Trend im Chart bestimmen: Forex, Rohstoffe, Indizes

Wir lassen die technischen Indikatoren für einen Moment beiseite und schauen auf die Grundgröße der technischen Analyse, also auf das Erkennen des Trends. Der Trend ist der Ausgangspunkt, auf den die Indikatoren erst aufsetzen. Anders gesagt: Bevor Sie zum Indikator greifen, bestimmen Sie den Trend.

Dabei kommt es längst nicht so sehr darauf an, was Sie handeln. Höhere Hochs und höhere Tiefs sehen bei einem Währungspaar genauso aus wie bei Öl oder Gold und ebenso beim S&P 500 oder beim DAX. Unterschiedlich sind das Tempo der Bewegung, die übliche Größe der Korrekturen und die Zeit, in der der Markt überhaupt geöffnet hat — das Lesen des Trends selbst bleibt identisch. Das Vorgehen aus diesem Text nutzen Sie deshalb im Forex, bei Rohstoffen, bei Aktienindizes und bei einzelnen Aktien.

Was ist ein Trend

Nach der Richtung, in die sich der Kurs bewegt, unterscheiden wir zwei Grundtypen des Trends:

• Steigend – uptrend / bullischer (bull) Trend
• Fallend – downtrend / bärischer (bear) Trend

Je nach Zeitraum und damit auch nach Chart unterscheiden wir mehrere Trends. Wir teilen sie in den Haupttrend, den mittelfristigen und den kurzfristigen Trend:

• Haupttrend (primärer Trend) — die grundlegende Richtung des Marktes. Robert Rhea, der die Theorie 1932 niederschrieb, beschrieb ihn als Bewegung, die von weniger als einem Jahr bis zu mehreren Jahren dauert, und setzte keine Untergrenze; das heute übliche „länger als ein Jahr“ stammt erst aus John Murphys Lehrbuch.
• Mittelfristiger (sekundärer) Trend — eine Korrektur gegen die Hauptrichtung. Laut Rhea dauert sie üblicherweise drei Wochen bis drei Monate und löscht 33 bis 66 Prozent jenes Teils der Hauptbewegung aus, der seit dem Ende der vorherigen Korrektur gelaufen ist — nicht des gesamten Trends.
• Kurzfristiger Trend — bei Rhea das tägliche Schwanken in der Größenordnung von Tagen, selten länger als eine Woche. Die Grenze „bis zu drei Wochen“ ist eine spätere Vereinfachung, nicht die ursprüngliche Definition. Rhea schrieb bei allen dreien „üblicherweise“, weil er beschrieb, was er an den Indizes gemessen hatte, und keine Definitionsgrenzen.

Wichtig ist also, was wir eigentlich handeln wollen – und auf welche Weise. In der Praxis kann es passieren, dass der Haupttrend steigend – bullisch – ist, darin der mittelfristige Trend fallend – bärisch – verläuft und darin der aktuelle kurzfristige Trend wieder bullisch ist. Es geht also darum, wie lange Sie Positionen halten wollen. Wie bereits erwähnt, kann es sich um einen Trend im Trend handeln.

Die Grundregel der Trader lautet: Der Trend ist dein Freund (Der Trend ist ein fahrender Zug und hat besonders im Forex enorme Kraft – Vermeiden Sie deshalb den Handel gegen den Trend).

1. Das bedeutet: Wenn wir den richtigen Trend erkennen und mit dem Markt in Position sind, lassen wir die Gewinne bis zum Maximum laufen und fangen eine mögliche Wende mit einer Stop-Loss-Order ab.
2. Umgekehrt versuchen wir auszusteigen, wenn wir gegen den Trend stehen – am besten mit wenigstens etwas Gewinn.

Häufig tritt aber die Situation ein, dass sich der Markt innerhalb eines Kanals bewegt, in dem er vorübergehend eingesperrt ist. Er springt nach oben und nach unten, kommt im Rahmen der Kanallinie aber weder darüber noch darunter hinaus. In so einem Fall ist es sehr schwer, die Richtung des Trends korrekt zu bestimmen. Sicher ist allerdings, dass der Markt nach einer solchen Bewegung entschieden in eine Richtung ausbricht – UP oder DOWN.

