Der S&P 500 wird als Wette auf fuenfhundert amerikanische Firmen verkauft. Tatsaechlich ist er zu einem Drittel eine Wette auf sieben davon. Die restlichen vierhundertdreiundneunzig teilen sich, was uebrig bleibt.
Diese Konzentration ist nicht neu, aber in den vergangenen zwei Jahren hat sie sich verstaerkt und vor allem im Inneren umsortiert. Die Reihenfolge, die Ende 2024 galt, stimmt heute nicht einmal auf dem ersten Platz.
Sieben Firmen, die den Index tragen
Die Tabelle zeigt die aktuelle Marktkapitalisierung, also den Gesamtwert aller Aktien der jeweiligen Firma. Aus dieser Groesse wird das Gewicht im Index berechnet — und anders als der Prozentanteil laesst sie sich live darstellen.
| Unternehmen | Marktkap. |
|---|---|
 NVIDIA | 5,27 bil. USD |
 Apple | 4,50 bil. USD |
| Alphabet (Google) | 4,37 bil. USD |
 Microsoft | 3,76 bil. USD |
 Amazon | 3,00 bil. USD |
 Broadcom | 2,01 bil. USD |
 Meta (Facebook) | 1,52 bil. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Zusammen sind diese Firmen rund 24 Billionen Dollar wert. Zur Einordnung: Das ist etwa das Fuenffache der jaehrlichen Wirtschaftsleistung Deutschlands.
Die Abstaende innerhalb der Sieben sind dabei enorm. NVIDIA allein ist groesser als Broadcom und Meta zusammen. Von „sieben grossen Firmen“ als einer Gruppe zu sprechen, verzerrt das Bild deshalb erheblich.
Warum Alphabet in solchen Uebersichten fehlt
Alphabet verschwindet aus Ranglisten der groessten Firmen leicht. Schuld ist eine Technikalie darin, wie der Index die Aktien fuehrt.
Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, hat an der Boerse zwei Aktiengattungen: GOOGL mit Stimmrecht und GOOG ohne. Der Index fuehrt sie als zwei eigenstaendige Positionen mit einem Gewicht von jeweils rund drei Prozent. Wer eine Rangliste aus der Gewichtstabelle zusammenstellt und die ersten sieben Zeilen nimmt, uebersieht Alphabet entweder ganz oder rechnet nur eine Haelfte mit.
Es ist aber eine Firma. Zaehlt man beide Gattungen zusammen, ist Alphabet die drittgroesste Gesellschaft im Index und eine von drei Firmen mit einem Wert ueber vier Billionen Dollar.
Ein aehnlicher Fall ist Berkshire Hathaway mit den Gattungen A und B, nur in kleinerem Massstab.
Was das Gewicht im Index bedeutet
Der S&P 500 ist nach Marktkapitalisierung gewichtet. Das Gewicht einer Firma ist also keine Belohnung fuer Qualitaet und keine Entscheidung eines Gremiums — es ist schlicht der Anteil ihres Wertes an der Summe der Werte aller Firmen im Index.
Praktisch bedeutet das zweierlei.
Erstens: Wer einen Indexfonds fuer tausend Euro kauft, steckt rund dreihundertdreissig davon in diese sieben Firmen und etwa siebzig allein in NVIDIA. Die restlichen vierhundertdreiundneunzig Firmen teilen sich den Rest, auf die kleinste entfaellt dabei die Groessenordnung eines Euro.
Zweitens: Die Gewichte sortieren sich von selbst um. Niemand passt sie an, sie veraendern sich mit den Aktienkursen an jedem Handelstag. Faellt die NVIDIA-Aktie um ein Zehntel, sinkt auch ihr Gewicht, und der Index gibt allein deswegen um etwa sieben Zehntel Prozent nach.
Deshalb finden Sie in diesem Text keine Gewichtstabelle mit exakten Prozentwerten zu einem Stichtag. Eine solche Tabelle wird binnen weniger Quartale unbrauchbar.
Wie stark sich das in anderthalb Jahren verschoben hat
Der Vergleich mit der Reihenfolge von Ende 2024 zeigt, wie schnell sich die Spitze umsortiert:
- NVIDIA ist vom dritten auf den ersten Platz vorgerueckt und ist heute die groesste Firma im Index.
- Microsoft ist von Platz zwei auf Platz vier gefallen, obwohl der Wert des Konzerns gestiegen ist.
- Alphabet tauchte in der damaligen Uebersicht gar nicht auf, heute steht der Konzern auf Platz drei.
- Tesla war Sechster, heute Achter — und damit ausserhalb der Sieben.
- Broadcom ist von Platz sieben auf Platz sechs vorgerueckt.
In anderthalb Jahren hat also keine einzige der sieben Firmen ihre Position gehalten, eine ist aus der Rangliste herausgefallen und eine andere neu dazugekommen. Ein guter Grund, keine solche Uebersicht als Dauerzustand zu lesen.
Wie man in den Index investiert
Der einfachste Weg ist ein Indexfonds. Ein europaeischer Anleger kann amerikanische ETFs allerdings nicht direkt kaufen, das verhindert die europaeische PRIIPS-Regulierung, die vom Fonds ein Basisinformationsblatt im europaeischen Format verlangt.
Die Loesung sind europaeische UCITS-Fonds, die denselben Index abbilden und an europaeischen Boersen ganz normal gehandelt werden. Dazu gehoeren iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSPX oder IUSA), Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSA) und Xtrackers S&P 500 UCITS ETF. Gehandelt werden sie an der Xetra, an der Euronext oder in London, in Euro wie in Dollar.
Bei der Auswahl zaehlt vor allem die Gesamtkostenquote. Bei einem so grossen und liquiden Index gibt es keinen Grund, mehr als zwei Zehntel Prozent pro Jahr zu zahlen.
Die zweite Moeglichkeit ist, die Aktien dieser Firmen einzeln zu kaufen und sich so eine eigene Miniatur der Indexspitze zu bauen. Das sind sieben Kaeufe statt einem, die Fondsgebuehr entfaellt, dafuer muessen Sie selbst verfolgen, wann sich die Zusammensetzung aendert.
eToro ist eine Multi-Asset-Investmentplattform. Der Wert Ihrer Anlagen kann steigen oder fallen. Ihr Kapital ist gefährdet.
Fuer kurzfristige Spekulation gibt es ausserdem CFD-Kontrakte. Bei ihnen zahlen Sie fuer das Halten der Position ueber Nacht und besitzen die zugrunde liegende Aktie nicht.
Fazit
Sieben Firmen, ein Drittel des Index. Die Zahl ist fuer sich genommen interessant, nuetzlicher ist aber zu wissen, wie unbestaendig diese Zusammensetzung ist: In anderthalb Jahren hat sich fast die halbe Reihenfolge getauscht, und eine Firma aus den urspruenglichen sieben ist ganz herausgefallen.
Wer den S&P 500 kauft, kauft vor allem diese Spitze — und damit auch, dass sie heute technologischer ist als je zuvor. Wer ein weniger konzentriertes Portfolio will, muss zu einem gleichgewichteten Index oder zum breiteren Markt greifen. Der S&P 500 selbst loest diese Konzentration nicht, er misst sie.
Die Angaben zur Marktkapitalisierung in der Tabelle werden live geladen. Die Indexanteile beziehen sich auf die Zusammensetzung per Maerz 2026; ueber die langfristigen Renditen des Index schreiben wir im Text zur durchschnittlichen Jahresrendite des S&P 500.