Spread betting je britský způsob, jak vsadit na pohyb ceny, aniž byste cokoli vlastnili. Vypadá jako obchodování, jmenuje se jako sázka a technicky je to rozdílová smlouva.
Jak se to sází
Poskytovatel u každého trhu vypisuje dvě ceny, nižší a vyšší, kolem aktuálního kurzu. Mezera mezi nimi se jmenuje rozpětí, anglicky spread, a odtud má celý produkt jméno. Vy si zvolíte směr a částku, kterou chcete vsadit na jeden bod pohybu.
Řekněme, že index FTSE 100 se obchoduje kolem 8 000 bodů a poskytovatel kotuje 7 999 a 8 001. Vsadíte pět liber na bod na růst, takže vstupujete na vyšší z těch cen, na 8 001.
- Index vystoupá na 8 050. Poskytovatel teď kotuje 8 049 a 8 051 a vy zavíráte na nižší z nich. Rozdíl je 48 bodů a výsledek 240 liber.
- Index spadne na 7 950. Kotace je 7 949 a 7 951, zavíráte na 7 949. Rozdíl je minus 52 bodů a výsledek minus 260 liber.
Trh se v obou případech pohnul o stejných padesát bodů. Vyděláte na 48 a proděláte na 52, protože ta dvoubodová mezera je odměna poskytovatele a projeví se při otevření i při zavření pozice.
Co znamená jeden bod, se liší podle trhu. U akciového indexu je to jeden bod indexu, u měnového páru zpravidla čtvrté desetinné místo kurzu, u jednotlivé akcie jedna pence. Poskytovatel to u každého trhu uvádí.
Kolik na to musíte mít. Pět liber na bod na indexu okolo 8 000 odpovídá pozici v hodnotě zhruba čtyřiceti tisíc liber. Při počáteční marži pět procent na účtu složíte kolem dvou tisíc. Ztráta 260 liber z příkladu výše je tedy třináct procent složené částky, přestože se index pohnul o něco přes půl procenta.
Čím se liší od CFD
Mechanicky skoro ničím. Rozdíly jsou tři a jsou technické.
Zadání pozice. U CFD kontraktu kupujete počet jednotek v měně podkladu. U spread betu určíte pevnou částku na jeden bod pohybu. Vsadíte pět liber na bod, trh se pohne o dvacet bodů ve váš prospěch a máte sto liber. Bez ohledu na to, jestli sázíte na ropu, japonský index nebo akcii z New Yorku.
Splatnost. Spread bety existují ve dvou podobách. Denní se rolují každý den a platí se u nich financování přes noc. Takzvané forward bety mají pevnou splatnost, obvykle čtvrtletní, a financování je započítané v širším rozpětí. CFD splatnost zpravidla nemá.
Náklady a měna. U spread betu je odměna poskytovatele celá v rozpětí a komise se neplatí. U CFD na akcie bývá rozpětí užší, zato se komise účtuje zvlášť. Liší se i vypořádání. Spread bet je pevná částka na bod v měně účtu, zatímco akciové CFD se vypořádá v měně podkladu a projde konverzí.
Proč Britové mají dva skoro stejné produkty
Odpověď je v daních a je zároveň důvodem, proč se spread betting neprodává jinde.
Britský zákon o dani z kapitálových výnosů z roku 1992 řadí ve svém paragrafu 51 výhru ze sázky mimo zdanitelný zisk. HMRC tohle pravidlo vztahuje i na finanční spread bety a ve svém manuálu k tomu dodává, že sázející jimi obvykle neprovozuje podnikání, takže ze zisku daň neplatí. Nevzniká u nich ani kolkovné, protože se nepřevádí žádný cenný papír. Daň odvádí druhá strana, tedy sám poskytovatel ze svého zisku.
Rozdílová smlouva je na tom jinak. Kolkovné u ní také nevzniká, jenže její výsledek britská daňová správa řadí pod režim kapitálových výnosů. Sazba je 18 nebo 24 procent podle toho, kolik místa poplatníkovi zbývá v základním pásmu daně z příjmu, a daní se až částka nad roční osvobozenou hranicí tří tisíc liber.
V propagaci se míň mluví o druhé straně té výhody. Zákon u sázky vylučuje nejen zdanitelný zisk, ale i uznatelnou ztrátu. Kdo prodělá na spread betu, nemá si co uplatnit. Kdo prodělá na rozdílové smlouvě, ztrátu uplatnit může.
Proto produkt nikdo nelokalizuje. Osvobození je vlastnost britského daňového práva a váže se na to, kdo je v Británii daňovým rezidentem. Komu se netýká, tomu spread bet žádnou výhodu proti rozdílové smlouvě nedává. Poskytovatel pak nemá důvod vést pro takového klienta zvláštní produkt a prodá mu ekonomicky totéž pod názvem CFD.
Co se často plete
Že na jedné straně stojí bookmaker a na druhé market maker. Nestojí. V obou případech je protistranou sám poskytovatel, který obchoduje na vlastní účet proti klientovi. V obou případech jde o mimoburzovní kontrakt.
Že se dá sázet na kryptoměny s pákou 2:1. Nedá. Drobní klienti v Británii mají krypto deriváty zakázané od 6. ledna 2021 a zákaz platí dál. Údaj o páce 2:1 pochází z pravidel před tímto zákazem. Od 8. října 2025 sice FCA britskému retailu otevřela část krypto ETN, totiž ty na oficiálním seznamu a obchodované na britské burze, jenže to je jiný produkt. Na spread bety, CFD, futures a opce na kryptoměny se nic nemění.
