Opce byly dlouho disciplínou specializovaných amerických brokerů. XTB je letos přineslo do své platformy — a od 26. května 2026 jsou dostupné i klientům v Česku a na Slovensku. Nabídka má ale jednu vlastnost, která ji odlišuje od všeho, co znáte z amerických učebnic opčního obchodování: opce tu jde pouze kupovat.
Tenhle text vysvětluje, co přesně XTB nabízí, jak funguje hotovostní vypořádání a proč je omezení jen na nákup zároveň pojistkou i limitem.
Co je opce a jak funguje
Opce je smlouva, která kupujícímu dává právo — nikoli povinnost — koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu do určitého data. Za tohle právo se platí jednorázová cena zvaná prémie. Dohodnuté ceně se říká realizační cena neboli strike a datu, kdy právo končí, expirace.
Typy jsou dva. Call dává právo na nákup — vyplatí se, když cena podkladu vyroste nad strike. Put dává právo na prodej — vydělává, když cena spadne pod strike. Kupující opce nikdy neriskuje víc než zaplacenou prémii: když se trh vydá špatným směrem, právo prostě nechá propadnout.
Modelový příklad se smyšlenými čísly: akcie stojí 100 dolarů a vy koupíte call se strikem 110 a prémií 3 dolary. Vyskočí-li akcie do expirace na 120 dolarů, právo uplatníte — rozdíl 10 dolarů minus 3 dolary prémie dává zisk 7 dolarů na akcii. Skončí-li akcie kdekoli pod 110, opce propadne a ztráta je právě zaplacená prémie, tři dolary. Stejná mechanika obráceně platí pro put.
Právě omezená ztráta na straně kupujícího je důvod, proč se opce používají i jako pojistka portfolia, ne jen ke spekulaci. Cena prémie přitom odráží dvě věci: kolik času do expirace zbývá a jak divoce se podklad hýbe — čím víc obojího, tím je právo dražší.
Co přesně XTB nabízí
Nabídka stojí na amerických vanilla opcích — nejjednodušším typu opčního kontraktu. Call opce dává právo na zisk z růstu podkladu nad realizační cenu, put opce z poklesu pod ni. Americký styl znamená, že právo můžete uplatnit kdykoli do expirace, ne až v den vypršení.
Podkladových aktiv je přes 140. Vedle velkých amerických akcií jde o ETF kopírující hlavní indexy a o zlato. U vybraných podkladů jsou v nabídce i kontrakty expirující tentýž den, které americká praxe zná pod zkratkou 0DTE — nástroj pro velmi krátké spekulace s odpovídajícím rizikem.
Jen nákup, žádné vypisování
Nejdůležitější vlastnost celé nabídky: XTB umožňuje opce pouze nakupovat. Vypisování, tedy prodej opce, kterou nedržíte, platforma nepodporuje.
Pro kupujícího z toho plyne jedna příjemná jistota. Nejhorší možný scénář je propadnutí opce a ztráta zaplacené prémie — víc prodělat nejde. Odpadá riziko teoreticky neomezené ztráty, které nese právě vypisovatel.
Zároveň je to ale strop možností. Strategie postavené na inkasu prémií, od covered call po prodej putů na akcie, které stejně chcete koupit, u XTB nesestavíte. Kdo tyhle přístupy používá, potřebuje brokera s plným opčním řetězcem.
Hotovostní vypořádání v praxi
Všechny opce na platformě se vypořádávají výhradně v hotovosti. Při uplatnění se spočítá rozdíl mezi realizační a aktuální tržní cenou podkladu a ten se připíše na účet. Žádné akcie se nenakupují ani nedodávají.
Praktický důsledek: opci u XTB nejde použít k levnějšímu nákupu akcií do portfolia, jak to dělají investoři u brokerů s fyzickým vypořádáním. Jde o nástroj na práci s cenou, ne na budování pozice v podkladu.
Kde a od kdy opce běží
| Trh | Start |
|---|---|
| Kypr | leden 2026 (první běh pod dohledem CySEC) |
| Německo, Španělsko | duben 2026 |
| Francie, Portugalsko, Česko, Slovensko | 26. května 2026 |
| Polsko | zatím ne — čeká se na souhlas regulátora KNF |
Rozjezd šel po etapách: menší kyperská entita posloužila jako testovací provoz, velké trhy přišly na řadu během jara. Paradoxem zůstává domovské Polsko, kde XTB na zelenou od dohledu stále čeká.
Na co si dát pozor
Prémie není vratná záloha. Opce je právo, ne povinnost — a za právo se platí. Když se cena podkladu nepohne požadovaným směrem, hodnota opce s blížící se expirací klesá a prémie propadne. U krátkých expirací, 0DTE zvlášť, se tohle děje v řádu hodin.
Cena opce nežije jen z ceny podkladu. Do prémie se promítá čas do expirace i to, jak divoce se podklad hýbe. Opce tak může ztrácet hodnotu, i když se trh vydá správným směrem, jen pomalu.
Poplatky hledejte v sazebníku. Produktová stránka XTB konkrétní sazby za opční obchody neuvádí — před prvním obchodem si je dohledejte v aktuálním sazebníku v platformě.
Sám broker k produktu opakovaně píše, že obchodování s opcemi je rizikové a může vést ke ztrátě kapitálu. U nástroje, jehož hodnota může klesnout na nulu během jednoho dne, to není fráze.
Komu se opce u XTB hodí
Dávají smysl investorovi, který chce jednoduchým způsobem spekulovat na růst či pokles konkrétní akcie nebo indexu s předem ohraničenou ztrátou, případně si levně pojistit portfolio nákupem putů. Právě zajištění je nejcivilnější použití: put na index funguje jako pojistka proti propadu, jejíž cena je známá předem.
Nehodí se tomu, kdo chce opce vypisovat a inkasovat prémie, ani investorovi, který by rád opcí získával akcie do portfolia — hotovostní vypořádání to neumožňuje. A pro úplné začátečníky platí, že opce jsou řádově složitější nástroj než nákup akcií nebo automatické Investiční plány téhož brokera.
Podrobný profil brokera včetně poplatků a zkušeností najdete v recenzi XTB.