Forex – tedy trh s devizami, se ze všech finančních trhů řadí mezi ty nejsložitější. Směnné kurzy totiž ovlivňuje celá řada faktorů. Jak se na forexu určují směnné kurzy a jak predikovat ceny cizích měn?
V porovnání s jinými finančními trhy, jako je například trh s akciemi či dluhopisy, je devizový trh mnohem komplikovanější. Predikce směnného kurzu zahrnuje předvídání výkonnosti celých ekonomik. Při určování směnných kurzů vstupuje do hry mnoho faktorů. V následujícím článku si vysvětlíme hlavní faktory, které mají zásadní vliv na směnné kurzy měnových párů obchodovaných na forexu.
Forexový trh je jedním z finančních trhů. Cena na jakémkoli finančním trhu neodráží aktuální cenu. Spíše odráží očekávání ohledně budoucnosti na základě informací, které jsou aktuálně dostupné. Prvořadým a důležitým faktorem určujícím forexové sazby mezi jakýmikoli dvěma zeměmi je proto očekávání ohledně budoucího vývoje.
Termín „budoucí očekávání“ zní vágně a obecně. Vyvstává další otázka – „očekávání čeho?“ V následujících odstavcích se zaměříme a různé faktory, které ovlivňují směnné kurzy měnových párů na forexovém trhu.
Směnné kurzy jsou v podstatě srovnáním politik dvou zemí, ve kterých jsou měny používány. Je důležité pochopit, že směnné kurzy nejsou absolutní, nýbrž relativní. Při srovnávání měnových politik libovolných dvou zemí jsou mimo jiné zvažovány následující faktory:
Centrální banky se proto na devizovém trhu stávají extrémně důležitými účastníky, neboť kontrolují měnovou politiku, která je jedním z největších determinantů hodnoty měny.
Zatímco měnovou politiku kontroluje centrální banka země, fiskální politiku má na starosti místní vláda. Nadcházející změny v měnové politice se tedy rovněž promítají do směnných kurzů měn. Mezi důležité faktory fiskální politiky ovlivňující směnný kurz patří zejména:
Je však třeba si uvědomit, že opět existuje relativní srovnání mezi veřejnými dluhy obou dotčených zemí. Na absolutních částkách nemusí tolik záležet!
Rovněž důležitá pro směnné kurzy je politická stabilita dané země. Je to proto, že moderní peněžní systém je systémem fiat peněz – tedy konvenčních měn. To znamená, že peníze nejsou nic jiného než slib vlády. Existuje-li tedy nebezpečí pro vládu, existuje nebezpečí, že slib sám o sobě může být bezcenný, jakmile nastoupí nová vláda. Je možné, že nová vláda možná bude chtít prosadit novou fiskální politiku. Proto kdykoli země čelí geopolitickým otřesům, její měna obvykle na devizových trzích výrazně klesne na hodnotě.
Pamatujte, že má forexový trh extrémně spekulativní povahu. To je dáno převážně tím, že forex umožňuje obchodníkům využít finanční páku, která jim dovolí několikrát zvýšit jejich obchod pomocí vypůjčených peněz a poté s nimi obchodovat na forexovém trhu. Tržní sentimenty proto přebírají devizový trh více než jiné trhy aktiv kvůli snadné dostupnosti vypůjčených peněz.
Kvůli snadné dostupnosti finanční páky je forexový trh náchylný k iracionálnímu obchodování, které může krátkodobě deformovat směnné kurzy nebo vytvářet dlouhodobé investiční příležitosti.