Býčie a medvedie vlajky sú grafické formácie v technickej analýze, ktoré sa často vyskytujú na cenových grafoch finančných aktív, ako sú akcie, forexové páry, komodity a podobne. Tieto vlajky sa považujú za pokračovacie patterny, čo znamená, že naznačujú, že aktuálny trend bude po skončení krátkodobej korekcie pravdepodobne pokračovať.
V opisoch vlajky sa takmer vždy vynechá žrď, prudký nábeh pred korekciou. Bez nej formácia nedáva zmysel.
Bez žrde to nie je vlajka
Žrď je ten prudký, takmer priamočiary pohyb, ktorý korekcii predchádza. Thomas Bulkowski, autor knihy Encyclopedia of Chart Patterns, to vo svojich identifikačných pravidlách píše natvrdo. Kto nemá priamočiary cenový výbeh, nemá vlajku. StockCharts to formuluje rovnako, vlajkám aj praporčekom musí predchádzať prudký rast alebo prepad.
Zo žrde sa zároveň počíta cieľ.
Druhá vec, ktorú opisy vynechávajú, je čas. Vlajka je krátkodobý útvar a hranicou sú tri týždne. Čo trvá dlhšie, klasifikuje Bulkowski ako obdĺžnik alebo kanál. Sám priznáva, že tá hranica je konvencia, ale drží sa jej celá jeho databáza, takže čísla nižšie platia pre útvary do troch týždňov.
Záleží aj na tom, ako je vlajka urobená. Bulkowski dáva prednosť tesnej formácii pred takou, v ktorej cena blúdi, vybieha mimo hraníc a necháva v útvare prázdne miesta.
Býčia vlajka
Býčia vlajka je formácia, ktorá sa objavuje počas stúpajúceho trendu. Vlajku tvorí klesajúca trendová čiara, ktorá ide proti smeru trendu. Táto čiara slúži ako technická korekcia v cene. Po skončení korekcie sa očakáva, že sa pôvodný vzostupný trend obnoví a bude pokračovať.
Sklon proti trendu je preferovaná podoba, nie podmienka. Bulkowski uvádza, že najlepšie výsledky prichádzajú práve pri vzostupnom vstupnom trende s vlajkou sklonenou nadol, vodorovná vlajka je však tiež vlajka.
Schéma býčej vlajky. ① žrď, prudký nábeh pred korekciou. ② vlajka, dve rovnobežky sklonené proti trendu. ③ prerazenie hornej čiary. ④ meraný cieľ, teda výška žrde prenesená odo dna vlajky nahor. Obe oranžové úsečky sú rovnako dlhé. Zdroj: vlastné spracovanie.
Medvedia vlajka
Medvedia vlajka je formácia, ktorá sa objavuje počas klesajúceho trendu. Vlajku tvorí stúpajúca trendová čiara, ktorá ide proti smeru trendu. Táto čiara slúži ako technická korekcia v cene. Po skončení korekcie sa očakáva, že sa pôvodný klesajúci trend obnoví.
Schéma medvedej vlajky, zrkadlový prípad. ① žrď mieri nadol. ② korekcia stúpa medzi dvoma rovnobežkami. ③ prerazenie spodnej čiary. ④ cieľ, teda výška žrde odčítaná od hornej hrany vlajky. Zdroj: vlastné spracovanie.
Použitie
Tieto formácie sa vyskytujú v silných trendoch. Nejde však o formácie zmeny trendu, vlajky trend potvrdzujú, v podstate sú to korekčné pohyby v rámci trendu. Svoj názov dostali podľa tvaru, ktorý na grafoch vytvárajú. V uptrende sa môže objaviť krátka downtrendová korekcia. Cena v krátkom čase klesá napriek celkovému vzostupnému trendu.
Spojením maxím v rámci tejto korekcie sa dá zakresliť jedna klesajúca čiara. Spojením miním potom druhá, rovnobežná s prvou. Formácia je potvrdená prerazením vyššej čiary. Obchoduje sa vstupom do long pozície.
V downtrende sa naopak objavujú uptrendové korekcie. Vlajka sa opäť objaví medzi rovnobežnými spojnicami maxím a miním. Tentoraz však k potvrdeniu formácie dochádza prerazením spodnej čiary. Obchoduje sa vstupom do short pozície.
Za prerazenie sa počíta záverečná cena za čiarou, nie knôt, ktorý ju iba pretne. Bulkowski takto meria svoje štatistiky, takže kto chce jeho čísla použiť, musí počítať rovnako. Nameraný rozdiel medzi vstupom na knôt a na záverečnú cenu pre vlajku publikovaný nie je, je to voľba pre porovnateľnosť.
Ako vlajka vyzerá na sviečkovom grafe. Je to nakreslená ukážka tvaru, nie záznam konkrétneho trhu, preto v nej nenájdete ticker ani ceny. ① žrď s vysokým objemom. ② osem sviečok korekcie v klesajúcom kanáli, objem klesá. ③ prvá záverečná cena nad hornou čiarou. ④ meraný cieľ. ⑤ objem v deň prerazenia. Zdroj: vlastné spracovanie.
Objem
Vnútri vlajky objem obvykle klesá. Bulkowski to nameral zhruba v troch štvrtinách prípadov, konkrétne pri 74 až 77 percentách podľa smeru prerazenia. Je to opisná vlastnosť formácie, nie podmienka, ktorú musí setup splniť.
S objemovým výbuchom pri prerazení je to inak, než sa bežne píše. Klasická literatúra ho odporúča ako potvrdenie, Bulkowski však bežnú vlajku do svojej štúdie objemu pri prerazení vôbec nezaradil, takže pre ňu preferenciu nepublikuje. Pri príbuznom útvare, o ktorom je reč nižšie, vyšla dokonca opačne. Podrobnejšie o čítaní objemu píšeme v článku o volume indikátore.