Welche Trends gibt es?

Das richtige Erkennen und Einschätzen der Marktrichtung ist eine der wichtigsten Aufgaben des technischen Analysten. Der Markt entwickelt sich nämlich nicht linear, die Kursbewegung ist von Anstiegen und Rückgängen begleitet. Ein Trend ist der längerfristige Prozess, in dem der Kurs in eine Richtung läuft – nach oben oder nach unten. Die Grundarten des Trends:

Uptrend

Beim steigenden Trend geht es darum, dass die Käufer (Bullen) gegenüber den Verkäufern (Bären) überwiegen. Die Nachfrage überwiegt das Angebot, und das hebt den Kurs. Der Anstieg verläuft nicht entlang einer Geraden, sondern ist von mehreren Bereichen des Anstiegs und des Rückgangs begleitet. Für den uptrend gilt: Jedes weitere Maximum (high) entsteht höher als das vorherige, und jedes weitere Minimum (low) entsteht ebenfalls höher als das vorherige.

Downtrend

Beim fallenden Trend überwiegen am Markt umgekehrt die Bären. In diesem Fall ist die Nachfrage kleiner als das Angebot, und das lässt den Kurs fallen. Auch das verläuft nicht linear. Der downtrend ist dadurch charakterisiert, dass jedes weitere high niedriger ist als das vorherige. Und jedes weitere low ist ebenfalls niedriger als das vorherige.

Trend line

Die trend line, also die Trendlinie, ist eine Gerade, die die Richtung der Bewegung am Forex-Markt definiert. In den Chart wird sie als Linie eingezeichnet, die die Maxima oder die Minima der Kursspanne verbindet. Die Uptrend-Linie ist die Verbindung der Minima bei insgesamt steigendem Kurs. Die Downtrend-Linie ist wiederum die Verbindung der Maxima bei insgesamt fallendem Kurs. Der Handel mit Trendlinien läuft auf zwei Wegen. Der erste Weg ist der Handel in Richtung des Trends, solange es nicht zum Bruch der Trendlinie kommt.

Der zweite Weg ist, den Bruch abzuwarten und in Richtung des sich neu formierenden Trends zu handeln. Es wird allerdings nicht empfohlen, allein auf Basis dieser Linien zu handeln. Es ist gut, den Trade auch anderweitig abzustützen, etwa mit technischen Indikatoren oder mit Chartformationen. Das Einzeichnen von Trendlinien ist nicht so einfach, wie es scheinen mag. Es ist eine sehr subjektive Angelegenheit, denn jeder kann die Lage am Markt anders bewerten. Zwei Punkte legen die Linie fest, die dritte Berührung, die sie nicht durchbricht, ist ihr erster Test — bis dahin arbeitet man mit ihr als einer vorläufigen. Die Bestätigung ist aber kein Schalter: Je länger die Linie hält und je mehr Berührungen ohne Bruch sie sammelt, desto mehr Gewicht hat sie.

Tageschart EURUSD. Jedes weitere Maximum (HH) und Minimum (HL) liegt höher als das vorherige, und die über die ersten beiden Minima gezogene Linie hält den Kurs für den Rest des Abschnitts über sich.

Eine weitere Einteilung der Trends ist die in trending und trend-less. Zuerst halten wir uns bei dem Trend auf, der uns näher und besser vorhersehbar ist – trending –, und fassen die Definitionen zum Schluss zusammen.