Že u státních dluhopisů platí páka 5:1. To je evropské číslo. Británie se u nich od evropských pravidel odchýlila a nechala 30:1.
Že osvobození padá, když se tím člověk živí. Nepadá. Na brokerských webech se to píše často, jenže HMRC ve svém manuálu výslovně uvádí, že ani systém, podle kterého někdo sází, ani to, že je dost úspěšný, aby se tím uživil, z jeho činnosti podnikání nedělá. Výjimka je užší a míří na případy, kdy sázka plyne z provozování jiného podnikání.
Odkud se to vzalo
Vzniklo to v Londýně v roce 1974. Firmu, která jako první nabídla sázky na finanční trhy, založil Stuart Wheeler, bývalý barrister, kterého o místo připravila bankovní krize předchozího roku. Jmenovala se IG Index a funguje dodnes jako IG Group.
Prvním trhem bylo zlato. Britská devizová regulace tehdy držbu zlata soukromými osobami silně omezovala a sázka na jeho cenu byla legální cesta, jak omezení obejít. Devizová omezení padla až v roce 1979, produkt zůstal.
Kdo na to v Británii dohlíží
Ne komise pro hazard, jak by název napovídal, ale Financial Conduct Authority. Memorandum obou úřadů to říká přímo: komise reguluje veškerý hazard v Británii kromě spread bettingu.
Důvod je v zákoně. Gambling Act z roku 2005 vyjímá ze své definice sázky každou takovou, jejíž uzavírání je regulovanou činností podle zákona o finančních službách. Finanční spread bet touto činností je, a tím vypadává z hazardního režimu do finančního. FCA s ním pak zachází stejně jako s CFD a ve své korespondenci s brokery spread bety pod zkratku CFD rovnou zahrnuje.
Jedna výjimka platí. Sportovní spread bety pod FCA spadají také, nejsou to ale finanční nástroje podle MiFID, takže se na ně pravidla o páce nevztahují.
Jaká páka tam platí
Od 1. srpna 2019 platí v Británii pro drobné klienty pevné stropy počáteční marže.
| podklad | počáteční marže | odpovídá páce |
|---|---|---|
| hlavní měnové páry a vybrané státní dluhopisy | 3,33 % | 30:1 |
| hlavní akciové indexy, zlato a vedlejší měnové páry | 5 % | 20:1 |
| vedlejší akciové indexy a komodity mimo zlato | 10 % | 10:1 |
| jednotlivé akcie a vše ostatní | 20 % | 5:1 |
K tomu povinné uzavření pozice, jakmile hodnota účtu klesne pod polovinu požadované marže, ochrana před záporným zůstatkem, zákaz bonusů a povinné varování s podílem ztrátových účtů.
Kolik obchodníků na tom prodělá
Poslední konkrétní číslo, které FCA sama zveřejnila, je z prosince 2016. Analýza vzorku klientských účtů u poskytovatelů CFD tehdy ukázala, že 82 procent klientů na těchto produktech prodělalo. Novější oficiální údaj už úřad nezveřejnil, ve svém dopise poskytovatelům z prosince 2024 mluví jen obecně o vysokém podílu ztrátových klientů.
Aktuálnější údaj nesou sami poskytovatelé. Každý z nich musí u nabídky uvádět podíl ztrátových účtů, přepočítaný jednou za tři měsíce za předchozích dvanáct měsíců. V srpnu 2026 se u britských poskytovatelů pohyboval kolem sedmdesáti procent.
Proč si ho v Česku neotevřete
Zakázaný není. Žádný český předpis spread betting nezakazuje a žádný ho ani nejmenuje. Česká národní banka zakázala binární opce. U rozdílových smluv nic takového neudělala.
Pod hazardní zákon nespadá. Rozdílové smlouvy jsou investičním nástrojem podle paragrafu 3 zákona o podnikání na kapitálovém trhu a zákon o hazardních hrách v paragrafu 2 investiční nástroje ze své působnosti výslovně vylučuje.
Nabízet by ho někdo směl. ČNB vydala opatření obecné povahy o rozdílových smlouvách 25. července 2019 a účinnosti nabylo 9. srpna 2019. Dopadá i na zahraniční brokery s licencí z jiného státu unie a je to podmíněné povolení. Kdo splní limity páky a ostatní podmínky, nabízet smí. Česká pásma marže vycházejí z evropských a od britských se liší ve dvou bodech. Kryptoměny české opatření pouští s marží 50 procent, zatímco britské je drobným klientům zakazuje úplně. U státních dluhopisů je to naopak, Česko je má ve dvacetiprocentním pásmu.
Přesto to nikdo nedělá. Poskytovatelé otevírají účty na spread betting jen rezidentům Británie a Irska, do zbytku Evropy prodávají totéž pod názvem CFD. Je to jejich obchodní rozhodnutí, ne české právní omezení.
Že nejde o evropský zákaz, dokládá Irsko. Je členským státem unie a tamní centrální banka spread bety výslovně zahrnuje do svých pravidel pro rozdílové smlouvy, takže se tam retailu běžně nabízejí.
Co s tím v Česku
Rozdílové smlouvy tady nabízejí brokeři s licencí z některého státu unie. Kdo si chce srovnat jejich podmínky, najde přehled v našem srovnání brokerů.