Stagflace je složitý ekonomický jev, který se vyznačuje současným výskytem stagnace a inflace. Tento fenomén představuje značnou výzvu pro tvůrce politik, protože tradiční nástroje používané k boji proti inflaci mohou zhoršit stagnaci a naopak, což vede k potenciální ekonomické patové situaci.
Stagflace popisuje situaci, kdy se v ekonomice současně vyskytují vysoká inflace a vysoká míra nezaměstnanosti. Toto je neobvyklý a obtížně řešitelný stav, protože typicky opatření na snížení inflace (jako je zvyšování úrokových sazeb) mohou zvýšit nezaměstnanost, zatímco opatření na snížení nezaměstnanosti (jako je snižování úrokových sazeb) mohou zvyšovat inflaci.
Infografika vysvětlující koncept stagflace
Historický kontext stagflace
Historicky byla stagflace považována za nepravděpodobnou, protože tradiční ekonomické teorie naznačovaly, že inflace a nezaměstnanost jsou navzájem obráceně spojené, což je koncept známý jako Phillipsova křivka.
Nicméně zkušenosti ze 70. let, zejména ve Spojených státech, tuto představu zpochybnily. Během tohoto období byla globální ekonomika zasažena ropnými šoky kvůli embargu OPEC, což vedlo k prudkému růstu cen energie. Tyto vyšší náklady se rozšířily do celé ekonomiky a vedly k rozsáhlému zvyšování cen. Současně stagnoval ekonomický růst a míra nezaměstnanosti stoupala, což představovalo jasný případ stagflace.
Příklad: Situace v Evropě a USA
V Evropě inflace tento měsíc opět dosáhla 2,4 % a snaží se dosáhnout cílových 2 %. To může ztížit snížení úrokových sazeb v červnu.
Ve Spojených státech byl index spotřebitelských cen (CPI) v souladu s očekáváním na úrovni 3,4 %. Na jedné straně jsou tato data pozitivní, protože umožňují Federální rezervě (Fed) oddechnout si, ale na druhé straně zdůrazňují, že cesta k dosažení 2% cíle je stále dlouhá a obtížná. Zvláště pozoruhodná jsou data o indexu cen výrobců (PPI), která překročila očekávání (0,5 % oproti očekávaným 0,3 %). Jak je známo, pokud ceny výrobců rostou, tyto zvýšení se pravděpodobně přenesou na spotřebitele. Importní ceny rovněž zaznamenaly významný nárůst o 0,9 % oproti očekávaným 0,2 %, což naznačuje potenciální růst spotřebitelských cen.
Další zajímavá data zahrnují maloobchodní tržby (MoM) 0,0 % oproti očekávaným 0,4 %, průmyslovou výrobu 0,0 % oproti 0,1 %, žádosti o podporu v nezaměstnanosti a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které překročily očekávání. Viděli jsme také pokles odhadů růstu HDP Atlanta Fed NOW z 3,8 % na 3,6 %.
Možný přechod k stagflaci
Tyto údaje naznačují, že dosažení 2% inflačního cíle může být obtížné. Navíc rostoucí ceny výrobců, expanzivní fiskální politika a měkký postoj Fedu by mohly otevřít dveře k možnému nárůstu. Zvýšení cen surovin by také mohlo přispět k dalšímu růstu inflace.
Z hlediska ekonomické aktivity se začínají projevovat první příznaky ve formě maloobchodních tržeb, průmyslové výroby a trhu práce. Mohli bychom se tak přesunout z režimu reflace v prvním čtvrtletí do režimu stagflace ve druhém čtvrtletí.
Závěr
Stagflace je složitý a náročný jev, který vyžaduje pečlivé a vyvážené přístupy k politice. Při současných ekonomických podmínkách je klíčové sledovat vývoj inflace a ekonomické aktivity, aby bylo možné včas rozpoznat a reagovat na případné riziko stagflace.
Zaměřuji se na bezpečnost v oblasti brokerů, s důrazem na rychlé rozpoznání podvodných brokerů a ochranu uživatelů před jejich praktikami. Díky mým zkušenostem s brokerským prostředím a podrobným znalostem regulačních pravidel nejen odhaluji rizika, ale také poskytuji analýzy trhu, které uživatelům pomáhají lépe se orientovat ve finančních příležitostech a hrozbách.
- ETF, která vyplácí dividendu každý měsíc - 22. 1. 2025
- Depeg Stablecoinů: Co to je a proč se to děje? - 22. 1. 2025
- Co to je RugPull u kryptoměn? - 21. 1. 2025