• Uptrends – Wir definieren sie als höhere Maxima (highs) und höhere Minima (lows) – der Markt hebt sich im Chart im gegebenen Zeitraum schlicht optisch, er steigt.
• Downtrends – Wir definieren sie als Muster niedrigerer highs und niedrigerer lows – der Markt fällt nach unten. Uptrend und downtrend sind im Chart gut zu erkennen, und Sie können Ihre Strategien darauf ansetzen.
• Trend-Less – (sich verlierender Trend) ist eine Bewegung ungleichmäßiger Abschnitte, die unterschiedlich schwanken. Auch hier unterscheiden wir zwei Modelle, und zwar choppy (holprig) – eine ungleichmäßige Bewegung höherer highs und niedrigerer lows – und sideways (seitwärts) – ein schmales Band niedrigerer highs und höherer lows. Solche Formationen tauchen bei einem Markt auf, der sich in einem Kanal zur Seite bewegt.

Dasselbe Paar in einer Phase ohne Trend. Der Kurs prallt zwischen zwei Niveaus hin und her, Maxima und Minima verschieben sich nicht, und Trendstrategien finden hier nichts, woran sie sich halten könnten.

Wie Sie den Trend ohne Zeichnen prüfen

Die trend line ist subjektiv, und höhere Maxima lassen sich im Chart auch dort sehen, wo keine sind. Deshalb lohnt sich eine zweite Kontrolle, bei der es nicht darauf ankommt, wer hinschaut: die Lage des Kurses zu den gleitenden Durchschnitten. Wenn der Kurs über dem 50-Tage-Durchschnitt hält und dieser über dem 200-Tage-Durchschnitt liegt, handelt es sich um eine steigende Anordnung; die umgekehrte Reihenfolge entspricht der fallenden. Die Durchschnitte reagieren mit Verzögerung, sie sagen Ihnen also nicht, wann der Trend begonnen hat — sie sagen Ihnen, ob er noch gilt. Die Kreuzung beider Durchschnitte hat einen eigenen Namen, und wir haben sie separat behandelt.

Trend im Forex bestimmen

Betrachten wir den Trend aus der Sicht der Kerze (engl. candle), lässt sie sich wieder nach der vorherrschenden Marktrichtung in eine trendende und eine nicht trendende einteilen. Die nicht trendende Kerze können wir nach der ursprünglichen Terminologie doji nennen; ihr charakteristisches Merkmal ist, dass ihr Körper sehr klein oder fast gar nicht vorhanden ist. Anders gesagt: In diesem Moment ist es weder den Käufern noch den Verkäufern gelungen, das Geschehen am Markt zu beherrschen.

Es stimmt auch, dass die Spanne des Körpers einer doji-Kerze im Tages- oder Wochenchart einige wenige bis mehrere Dutzend Pips betragen kann und im Fünf-Minuten-Chart umgekehrt nur Zehntel eines Pips. Die Beurteilung einer Kerze ist also oft sehr subjektiv und hängt sowohl vom Markttyp und der Volatilität als auch vom gewählten time frame ab.

Trendende Kerze

Eine Kerze, die sich von ihrer Eröffnung (engl. open) an die meiste Zeit nach oben oder nach unten bewegt, lässt sich als trendend bewerten. Nach ihrer Gesamtform können wir sie noch weiter beurteilen. Ist die gesamte Kursspanne der Kerze groß (die Spanne von high bis low) und ihr Körper zugleich klein (von open bis close), ist auch das mögliche weitere Bewegungspotenzial beziehungsweise die Stärke des Trends gering.

Würden wir uns diese Kerze aus der Sicht eines niedrigeren time frame ansehen, fänden wir darin natürlich trotzdem mehrere Kursswings, die sich in einem Seitwärtstrend bewegen. Für die aktuelle Beurteilung des Charts im von uns gewählten time frame ist dieser Umstand allerdings irrelevant.

Weitere Kerzen-Tipps im Forex

Das Gegenteil des Vorherigen ist eine trendende Kerze mit sehr großem bis extremem Körper, die bei Ausbrüchen oder im Verlauf eines Trends auftauchen kann und dessen große Stärke anzeigt. Leider eignet auch sie sich häufig nicht zum Handeln, weil der Trend nach einer solchen Kursbewegung oft erschöpft ist und wir eher eine Kurskorrektur erwarten können.

