Prezzo dell'acciaio

Il principale motore del mercato del tondo per cemento armato è il volume delle nuove costruzioni nel settore immobiliare cinese. La Cina produce circa 250 milioni di tonnellate di tondo per cemento armato all’anno, più del 60% della produzione mondiale, pari a circa 400 Mt, e la maggior parte viene consumata sul mercato interno. Al picco, i nuovi cantieri residenziali in Cina hanno superato 1 miliardo di m² all’anno. Con un utilizzo stimato di circa 85 kg/m², questo solo segmento ha generato circa 85 milioni di tonnellate di domanda di tondo. La posizione di liquidità di sviluppatori come Country Garden, Evergrande e Vanke, le condizioni sui mutui fissate dalla People’s Bank of China e i programmi infrastrutturali dei governi locali possono riflettersi sui prezzi del tondo SHFE nel giro di pochi giorni.

Il secondo fattore principale è la disciplina dell’offerta cinese e la regolamentazione ambientale. Pechino utilizza da anni quote di capacità e limiti alla produzione per contenere l’eccesso di offerta. Durante la stagione invernale dell’inquinamento, da novembre a marzo, le acciaierie delle province settentrionali di Hebei, Shanxi e Shandong sono spesso costrette a ridurre la produzione del 20–50% per rispettare i limiti sulla qualità dell’aria. Questo può incidere sui prezzi del tondo all’inizio dell’inverno. Anche il tetto annuo alla produzione di acciaio grezzo, pari a circa 1 miliardo di tonnellate e collegato al quadro politico della “Common Prosperity”, limita la flessibilità dell’offerta.

Il terzo fattore strutturale è il cambiamento degli input di materie prime e della tecnologia produttiva. La produzione tradizionale tramite altoforno/convertitore a ossigeno (BF/BOF) utilizza minerale di ferro e carbone da coke; per questo i prezzi del minerale di ferro SGX e dell’HCC australiano incidono direttamente sui costi del tondo. Una tonnellata di tondo per cemento armato richiede circa 1,6 t di minerale di ferro e circa 0,6 t di carbone da coke. I forni elettrici ad arco (EAF), invece, fondono rottame d’acciaio: i costi degli input sono quindi legati al mercato globale del rottame, inclusi il Turkish HMS e lo shredded scrap statunitense, oltre che ai prezzi dell’elettricità. Per ragioni legate alle emissioni, la Cina punta ad aumentare la quota EAF dall’attuale circa 10% verso un obiettivo di circa 20%, modificando la struttura dei costi dell’industria siderurgica.