícií, dôchodkov, poistenia, prijímania vkladov a úverov.
V Austrálii sídli rad forexových a CFD brokerov mieriacich na ázijský trh.
Kanada
V Kanade je situácia odlišná od väčšiny krajín, pretože nemá jedného národného finančného regulátora, ale má ich po jednom pre každú zo svojich 13 provincií a teritórií.
Medzi hlavných regulátorov patria:
- Alberta Securities Commission (ASC)
- Autorité des marchés financiers (Québec) (AMF)
- British Columbia Securities Commission (BCSC)
- Ontario Securities Commission (OSC)
Okrem registrácie u miestneho regulátora musia byť kanadskí obchodníci s cennými papiermi a distribútori podielových fondov aj členmi Kanadskej investičnej regulačnej organizácie (CIRO). Tá vznikla 1. januára 2023 zlúčením dvoch starších organizácií, IIROC a MFDA, a dnešné meno nesie od 1. júna 2023. Provinční regulátori svoj postup koordinujú v Canadian Securities Administrators (CSA), to ale nie je federálny úrad a vlastnú vymáhaciu právomoc nemá, tú si drží každá provincia sama.
British Virgin Islands
- Komisia pre finančné služby (FSC)
Komisia pre finančné služby na Britských Panenských ostrovoch je jediným regulačným orgánom pre finančné služby na tomto území. Jej úlohou je udeľovať povolenia a licencie spoločnostiam alebo osobám na vykonávanie obchodných činností v oblasti finančných služieb a monitorovať oblasť regulovanej aktivity v oblasti finančných služieb s cieľom chrániť verejnosť pred akýmkoľvek nelegálnym alebo neautorizovaným vykonávaním obchodných činností v oblasti finančných služieb v rámci Britských Panenských ostrovov.
Z offshore jurisdikcií patria pravidlá na Britských Panenských ostrovoch k prísnejším.
Hongkong
- Komisia pre cenné papiere a termínové kontrakty (SFC)
SFC je nezávislý zákonom zriadený orgán, ktorý reguluje cenné papiere a futures na trhoch v Hongkongu. Pracuje na zaistení riadnej prevádzky trhov s cennými papiermi a futures a chráni investorov. Je jedným zo štyroch hongkonských finančných regulátorov, vedľa menového úradu, poisťovacieho úradu a úradu pre penzijné schémy.
Medzinárodné
- Medzinárodná organizácia komisií pre cenné papiere (IOSCO)
Medzinárodná organizácia komisií pre cenné papiere (IOSCO) bola založená v roku 1983 a je uznávaným svetovým subjektom, ktorý spája regulátorov cenných papierov z celého sveta. Vydáva medzinárodné štandardy pre reguláciu cenných papierov a spolupracuje s G20 a Radou pre finančnú stabilitu (FSB).
Členstvo v IOSCO pokrýva viac ako 99 percent svetových trhov s cennými papiermi a derivátmi vo viac ako 130 jurisdikciách. Riadnych členov, teda národných regulátorov, je 134, k tomu 34 pridružených a 77 afiliovaných členov, medzi ktorých patria burzy a samoregulačné organizácie.
Japonsko
- Financial Services Agency (FSA)
FSA má za úlohu dohliadať na bankovníctvo, cenné papiere, burzy a poisťovníctvo v Japonsku s cieľom udržať finančný systém krajiny v stabilite.
V Japonsku je obchodovanie s Forexom a CFD veľmi prísne regulované, podobne ako v USA. FSA vedie verejný zoznam firiem, ktoré oslovujú klientov studenými telefonátmi.
Singapur
- Monetárna autorita Singapuru (MAS)
MAS (centrálna banka Singapuru) je integrovaným dohľadovým orgánom, ktorý má pod dohľadom všetky finančné inštitúcie v Singapure vrátane bánk, poisťovní, kapitálových trhových sprostredkovateľov, finančných poradcov a búrz.
Nový Zéland
- Financial Markets Authority (FMA)
FMA vymáha zákony týkajúce sa cenných papierov, finančného výkazníctva a firemného práva vzťahujúce sa na finančné služby a trhy. Reguluje tiež burzy cenných papierov, finančných poradcov a maklérov, správcov vrátane správcov KiwiSaver a penzijných fondov, a audítorov vydavateľov.
Kto ponúka deriváty, teda rozdielové zmluvy alebo pákový forex, novozélandským drobným klientom, musí mať od FMA licenciu derivatives issuer podľa Financial Markets Conduct Act 2013. Platí to aj pre firmy so sídlom mimo Nového Zélandu.
Samotný zápis do Registra poskytovateľov finančných služieb licenciu nenahrádza, je to len registrácia. Staršie texty často tvrdia, že novozélandským brokerom stačí práve ten zápis. To zodpovedá stavu pred účinnosťou zákona, nie dnešku.