Jak koupit a investovat do indexu S&P 500

Index S&P 500 je nejsledovanější měřítko amerického akciového trhu a pravidelný nákup fondu, který ho kopíruje, patří k nejběžnějším investičním rozhodnutím vůbec. Praktická část je ale plná míst, kde se dá šlápnout vedle – u výběru fondu, u poplatků brokera i u měny, ve které nakupujete.

Co je index S&P 500

S&P 500 sleduje 500 velkých amerických společností. Nejde o prostý žebříček pěti set největších firem – uchazeč musí splnit podmínky jako listing na americké burze, dostatečnou likviditu, velikost volně obchodovaného podílu akcií a ziskovost, a o zařazení nakonec rozhoduje indexový výbor S&P Dow Jones Indices. Protože několik firem má v indexu dvě třídy akcií, cenných papírů je o pár víc než 500. Fondy, které index kopírují fyzicky, drží 504 pozic.

Váhy nejsou stejné. Každá firma má v indexu podíl podle tržní kapitalizace očištěné o volně obchodovaný podíl akcií, takže největší společnosti indexem hýbou nesrovnatelně víc než ty na konci žebříčku. „Pět set firem z různých odvětví“ proto neznamená rovnoměrně rozprostřené riziko – podrobněji jsme to rozebrali v článku o firmách s největším zastoupením v indexu S&P 500.

Složení se průběžně mění. Firmy, které přestanou splňovat kritéria, index opouštějí a nahrazují je jiné. Investor se o to nestará, fond změnu provede za něj.

Kolik S&P 500 dlouhodobě vynesl

Za období od roku 1926 do poloviny roku 2026 vynesl S&P 500 v průměru zhruba 10,5 % ročně, počítáno jako složený výnos v dolarech a s reinvestovanými dividendami. Po odečtení inflace zbývá kolem 7,3 % ročně. Bez dividend, tedy jen z pohybu ceny, asi 6,5 % ročně. Rozdíl mezi těmi třemi čísly rozebíráme v článku o skutečném průměrném ročním výnosu S&P 500.

Průměr přitom o jednotlivém roce neříká nic. Za deset let do konce roku 2025 index s reinvestovanými dividendami rostl o 14,82 % ročně, rok 2022 ale skončil ztrátou přes 18 %.

Pro českého investora navíc platí, že výnos indexu je v dolarech. To, co uvidíte na svém účtu v korunách, je výsledek dvou pohybů zároveň – vývoje indexu a vývoje kurzu dolaru.

Proč americká ETF v Evropě nekoupíte

V anglických textech o S&P 500 narazíte skoro vždy na tři tickery: SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust), VOO (Vanguard S&P 500 ETF) a IVV (iShares Core S&P 500 ETF). Všechny tři jsou fondy s domicilem v USA a český drobný investor si je u evropského brokera nekoupí.

Důvod není v tom, že by nebyly na evropských burzách. Překážkou je evropské nařízení PRIIPs, které platí od 1. ledna 2018 a ukládá prodejci dát drobnému investorovi před uzavřením obchodu sdělení klíčových informací (KID). Američtí emitenti tento dokument nevydávají, takže brokeři působící v Evropě nákup rovnou blokují. Interactive Brokers to má v podmínkách doslova: bez dostupného KID je broker povinen obchodování s daným produktem zablokovat. DEGIRO uvádí totéž a dodává, že pozice nabyté před rokem 2018 lze dál držet i prodat, jen se nedají navyšovat.

Cesta k americkému fondu existuje jen jedna spolehlivá – nechat se u brokera překvalifikovat na profesionálního zákazníka podle § 2b zákona o podnikání na kapitálovém trhu. To vyžaduje splnit alespoň dvě ze tří podmínek, mezi nimiž je majetek v penězích a investičních nástrojích alespoň 500 000 eur, a znamená to vzdát se části ochrany, kterou zákon drobnému investorovi dává. Pro pravidelnou investici pár tisíc korun měsíčně to nedává smysl.

Evropská ETF na index S&P 500

Evropský protějšek se pozná podle zkratky UCITS v názvu a podle ISIN začínajícího na IE (Irsko) nebo LU (Lucembursko). Všechny fondy v tabulce sledují tentýž index, takže se neliší výkonností indexu, ale nákladovostí, tím, co dělají s dividendami, a způsobem, jakým index kopírují.

Údaje jsou z informačních dokumentů a factsheetů emitentů, stav k srpnu 2026.

Invesco uvádí poplatek ve dvou částech. Factsheet vypisuje průběžný poplatek 0,05 % a zvlášť poplatek za swap 0,07 % s poznámkou, že celkové náklady jsou součtem obou. Fond tedy stojí 0,12 % ročně, ne 0,05 %.

Fond hledejte podle ISIN, ne podle tickeru. Tentýž fond má na každé burze jiné označení a často i jinou měnu. iShares Core S&P 500 UCITS ETF se na frankfurtské Xetře obchoduje jako SXR8 v eurech, na londýnské burze jako CSPX v dolarech a jako CSP1 v librách, v Miláně jako CSSPX v eurech. Je to pořád jeden fond s jedním ISIN, jen deset kotací na různých burzách.