Was ist also das gedachte Ideal für den Handel? Ein gesundes Bild des Trends sind mehrere aufeinanderfolgende steigende oder fallende Kerzen mit mittelgroßem Körper ohne jegliche Extreme, die zum Beispiel auf die Kursformation pullback und throwback folgen können.

Charts

Wie wir bereits erwähnt haben, stützt sich die technische Analyse auf das Aufspüren und Untersuchen von Trends in der Kursentwicklung von Assets. Für eine anschauliche, verständlichere Darstellung sowie für die leichtere Bestimmung von Trends werden Grafiken der Kursbewegung verwendet (engl. „Charts“).

Charts sind die Grundlage der technischen Analyse, und jeder technische Trader muss sie perfekt lesen und verstehen können.

Wie lange dauert ein Trend eigentlich?

Es gibt keine allgemeingültige Definition, die genau festlegen würde, was noch ein Trend ist und welchen Anteil der Gesamtzeit ein Asset im Trend verbringt. Üblicherweise haben alle technischen Trader an den Märkten ihre eigenen Definitionen des Trends und davon, wie lange ihr bevorzugtes Asset in diesem Trend gewöhnlich verharrt.

Wir müssen uns merken, dass der Kurs keines Assets die ganze Zeit im Aufwärts- oder im Abwärtstrend bleibt, dass jede Aktie Phasen hat, in denen sich ihr Kurs horizontal bewegt. Eine horizontale Kursbewegung gilt dabei nicht als Trend — sie ist eine Range, in der sich der Markt entscheidet.

Der Zeitausschnitt des Charts.

Eines der Probleme bei der Bestimmung der Trendentwicklung ist die Wahl des Zeitausschnitts, der sie am besten abbildet und der unsere Kriterien für das Kaufen oder Verkaufen erfüllt.

Wählen wir einen Chart mit, sagen wir, Stundenintervall, haben wir womöglich keine Mühe, einen sich formierenden Trend zu bemerken, der im Chart mit Tagesintervall umgekehrt kaum zu bemerken ist.

Ebenso muss uns beim Chart mit Tagesintervall ein Trend nicht auffallen, der im Chart mit Wochenintervall jedoch deutlich sichtbar ist. Daran sehen wir, wie wichtig es ist, dass wir das richtige Zeitintervall wählen, das unsere Kriterien für den Handel erfüllt.

Stärke des Trends

Ein weiteres Zeichen für die Stärke des Trends ist an der einzelnen Kerze der Umstand, dass ihr open sehr nahe an ihrem Minimum (engl. low) liegt und ihr Schluss (engl. close) zugleich nahe an ihrem Maximum (engl. high). Für einen starken Trend spricht auch ein solcher Verlauf aufeinanderfolgender Kerzen, bei dem alle nachfolgenden im Aufwärtstrend stets ein höheres open und close haben oder im Abwärtstrend ein niedrigeres open und close.

Wichtig ist, im Kopf zu behalten, dass am Markt alles relativ ist bis zu dem Punkt, an dem der Markt genau das Gegenteil dessen tut, was Sie gedacht haben. Taucht am Markt jedenfalls eine nicht trendende doji-Kerze oder eine Serie aufeinanderfolgender doji-Kerzen auf, bedeutet das, dass der Trend wahrscheinlich zu Ende ist. Umgekehrt kann eine Serie aufeinanderfolgender doji-Kerzen mit kleinem Körper, die nacheinander höhere close und high oder niedrigere close und low haben, den Beginn einer Aufwärts- oder einer Abwärtsbewegung des Kurses bedeuten.

Für den Handel im Forex ist es dann sinnvoller, alle Kerzen einfach danach einzuteilen, ob sie trendend oder nicht trendend sind (in der Form nahe am doji). So können wir ein und dieselbe Kerze bei einem starken Trend als nicht trendend und umgekehrt bei einem schwachen Trend als trendend einstufen. Auf diese Weise können wir schnell einschätzen, ob der Markt unter der Kontrolle der Käufer oder der Verkäufer steht oder ob diese beiden Gruppen im Gleichgewicht sind und der Markt auf der Stelle zu treten beginnt.