Čísla, ktoré formácia unesie
Všetky čísla nižšie sú z Bulkowského databázy aktualizovanej v auguste 2020.
| údaj | nahor | nadol |
|---|---|---|
| podiel prerazení týmto smerom | 60 % | 40 % |
| nedôjde ani na nulu | 44 % | 45 % |
| priemerný pohyb po prerazení | 9 % | 8 % |
| cieľ podľa výšky žrde splnený | 46 % | 46 % |
Dve veci k tomu patria. Po prvé, tých 44 percent sa pri vlajke meria inak než pri ostatných formáciách, z krátkodobého cenového výkyvu, nie až po konečné maximum. Porovnávať to priamo s mierou zlyhania hlavy a ramien teda nejde. Po druhé, podiel 60 percent prerazení nahor platí naprieč všetkými vlajkami bez ohľadu na to, akým smerom mieril vstupný trend. Číslo pre pokračovanie proti otočeniu Bulkowski nepublikuje a dopočítať sa nedá.
Vlajka nemá v jeho rebríčku formácií poradie vôbec, práve pre odlišný spôsob merania.
Vlajka, praporček alebo klin
Zameniť sa dajú ľahko a pri kline to stojí peniaze, pretože sa obchoduje na opačnú stranu.
| formácia | čiary | dĺžka | typické prerazenie |
|---|---|---|---|
| Vlajka | rovnobežné | do 3 týždňov | nahor 60 % |
| Praporček | zbiehavé | do 3 týždňov | nahor 57 % |
| Klesajúci klin | zbiehavé | od 3 týždňov | nahor 68 % |
| Stúpajúci klin | zbiehavé | od 3 týždňov | nadol 60 % |
Medvedia vlajka, teda rovnobežný stúpajúci kanál, vyzerá takmer rovnako ako stúpajúci klin. Ten však v uptrende prerazí nadol v 60 percentách prípadov. Zbiehavé útvary, predovšetkým trojuholníky, tvoria samostatnú skupinu.
Vlajka po stopercentnom výbehu je iná formácia. Keď cena vyrastie o viac než 90 percent za necelé dva mesiace a potom skonsoliduje, hovorí Bulkowski o high and tight flag a vedie ju ako samostatný pattern s vlastnými číslami, priemerným vzostupom 39 percent a zlyhaním 15 percent. Tie čísla sa na bežnú vlajku vzťahovať nedajú a ich zámena je najčastejšia chyba v textoch na túto tému.
Kam so stopom a kam s cieľom
Cieľ sa počíta z výšky žrde. Pri býčej vlajke sa tá výška pripočíta ku dnu vlajky, nie k bodu prerazenia, pri medvedej sa od hornej hrany odčíta. Vyjde zhruba v polovici prípadov, takže brať ho ako celú pozíciu je odvážne.
Stop patrí pod formáciu, ale je rozdiel medzi dnom vlajky a spodnou čiarou. Dno je pevná úroveň, spodná čiara je šikmá a v čase sa posúva. Publikovaná štúdia o umiestnení stopov, ktorú Bulkowski robil na vzostupných trojuholníkoch, dvojitých dnách a obdĺžnikoch, dospela k tomu, že tesný stop pár centov pod minimom dňa prerazenia sa trafí v 61,5 percenta prípadov s priemernou stratou 2,19 percenta, zatiaľ čo široký stop pod desaťdňovým minimom len v 14,9 percenta so stratou 7,53 percenta. Vlajky vo vzorke neboli, takže je to iba orientácia, nie meranie na tejto formácii.
Alternatívou je stop odvodený od volatility. Bulkowski preň uvádza Kaufmanovu metódu, teda priemerné denné rozpätie za 22 barov vynásobené dvoma a odčítané od posledného minima. Keď je dno vlajky bližšie než bežný denný šum, tesný stop vás vyhodí skôr, než sa stihne čokoľvek stať. Prácu so stopmi rozoberáme v článku o trailing stope.
Počítajte s tým, že čerstvo otvorená pozícia bežne najprv cúvne späť k hrane formácie. Naprieč všetkými typmi formácií Bulkowski nameral taký návrat v 58 percentách prípadov, s priemerným trvaním desiatich dní. Konkrétne číslo pre bežnú vlajku publikované nie je.
Na forexe a v krypte je to inak
Forex je mimoburzový trh, kde sa obchody nezbiehajú do jedného centrálneho výkazu, takže žiadny celkový objem neexistuje. Čo väčšina platforiem kreslí ako objem, je tick volume, teda počet tickov z feedu jedného brokera. MetaTrader to napokon rozlišuje sám, má zvlášť tick_volume a real_volume. Podmienka o klesajúcom objeme sa teda na menách neoveruje rovnakou veličinou.
V krypte je problém iný. Podľa štúdie publikovanej v Management Science v roku 2023 tvorí na neregulovaných burzách wash trading v priemere vyše 70 percent vykazovaného objemu. Objemový filter tam nedáva zmysel a zostáva len cenová štruktúra.
Bulkowského čísla pochádzajú z databázy akcií na denných dátach. Porovnateľná štatistika vlajok pre forex, krypto ani pre intradenné grafy publikovaná nie je. Kto obchoduje vlajky na pätnásťminútovom grafe menového páru, nemá pre to žiadne merania, len analógiu. Vlajky na pätnásťminútovom grafe menového páru teda nemajú za sebou žiadne meranie, len analógiu.