Kam investovat a co obchodovat v roce 2025? To je otázka, která trápí mnoho investorů a traderů na začátku nového roku. Analytici brokerské společnosti XTB připravili komplexní výhled na rok 2025, který nabízí zajímavé perspektivy napříč různými třídami aktiv – od akcií přes komodity, forex, akciové indexy až po kryptoměny.
Rok 2024 se zapsal do historie jako mimořádně úspěšný pro investory napříč téměř všemi třídami aktiv. Zatímco akciové indexy trhaly historické rekordy tažené technologickým sektorem a umělou inteligencí, zlato překonalo hranici 2400 dolarů za unci. Bitcoin po schválení ETF fondů vystřelil nad 70 000 dolarů a i dluhopisové trhy se konečně dočkaly oživení díky klesajícím úrokovým sazbám.
Do roku 2025 vstupuje globální ekonomika s novými výzvami. Očekává se určité zpomalení, ale jednotlivé ekonomiky mohou vykazovat různou míru odolnosti a představovat různé investiční příležitosti. Významnou roli bude hrát i politický vývoj, zejména v USA po návratu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu. Analytici XTB v tomto obsáhlém dokumentu analyzují klíčové trhy a představují možné scénáře jejich budoucího vývoje.
V následujícím textu vám přinášíme nejdůležitější závěry a investiční příležitosti, které by podle expertů mohly v roce 2025 přinést zajímavé příležitosti.. Kompletní 24stránkovou studii si můžete stáhnout zdarma zde.
Výhled pro České akcie
České akcie zaznamenaly v roce 2024 jeden z nejúspěšnějších roků v moderní historii pražské burzy. Index PX vzrostl o více než 30% i ze započtením vyplacených dividend, tažený především silnou výkonností bankovního sektoru (KB, MONETA, ERSTE), energetické společnosti ČEZ a nováčka na burze – zbrojařské společnosti Colt CZ Group.
Co můžeme čekat v roce 2025? Vyhlídky zůstávají celkem pozitivní. Ekonomika by měla růst slušným 2% tempem, inflace by se měla držet na uzdě kolem 2,5% a ČNB nejspíš sníží sazby k 3%. To by mělo vytvořit příznivé prostředí pro akcie. Dobrá zpráva je, že Češi by měli mít víc peněz v peněženkách – mzdy porostou o 6% a část lidí začne utrácet našetřené rezervy z covidových let. Banky by si měly udržet solidní ziskovost a exportéři by mohli těžit z oživení zahraničního obchodu.
Samozřejmě rizika tu jsou – český spotřebitel je tradičně opatrný a nějakou dobu trvá, než začne víc utrácet. Vládní škrty mohou trochu přibrzdit růst a otazník visí nad vývojem v Evropě a dopadem amerických voleb.
Pro akcie bude klíčové, jak rychle ČNB sníží sazby – nižší sazby obvykle akciím svědčí. Bankovní sektor by měl nadále vydělávat slušné peníze a průmyslové firmy by mohly těžit z rostoucí zahraniční poptávky.
Výhled na měnové páry (Forex)
Pro aktivní obchodníky a spekulanty je vývoj na forex trhu v roce 2025 obzvlášť zajímavý. Zatímco v roce 2024 euro proti dolaru převážně posilovalo, konec roku přinesl výrazný obrat. A vyhlídky pro evropskou měnu nevypadají v roce 2025 příliš růžově. Proč? Evropská ekonomika doslova přešlapuje na místě s růstem jen několik desetin procenta, zatímco průmyslové indexy PMI pod 50 body naznačují možnou recesi. Hlavní měnový pár EUR/USD by mohl nabídnout skvělé příležitosti v obou směrech, s potenciálem návratu až k paritě.
K tomu si přidejte válku na Ukrajině, zaostávající inovace oproti USA a Číně, a nově hrozící americká cla. Není divu, že ECB možná bude muset sáhnout nejen po dalším snížení sazeb, ale i návratu k tisknutí peněz. A to by euru rozhodně nepomohlo.
Na druhé straně Atlantiku to vypadá pro dolar lépe. Trumpova administrativa nejspíš vsadí na podporu domácí ekonomiky a protekcionismus, což by mohlo posílit americkou měnu. Fed navíc pravděpodobně neuvolní měnovou politiku tak rychle, jak se čekalo – místo původně očekávaných sazeb 2,5-2,75% se mluví spíš o 3,75-4,0%.
Výhled na komodity
Zlato zažilo v roce 2024 jeden ze svých nejlepších roků od konce brettonwoodského systému v 70. letech. Za úspěchem stála kombinace klesajících sazeb Fedu, geopolitických rizik a nejistoty kolem amerických voleb. Bude drahý kov zářit i v roce 2025?
Historie naznačuje, že by mohlo. Když se podíváme na chování zlata během cyklů snižování sazeb, v průběhu dvou let po prvním snížení zlato skoro vždy rostlo – v průměru o 20%. To by mohlo znamenat ceny nad 3000 USD za unci. I když první rok bývá obvykle mírnější s růstem kolem 7%.
Rizikem pro zlato by byl především nečekaný návrat inflace, který by donutil Fed zastavit snižování sazeb. Na druhou stranu, geopolitická nejistota a nákupy centrálních bank by měly ceny podporovat. K tomu přidejte rostoucí poptávku z Číny a Indie – a máte solidní mix pro další růst.
