Jak investuje Warren Buffett

Kdokoliv chce investovat podobně jako Buffett, je dobré zaměřit se na value investování, které propaguje. Myšlenka value investování se zakládá na jednoduchém faktu – najít společnost, která má vnitřní hodnotu vyšší než je cena její akcie. Samozřejmě, že nalezení takovéto akcie není snadné a jde o tvrdou práci.

Buffett se mnohé naučil od jeho oblíbeného profesora Benjamina Grahama, který se zaměřuje právě na value investice. Jeho kniha Inteligentní investor patří mezi hlavní zdroje k tomuto druhu obchodování s akciemi. Buffett postupně posunul Grahamův přístup od čistě číselného hodnocení (hledání podhodnocených aktiv) směrem ke kvalitativnímu hodnocení konkurenční výhody společností. Více se zaměřuje na společnosti s tzv. „economic moat“ (ekonomickým příkopem) – tedy udržitelnou konkurenční výhodou.

Strategie kup a drž

Další z investičních strategií Warrena Buffetta je nakoupit akcie společností, u kterých věříme, že si v dlouhodobém horizontu alespoň 5 a více let povedou dobře. Jestliže sledujete novinky z Berkshire Hathaway fondu, jsou zde zveřejňovány všechny nákupy akcií nebo akvizice společností. Každý rok v každém kvartále se tak každý investor nebo obchodník může dozvědět, co právě Buffet koupil nebo prodal.

Buffett investuje do akcií společností, které mají dlouhodobé stabilní a dobré výsledky v závislosti na tržních podmínkách a jsou v sektoru, který do budoucna bude růst. Zde je jasně vidět, že se Warren zaměřuje na velmi dlouhodobé investování a získání maxima z provedených investic. Jeho strategie primárně není určena pro intradenní obchodníky, ignoruje krátkodobé poklesy akcií a zaměřuje se na uskutečnění dlouhodobého obchodu.

„Časová osa Buffettovy investiční strategie zobrazující tři hlavní principy: Value Investice, Kup a Drž, Rozumět Byznysu.

Investuj do toho, čemu rozumíš

Warren Buffett neutrpěl velké ztráty při dot com bublině na přelomu století, protože zde neměl příliš velké investice. Tento investor kupuje pouze akcie společností, kde plně rozumí co nabízí za produkty. Portfolio Berkshire Hathaway fondů je složeno z akciových titulů, které jsou všeobecně známé a je snadné rozumět jejich činnosti.

Mezi velké akciové společnosti, v nichž Buffett drží podíly jsou Coca Cola, H.J. Heinz Company, American Express, Kroger, Apple, Snowflake a další pozn. Největší pozicí v portfoliu je právě společnost Apple, která tvoří až 40% jeho portfolia – aktuální k roku 2021.

Mnoho investorů si asi položí otázku, zda následování Buffetta bude fungovat v praxi. Základní rady jím uváděné jsou pochopitelně realizovatelné a mnoho investorů tak činí, nicméně je zde rozdíl v možnostech velikosti investice, které lze investovat. Další možností je přímo nákup akcií fondu Berkshire Hathaway. Tržní hodnota jedné akcie je však vysoká. Nicméně lze nakoupit levnější akcie tzv. B shares, které jsou levnější variantou zmíněného fondu.

Ekonomický příkop (Economic Moat) a role managementu

Koncept „ekonomického příkopu“ je klíčovou součástí Buffettovy investiční filozofie. Jde o udržitelnou konkurenční výhodu, která chrání zisky společnosti před konkurencí. Může jít o:

• Silnou značku (např. Coca-Cola)
• Síťový efekt (American Express)
• Vysoké náklady na změnu dodavatele
• Patenty a licence
• Úspory z rozsahu

Buffett také klade mimořádný důraz na kvalitu vedení společností, do kterých investuje. Hledá manažery, kteří jsou nejen kompetentní, ale také čestní a orientovaní na dlouhodobý růst. Pravidelně komunikuje s vedením firem a sleduje jejich rozhodnutí. Jeho slavný výrok „Když do firmy investujete, měli byste se cítit, jako byste byli ochotni ji vlastnit celých 10 let, i kdyby se trh následující den zavřel“ odráží tento důraz na kvalitní management.

Buffettova investiční strategie

Primárně se zaměřuje na value investování, kdy hledá podhodnocené společnosti s vysokou vnitřní hodnotou a dostatečnou bezpečnostní marží. Druhým klíčovým prvkem je tzv. ekonomický příkop – výhody, které chrání firmu před konkurencí, jako jsou silná značka či síťové efekty. Třetí pilíř tvoří disciplinovaná správa portfolia s vysokými peněžními rezervami a trpělivým přístupem k nákupům. Čtvrtým prvkem je dlouhodobý přístup s držením investic 5 a více let a ignorováním krátkodobých tržních výkyvů. Pátým principem je důraz na porozumění byznysu – Buffett investuje pouze do společností s jednoduchými modely a předvídatelnými výnosy. Posledním pilířem je důraz na kvalitu managementu, kde oceňuje čestné vedení s dlouhodobým fokusem.

Vizuálně je strategie zachycena v diagramu s centrálním uzlem, ze kterého vycházejí zmíněných šest hlavních větví reprezentujících jednotlivé pilíře. Každá větev se dále dělí na konkrétní aspekty a principy, které Buffett v dané oblasti sleduje.

Kompletní myšlenková mapa Buffettovy investiční strategie na světlém pozadí s šesti hlavními větvemi: Value Investování, Ekonomický Příkop, Správa Portfolia, Dlouhodobý Přístup, Porozumění Byznysu a Kvalita Managementu a další.

Závěr

Buffettův investiční styl se v průběhu let vyvíjel. Od Grahamova striktně kvantitativního přístupu se posunul k sofistikovanějšímu hodnocení kvalitativních faktorů. Zatímco Graham hledal „cigaretové nedopalky“ (extrémně levné akcie), Buffett preferuje „skvělé společnosti za férovou cenu“. Tento posun byl významně ovlivněn jeho dlouholetým partnerem Charliem Mungerem. Buffet drží značné množství hotovosti a investuje pouze tehdy, když najde skutečně atraktivní příležitost. Jeho přístup lze shrnout citátem: „Trh je mechanismus přesouvající peníze od netrpělivých k trpělivým.“

• About
• Latest Posts

Krpenský Martin

Šéfredaktor at ForexSrovnávač

Regulace • Boj proti podvodům • Tržní analýza

Zaměřuji se na bezpečnost v oblasti brokerů, s důrazem na rychlé rozpoznání podvodných brokerů a ochranu uživatelů před jejich praktikami. Díky mým zkušenostem s brokerským prostředím a podrobným znalostem regulačních pravidel nejen odhaluji rizika, ale také poskytuji analýzy trhu, které uživatelům pomáhají lépe se orientovat ve finančních příležitostech a hrozbách.

Latest posts by Krpenský Martin (see all)

• Newyorská burza cenných papírů – NYSE: První americká burza - 27. 6. 2025
• Pražská burza: Dividendové království ve střední Evropě - 27. 6. 2025
• Tokijská burza (TSE): Brána pro Japonský akciový trh - 26. 6. 2025