Nous laissons un moment de côté les indicateurs techniques pour revenir à la grandeur de base de l’analyse technique, à savoir la reconnaissance de la tendance. La tendance est le point de départ à partir duquel les indicateurs ne font que se calculer. Autrement dit : avant de saisir un indicateur, déterminez la tendance.
Et ce que vous tradez ne compte de loin pas autant qu’on le croit. Des sommets plus hauts et des creux plus hauts ont la même allure sur une paire de devises, sur le pétrole comme sur l’or, et tout autant sur l’indice S&P 500 ou le DAX. Ce qui change, c’est la vitesse du mouvement, l’ampleur habituelle des corrections et les heures où le marché est seulement ouvert — la lecture de la tendance, elle, reste identique. La méthode décrite ici s’applique donc au forex, aux matières premières, aux indices actions comme aux actions individuelles.
Qu’est-ce qu’une tendance
Selon la direction que prend le prix, on distingue deux types de tendance de base :
- En hausse – uptrend / tendance haussière (bull)
- En baisse – downtrend / tendance baissière (bear)
On distingue plusieurs tendances selon la période considérée, et donc selon le graphique. On les répartit en tendance principale, intermédiaire et de court terme :
- Tendance principale (primaire) — la direction de fond du marché. Robert Rhea, qui a mis la théorie par écrit en 1932, la décrivait comme un mouvement durant de moins d’un an à plusieurs années, sans fixer aucune limite basse ; le « plus d’un an » couramment cité aujourd’hui ne vient que du manuel de John Murphy.
- Tendance intermédiaire (secondaire) — une correction contre la direction principale. Selon Rhea, elle dure en général de trois semaines à trois mois et efface 33 à 66 pour cent de la partie du mouvement principal parcourue depuis la fin de la correction précédente — pas de la tendance entière.
- Tendance de court terme — chez Rhea, les fluctuations quotidiennes, de l’ordre de quelques jours, rarement plus d’une semaine. La limite « jusqu’à trois semaines » est une simplification postérieure, pas la définition d’origine. Pour les trois, Rhea écrivait « en général », parce qu’il décrivait ce qu’il avait mesuré sur les indices, pas des bornes de définition.
L’important est donc de savoir ce que nous voulons trader – et de quelle manière. En pratique, il peut arriver que la tendance principale soit haussière, qu’à l’intérieur la tendance intermédiaire soit baissière, et qu’à l’intérieur de celle-ci la tendance de court terme soit à nouveau haussière. Tout revient donc à savoir combien de temps vous voulez garder vos positions. Comme nous l’avons déjà mentionné, il peut s’agir d’une tendance dans la tendance.
La règle de base des traders est que la tendance est votre amie (la tendance est un train lancé et, sur le Forex en particulier, elle a une force considérable – évitez donc de trader contre elle).
- Cela signifie que si nous identifions la bonne tendance et que nous sommes positionnés avec le marché, nous laissons courir les gains au maximum et nous couvrons un éventuel retournement par un ordre stop-loss.
- À l’inverse, quand nous sommes contre la tendance, nous cherchons à sortir, si possible avec au moins un peu de profit.
Il arrive souvent, cependant, que le marché évolue à l’intérieur d’un canal où il est temporairement enfermé. Il monte et descend, mais dans les limites de ce canal il ne passe ni au-dessus ni en dessous de ces lignes. Dans ce cas, il est très difficile d’identifier correctement la direction de la tendance. Ce qui est sûr, en revanche, c’est qu’après un tel mouvement le marché partira franchement dans un sens – UP or DOWN.
Quelles tendances existe-t-il ?
Reconnaître et évaluer correctement la direction du marché est l’une des tâches les plus importantes de l’analyste technique. Le marché ne se développe en effet pas de façon linéaire, le mouvement du prix s’accompagne de hausses et de baisses. Une tendance est un processus de plus long terme au cours duquel le prix va dans une seule direction – vers le haut ou vers le bas. Les types de tendance de base :
Uptrend
Dans une tendance haussière, les acheteurs (les taureaux) l’emportent sur les vendeurs (les ours). La demande dépasse l’offre, ce qui pousse le prix vers le haut. La hausse du prix ne suit pas une ligne droite, elle s’accompagne de plusieurs zones de progression et de repli. Pour un uptrend, chaque nouveau sommet (high) se forme plus haut que le précédent, et chaque nouveau creux (low) se forme lui aussi plus haut que le précédent.