Ropa to bude mít složitější
Rok 2024 byl pro ropu jako na horské dráze. Nejdřív vystřelily ceny ropy vzhůru kvůli obavám z konfliktů na Blízkém východě a hrozby přerušení dodávek. Strach z cen nad 100 dolarů za barel se ale nakonec ukázal jako přehnaný. Místo toho poslaly ceny dolů dva klíčové faktory – slabá poptávka z Číny a rostoucí americká produkce.
Co čekat v roce 2025? Analytici varují před přebytkem ropy na trhu. Americké těžařské společnosti plánují zvýšit produkci o téměř milion barelů denně a OPEC+ chce přidat dalších 500 000 barelů. Když k tomu připočtete nevyužité kapacity kartelu ve výši 4 milionů barelů denně, je jasné, že nabídka může rychle převýšit poptávku.
Na straně poptávky to také není žádná sláva. Čína, která byla dlouho tahounem růstu, zpomaluje. Indie sice spotřebu zvyšuje, ale ne dost na to, aby vykompenzovala slabší čínský růst. Kam až mohou ceny klesnout? Při 60 dolarech za barel by většina amerických producentů ještě generovala zisk. Ale pokles k 50 dolarům by už mohl vyvolat omezení těžby jak v USA, tak ze strany OPEC+.
Výhled na akciové indexy
Americké akcie zažily v roce 2024 jízdu, na kterou se jen tak nezapomene. Technologičtí giganti v čele s Nvidií vystřelili díky AI boomu do nebes a táhli celý trh k historickým maximům. A optimismus se nakonec přelil i mimo technologický sektor.
Jenže valuace jsou pořádně natažené. Když se podíváme na populární CAPE ukazatel (Shillerovo P/E), vidíme hodnotu přes 40 – takovou jsme naposledy viděli během dot-com bubliny. Za normálních okolností by to byl jasný signál k opatrnosti. Jenže žijeme v době bezprecedentní AI revoluce, která možná ospravedlňuje vyšší ocenění.
Co tedy čekat v roce 2025? Fed by měl pokračovat ve snižování sazeb, což akciím tradičně svědčí. AI revoluce se navíc šíří jako požár – podle průzkumu McKinsey už 65% firem aktivně využívá umělou inteligenci, dvojnásobek oproti loňsku. A návrat Trumpa do Bílého domu? Ten historicky akciím také přál, i když jeho plány na zvýšení cel z 2% na 17% by mohly některým firmám zavařit.
I když jsou valuace napjaté, kombinace klesajících sazeb a technologické revoluce by mohla Wall Street táhnout výš. Volatilita ale určitě poroste, takže držte si klobouky – rok 2025 bude jízda.
Výhled na Bitcoin a krypto trh
Bitcoin předvedl v roce 2024 show, o které se bude ještě dlouho mluvit. Z minim kolem 15 000 dolarů vystřelil až ke 100 000 a celý kryptosvět se znovu dostal do centra pozornosti. Klíčovou změnou bylo spuštění ETF fondů od gigantů jako BlackRock a Fidelity, které začaly agresivně nakupovat BTC.
A čísla jsou opravdu působivá. ETF fondy už drží přes 1,1 milionu bitcoinů (5,5% celkové nabídky) a jejich aktiva se blíží 105 miliardám dolarů. Pro představu – to je stejně jako odhadovaný majetek samotného Satoshiho Nakamota. Co je ještě zajímavější, tyto fondy zatím skoro nic neprodávají, ani během korekcí.
Co čekat v roce 2025? Podle expertů by býčí trh mohl vydržet minimálně do třetího čtvrtletí. Pak by mohlo přijít ochlazení, ale do té doby má bitcoin ještě prostor k růstu. Zajímavé je, že později v roce by mohly začít více růst menší kryptoměny (altcoiny).
Jeden zajímavý detail – pokud by USA skutečně vytvořily strategické rezervy v bitcoinech, mluvíme o nákupu milionu BTC během 5 let s podmínkou držení minimálně 25 let. To by byl game changer. Rizikem zůstává, že někteří dlouhodobí držitelé už začali realizovat zisky – na jaře a na podzim 2024 prodali 1,45 milionu BTC. Ale zatím to vypadá, že institucionální poptávka tyto prodeje bez problémů vstřebává.
Takže i když jsou valuace vysoké, kombinace halvingu, ETF poptávky a možná příznivější regulace za Trumpa by mohla bitcoin v roce 2025 posunout ještě výš. Jen počítejte s tím, že cesta nahoru nebude přímá.
Závěr a shrnutí
Rok 2025 se jeví jako rok plný investičních příležitostí s opatrným optimismem. Ekonomika vykazuje známky mírného růstu, přičemž klíčové trhy jako akcie, měny, komodity a kryptoměny nabízejí zajímavé vyhlídky. Analytici očekávají pozitivní trendy v technologickém sektoru taženém umělou inteligencí, potenciální růst zlata, opatrný optimismus na akciovém trhu a pokračující vývoj kryptoměn, především bitcoinu.
Zároveň však varují před řadou rizik včetně geopolitické nestability, kolísavých měnových kurzů a nejistého ekonomického vývoje, což vyžaduje od investorů obezřetnost, flexibilitu a schopnost aktivně přizpůsobovat své investiční strategie měnícím se tržním podmínkám.
- Co je Rule of 40? (Vysvětlení) - 6. 2. 2025
- Tato nejdražší akcie z indexu S&P 500 zase všem vypálila rybník - 4. 2. 2025
- Deepseek mění pravidla hry, splaskne AI bublina? - 2. 2. 2025