Prezzo della soia

La domanda cinese di mangimi è il principale fattore per il mercato della soia. La Cina importa circa 100 milioni di tonnellate di soia all'anno, soprattutto per produrre farina di soia destinata all'alimentazione animale. Il dato equivale a circa il 60% delle importazioni mondiali di soia. La dimensione del patrimonio suino cinese, i cicli di peste suina africana e le decisioni di Pechino su dazi e politica commerciale incidono quindi direttamente sui prezzi di Chicago. I dati mensili sulle importazioni della General Administration of Customs cinese e il rapporto USDA Foreign Agricultural Service Oilseeds: World Markets and Trade sono tra le fonti più seguite dal mercato.

La produzione brasiliana e quella statunitense avvengono in emisferi opposti. L'offerta globale di soia viene quindi rinnovata quasi ogni mese in qualche area del mondo. Negli Stati Uniti la semina avviene in aprile-maggio e il raccolto in settembre-novembre. In Brasile e Argentina il ciclo è invertito: semina in ottobre-novembre e raccolto in marzo-maggio. La produzione globale si colloca nell'area di ~400 milioni di tonnellate. Il Brasile è il maggiore produttore, con ~155 Mt, seguito dagli Stati Uniti con ~115 Mt, dall'Argentina con ~50 Mt e, più distanziata, dalla Cina con ~20 Mt. La siccità legata a La Niña nell'emisfero australe, soprattutto nella Pampa argentina, può ridurre l'offerta di 20-30 Mt in una stagione, con riflessi rapidi sui prezzi di Chicago.

L'economia della frantumazione collega la soia ai suoi due principali prodotti trasformati. Durante la lavorazione, un seme di soia si scompone in genere in circa l'80% di farina di soia (ZM) e in circa il 20% di olio di soia (ZL). Il valore combinato di farina e olio, al netto del prezzo del seme, determina il margine di frantumazione per operatori come Archer Daniels Midland, Bunge e Cargill. Quando i margini sono elevati, i trasformatori acquistano soia in modo più aggressivo, sostenendo i prezzi CBOT. Quando i margini sono bassi, la lavorazione rallenta. L'olio di soia è anche una materia prima rilevante per il biodiesel negli Stati Uniti; per questo le politiche sulle energie rinnovabili e i prezzi dell'energia possono influire indirettamente sui prezzi della soia.