Downtrend
Dans une tendance baissière, ce sont au contraire les ours qui dominent le marché. La demande y est inférieure à l’offre, ce qui fait baisser le prix. Là encore, la baisse n’est pas linéaire. Le downtrend se caractérise par le fait que chaque nouveau high est plus bas que le précédent. Et chaque nouveau low est lui aussi plus bas que le précédent.
Trend line
La trend line, ou ligne de tendance, est une droite qui définit la direction du mouvement sur le marché du forex. On la trace sur le graphique comme une ligne reliant les sommets ou les creux de l’amplitude de prix. La ligne d’uptrend relie les creux lorsque le prix monte globalement. La ligne de downtrend relie au contraire les sommets lorsque le prix baisse globalement. Le trading des lignes de tendance se pratique de deux façons. La première consiste à trader dans le sens de la tendance jusqu’à ce que la ligne soit cassée.
La seconde consiste à attendre la cassure et à trader dans le sens de la tendance qui se forme alors. Il n’est toutefois pas conseillé de trader sur la seule base de ces lignes. Il vaut mieux appuyer la position sur autre chose, par exemple des indicateurs techniques ou des figures graphiques. Tracer des lignes de tendance n’est pas aussi simple qu’il y paraît. C’est une affaire très subjective, car chacun peut évaluer différemment la situation du marché. Deux points définissent la ligne, le troisième contact qui ne la casse pas est son premier test — jusque-là, on la traite comme provisoire. La confirmation n’est pourtant pas un interrupteur : plus la ligne tient longtemps et plus elle accumule de contacts sans cassure, plus elle pèse.
Graphique journalier de l’EURUSD. Chaque nouveau sommet (HH) et chaque nouveau creux (HL) se situe plus haut que le précédent, et la ligne tracée sur les deux premiers creux maintient le prix au-dessus d’elle sur tout le reste du segment.
Une autre répartition des tendances distingue les marchés de type trending et trend-less. Nous allons d’abord nous arrêter sur celle qui nous est la plus familière et la plus prévisible, le trending, et nous résumerons les définitions à la fin.
- Uptrends - Nous les définissons comme une suite de sommets (highs) plus hauts et de creux (lows) plus hauts - sur le graphique, le marché se soulève visuellement sur la période donnée, il monte.
- Downtrends - Nous les définissons comme un schéma de highs plus bas et de lows plus bas - le marché descend. L’uptrend et le downtrend s’identifient bien sur un graphique et vous pouvez y appliquer vos stratégies.
- Trend-Less - (tendance qui se perd), c’est un mouvement fait de segments déséquilibrés qui oscillent en tous sens. Là encore, nous distinguons deux modèles : le choppy (haché), un mouvement déséquilibré de highs plus hauts et de lows plus bas, et le sideways (de côté), une bande étroite de highs plus bas et de lows plus hauts. De telles configurations apparaissent sur un marché qui évolue dans un canal latéral.
La même paire dans une période sans tendance. Le prix rebondit entre deux niveaux, ni les sommets ni les creux ne se déplacent, et les stratégies de tendance n’ont rien à quoi se raccrocher.
Vérifier la tendance sans rien tracer
La trend line est subjective, et des sommets plus hauts, on arrive à en voir sur un graphique là où il n’y en a pas. D’où l’intérêt d’un second contrôle qui ne dépend pas de celui qui regarde : la position du prix par rapport aux moyennes mobiles. Quand le prix tient au-dessus de la moyenne à 50 jours et que celle-ci est au-dessus de la moyenne à 200 jours, la configuration est haussière ; l’ordre inverse correspond à une configuration baissière. Les moyennes réagissent avec du retard, elles ne vous diront donc pas quand la tendance a commencé — elles vous diront si elle tient toujours. Le croisement des deux moyennes porte un nom à part et nous l’avons traité séparément.
Comment déterminer la tendance sur le forex
Si nous regardons la tendance du point de vue de la bougie (angl. candle), on peut là encore classer celle-ci, selon la direction dominante du marché, en bougie de tendance et bougie sans tendance. La bougie sans tendance peut, selon la terminologie d’origine, s’appeler doji : son trait caractéristique est un corps très petit, voire quasi inexistant. Autrement dit, à cet instant, ni les acheteurs ni les vendeurs ne sont parvenus à prendre le contrôle du marché.
Il est également vrai que l’amplitude du corps d’une bougie doji sur un graphique journalier ou hebdomadaire peut atteindre de quelques pips à quelques dizaines de pips, alors que sur un graphique en cinq minutes elle ne fera que quelques dixièmes de pip. L’appréciation d’une bougie est donc souvent très subjective et dépend autant du type de marché et de la volatilité que du time frame choisi.
