Kalkulačka poplatků: fondy vs. ETF

Přes 40 000 € ztracených na poplatcích — jak k tomu dojde

Představte si dva investory. Oba vloží 20 000 € jednorázově a přidávají 200 € měsíčně po 25 let. Oba dosahují stejného hrubého ročního výnosu 8 %. Jediný rozdíl: první platí 2% roční poplatek ve fondu, druhý 0,2 % v ETF. Výsledek — rozdíl více než 40 000 €.

Není to hypotéza — přesně to jsou výchozí hodnoty kalkulačky výše. Důvod je mechanický: poplatek se účtuje z celého portfolia, ne z vkladů. V 15. roce už 2 % nepadají na 20 000 €, ale na šestimístnou částku včetně všech naběhlých výnosů. Brzda se každý rok zrychluje.

Jak kalkulačku použít ve 3 krocích

Co „roční poplatek" doopravdy znamená a kde ho najít

V listu fondu hledejte TER (Total Expense Ratio) nebo „průběžné poplatky". Zahrnuje správu fondu, administraci i každý opakovaný náklad — jediné číslo, které říká, jaký podíl portfolia ročně uniká na poplatcích.

Typická evropská rozpětí: aktivně řízené podílové fondy obvykle účtují 1,5–2,5 % ročně. Indexová ETF se pohybují mezi 0,05–0,30 %. Robo-poradci (Trade Republic, Scalable Capital, Vanguard LifeStrategy a podobní) bývají celkově na 0,5–1,2 %.

Vstupní poplatky: skrytá daň z každého vkladu

Vstupní poplatek (také „front-end load" nebo „úpisový poplatek") se strhává z každého vloženého eura — z jednorázového vkladu i z každého měsíčního příspěvku. U fondů prodávaných přes banky nebo poradce bývá 1–5 %. To znamená, že měsíční vklad 200 € se 3% vstupním poplatkem vloží do fondu jen 194 €. Za 25 let samotné vstupní poplatky z pravidelných vkladů narostou na čtyřmístnou částku.

ETF nakoupené přes online brokera obvykle žádný vstupní poplatek nemají — jen transakční poplatek brokera za obchod, často pár eur nebo na platformách bez provize i nula.

Inflace: jakou má výsledek reálnou hodnotu

Kalkulačka umí výsledek volitelně převést na reálnou kupní sílu. Stačí nastavit parametr inflace nad nulu — v tabulce přibude sloupec s hodnotou očištěnou o inflaci pro oba scénáře. Při 8% nominálním výnosu a 3% inflaci je reálný výnos zhruba 5 %. Za 25 let je rozdíl mezi nominální a reálnou hodnotou velký a vyplatí se ho mít na paměti.

Příklad z praxe: bankovní fond vs. online broker

Ověřte si výsledek v kalkulačce výše — jsou to výchozí hodnoty. Rozdíl přesahuje 40 000 €, a to je reálná cena za setrvání v dražším produktu. Oba scénáře počítají se stejným hrubým výnosem; v praxi většina aktivně řízených fondů index dlouhodobě neporazí, takže reálný rozdíl bývá ještě větší.

Co kalkulačka nemodeluje

Model předpokládá konstantní roční výnos, který neodráží reálnou volatilitu — v praxi jsou kladné i záporné roky. Nezahrnuje daně (pravidla se liší podle země — daň z kapitálových výnosů, daň z dividend a daňově zvýhodněné účty obraz mění), výstupní poplatky, poplatky za přesun fondu ani měnové riziko u ETF v cizí měně. Je to ilustrativní model, který izoluje dopad jediné proměnné — poplatků — pro čisté srovnání.