Fyzická, nebo syntetická replikace

Fyzický fond kupuje akcie z indexu doopravdy. Syntetický je nedrží a výkonnost indexu si smluvně vyměňuje s protistranou. Bývá to o něco přesnější, protože swap dodá výkonnost indexu bez srážkové daně z dividend, ale přidává riziko, že protistrana závazku nedostojí. Většina evropských fondů na S&P 500 je fyzická, syntetický je z tabulky výše jen Invesco.

Akumulační, nebo distribuční

Rozdíl je v tom, co fond dělá s dividendami firem v indexu.

Akumulační třída je reinvestuje zpět do fondu. Hodnota vašeho podílu roste a nemusíte nic řešit – nechodí vám hotovost, kterou byste museli ručně investovat a znovu platit za nákup.

Distribuční třída vám dividendy posílá na účet jako hotovost. Dává smysl, když z portfolia chcete pravidelný příjem.

U dvojic v tabulce výše jde vždy o tentýž fond ve dvou třídách, takže volba mezi SPYL a SPY5 nebo mezi VUAA a VUSA je čistě o tomhle.

Kolik to doopravdy stojí

Nákladovost fondu se skrývá pod zkratkou TER (Total Expense Ratio). Není to poplatek, který byste platili zvlášť – strhává se průběžně z majetku fondu, takže ho na výpisu neuvidíte. Podrobný rozbor najdete v článku o nákladech a poplatcích za držení ETF.

Nákladovost fondů sledujících tentýž index. Zdroj: informační dokumenty a factsheety emitentů.

Rozdíl proti aktivně řízeným fondům je vidět na číslech. Aktivně řízený akciový fond nabízený v Česku se pohybuje jinde: Generali Fond globálních značek uvádí k lednu 2026 celkovou nákladovost 2,32 % ročně, z toho 2,20 % za správu, a k tomu vstupní poplatek 2,5 až 4 %. Na stotisícové investici je to rozdíl 70 korun proti 2 320 korunám za rok – a ten se opakuje každý rok.

TER ale není jediný náklad, a u malých pravidelných částek dokonce ani ten největší.

Jednorázově, nebo postupně

Pravidelné investování stejné částky, známé jako DCA (dollar cost averaging), rozloží nákupní cenu v čase. Když trh klesne, koupíte za stejné peníze víc podílů, když roste, méně. Metoda nestojí na odhadu, kdy je vhodná chvíle nakupovat, a proto se pro začátek hodí líp než snaha o načasování. Rozebrali jsme ji v samostatném článku o strategii DCA.

Když trh v daném období roste, jednorázová investice celé částky vydělá víc, protože pravidelné nákupy probíhají za postupně vyšší ceny.

Pravidelný nákup nemusíte řešit ručně. XTB má Investiční plány s automatickými platbami v denní, týdenní nebo měsíční frekvenci. eToro nabízí opakované investice od 25 dolarů měsíčně.

Index S&P 500 v minulosti opakovaně ztratil desítky procent a návrat na předchozí maximum trval roky. Kdo peníze bude potřebovat za dva roky, nemá je v akciovém fondu mít. Než začnete, mějte hotovostní rezervu na běžné výdaje jinde.

Kde ETF koupit

Nákup ETF je bez provize u XTB i eToro. XTB neúčtuje provizi do kumulovaného měsíčního objemu 100 000 eur na všech účtech, nad tento limit 0,2 % s minimem 10 eur, minimální vklad nemá stanovený a účet lze vést i v korunách. eToro nabízí ETF bez provize bez ohledu na velikost obchodu, účet v korunách ale nevede, takže konverzi neobejdete. Výběr z dolarového účtu u eToro stojí 5 dolarů, minimální výběr je 30 dolarů.

Nepákový nákup ETF u eToro znamená skutečné vlastnictví podílů. Pákové a krátké pozice jsou CFD.

Širší přehled včetně dalších platforem najdete ve srovnání brokerů pro obchodování ETF.

Další cesty k indexu

Indexový podílový fond. Dělá totéž co ETF, jen se neobchoduje na burze – upisuje se u správce za cenu stanovenou jednou denně. Pozor na rozšířený omyl: podílový fond neznamená aktivní správu a ETF neznamená pasivní. Vanguard 500 Index Fund je podílový fond, který index jen kopíruje, a naopak aktivně řízených ETF jsou dnes stovky.

Jednotlivé akcie z indexu. Teoreticky si index můžete poskládat sami. Prakticky by to znamenalo držet přes pět set titulů ve správných poměrech a při každé změně indexu je přebalancovat. Nákladově ani časově to nevychází. Nákup několika největších firem z indexu je něco jiného než nákup indexu.

Deriváty na index. Futures a CFD kopírují pohyb indexu, ale nekupujete jimi žádné akcie. Jsou to pákové nástroje určené ke krátkodobé spekulaci, ne k dlouhodobému držení, a ztráta se u nich násobí stejně jako zisk.

Variantu bez amerických firem popisujeme v článku o světových ETF bez společností z USA.

Časté dotazy