La bougie de tendance
Une bougie qui, depuis son ouverture (angl. open), évolue la plupart du temps vers le haut ou vers le bas peut être considérée comme une bougie de tendance. On peut l’évaluer encore plus finement d’après sa forme générale. Si l’amplitude totale de la bougie est grande (du high au low) et que son corps est en même temps petit (de l’open au close), le potentiel de mouvement restant, autrement dit la force de la tendance, est lui aussi faible.
Bien sûr, si nous regardions cette bougie depuis un time frame inférieur, nous pourrions malgré tout y trouver plusieurs swings de prix évoluant dans une tendance latérale. Mais pour l’évaluation du graphique sur le time frame que nous avons choisi, ce fait est sans importance.
D’autres types de bougies sur le Forex
À l’opposé se trouve la bougie de tendance au corps très grand, voire extrême, qui peut apparaître lors des cassures ou en cours de tendance et qui signale sa grande force. Malheureusement, elle ne convient souvent pas non plus au trading, car après un tel mouvement de prix la tendance est souvent épuisée et l’on peut plutôt s’attendre à une correction.
Quel est donc l’idéal théorique pour le trading ? L’image d’une tendance saine, ce sont plusieurs bougies successives haussières ou baissières au corps de taille moyenne, sans le moindre extrême, qui peuvent suivre par exemple une figure de prix de type pullback et throwback.
Les graphiques
Comme nous l’avons déjà mentionné, l’analyse technique repose sur la détection et l’étude des tendances dans l’évolution du prix des actifs. Pour une représentation parlante et plus compréhensible, ainsi que pour déterminer plus facilement les tendances, on utilise des graphiques de mouvement des prix (angl. « charts »).
Les graphiques sont la base de l’analyse technique et tout trader technique doit savoir les lire parfaitement et les comprendre.
Combien de temps dure au fait une tendance ?
Il n’existe pas de définition universelle qui déterminerait précisément ce qui est encore une tendance et quelle part du temps total un actif donné passe en tendance. En général, tous les traders techniques ont leurs propres définitions de la tendance et de la durée pendant laquelle leur actif favori y reste habituellement.
Nous devons retenir que le prix d’aucun actif ne reste en tendance haussière ou baissière en permanence, que chaque action connaît des périodes où son prix évolue horizontalement. Or le mouvement horizontal du prix n’est pas considéré comme une tendance — c’est une fourchette dans laquelle le marché se décide.
La période du graphique.
L’un des problèmes, quand il s’agit de déterminer l’évolution de la tendance du prix, est de choisir la période qui la traduirait le mieux et qui répondrait à nos critères d’achat ou de vente.
Si nous choisissons un graphique en unité horaire, nous n’aurons peut-être aucun mal à repérer une tendance en formation qui, à l’inverse, peut rester imperceptible sur un graphique en unité journalière.
De même, en regardant un graphique journalier, nous pouvons ne pas voir une tendance pourtant clairement visible sur un graphique hebdomadaire. On voit par là combien il est important de choisir le bon intervalle de temps, celui qui répond à nos critères de trading.
La force de la tendance
Un autre signe de la force de la tendance sur une bougie donnée est le fait que son open soit très proche de son minimum (angl. low) et que sa clôture (angl. close) soit en même temps proche de son maximum (angl. high). Une succession de bougies plaide elle aussi pour une tendance forte lorsque chacune d’elles affiche un open et un close plus hauts que la précédente dans une tendance haussière, ou plus bas dans une tendance baissière.
Il est important de garder à l’esprit que sur le marché tout est relatif, jusqu’au moment où le marché fait exactement l’inverse de ce que vous pensiez. Quoi qu’il en soit, si une bougie doji sans tendance apparaît sur le marché, ou une série de bougies doji à la suite, cela signifie que la tendance est probablement terminée. À l’inverse, une série de bougies doji successives au petit corps dont les close et les high sont chaque fois plus hauts, ou les close et les low chaque fois plus bas, peut marquer le début d’un mouvement de prix haussier ou baissier.
Pour trader sur le forex, il est ensuite plus pratique de classer toutes les bougies simplement en bougies de tendance ou sans tendance (de forme proche du doji). Ainsi, une seule et même bougie peut être jugée sans tendance dans une tendance forte et, à l’inverse, de tendance dans une tendance faible. De cette façon, nous sommes capables d’évaluer rapidement si le marché est sous le contrôle des acheteurs ou des vendeurs, ou si ces deux groupes sont à l’équilibre et si le marché commence à piétiner.